中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)已進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)區(qū)間，未來(lái)年銷(xiāo)量增速超過(guò) 10%的概率較小，逐漸進(jìn)入汽車(chē)后市場(chǎng)時(shí)代。消費(fèi)升級(jí)、三四線(xiàn)城市需求釋放以及一二線(xiàn)城市更新?lián)Q代有望繼續(xù)維持汽車(chē)行業(yè)較高的景氣度，華融證券給2015年汽車(chē)行業(yè)“看好”評(píng)級(jí)。

汽車(chē)行業(yè)依靠銷(xiāo)量超預(yù)期驅(qū)動(dòng)的投資機(jī)會(huì)時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，更多的是結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，“安全、節(jié)能、環(huán)保和智能化”發(fā)展趨勢(shì)不變?！靶履茉?車(chē)聯(lián)網(wǎng)+國(guó)企改革”將是齊力驅(qū)動(dòng)2015年汽車(chē)行業(yè)的“三駕馬車(chē)” 。

2015年汽車(chē)行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注以下三條投資主線(xiàn)：

主線(xiàn)一，新能源汽車(chē)：

2015年是新能源汽車(chē)考核年。政策驅(qū)動(dòng)新能源汽車(chē)進(jìn)入高增長(zhǎng)通道，新能源客車(chē)高增長(zhǎng)更為確定，2015年有望轉(zhuǎn)向基本面驅(qū)動(dòng)。

此外，2015年是世界燃料電池汽車(chē)元年，產(chǎn)業(yè)化黎明到來(lái)必將在資本市場(chǎng)掀起一波燃料電池汽車(chē)熱潮。鑒于新能源汽車(chē)前景廣闊，氫燃料電池在中小功率領(lǐng)域的應(yīng)用具備快速商業(yè)化潛能，市場(chǎng)容量有望達(dá)到千億美元。A股市場(chǎng)中，燃料電池板塊的估值遠(yuǎn)低于新能源汽車(chē)，有望令該板塊進(jìn)一步獲得資金關(guān)注。

主線(xiàn)二，汽車(chē)電子、車(chē)聯(lián)網(wǎng)：

隨著汽車(chē)的普及以及人們對(duì)于汽車(chē)安全性、舒適性和娛樂(lè)性的要求不斷提高，汽車(chē)電子在整車(chē)成本中的比重逐年提高，市場(chǎng)前景廣闊。汽車(chē)已從傳統(tǒng)的1.0時(shí)代過(guò)渡到智能互動(dòng)的2.0時(shí)代，智能化成為發(fā)展趨勢(shì)，而車(chē)聯(lián)網(wǎng)有望成為汽車(chē)智能化趨勢(shì)中的價(jià)值洼地。中國(guó)電池網(wǎng)（微號(hào)：mybattery）

主線(xiàn)三，國(guó)企改革：

自十八屆三中全會(huì)提出新一輪國(guó)企改革以來(lái)，已有上海、廣東、安徽、江蘇等20多個(gè)省市公布了試點(diǎn)改革方案，催生了一波“國(guó)企改革概念股”強(qiáng)勢(shì)上漲。目前，國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)接近完成，預(yù)計(jì)明年初出臺(tái)，2015年有望將成為國(guó)企改革的爆發(fā)年。從國(guó)企改革的形式來(lái)挖掘投資邏輯和投資價(jià)值，則對(duì)應(yīng)有：

①資產(chǎn)注入-企業(yè)內(nèi)在價(jià)值得到提升；

②整體上市-對(duì)應(yīng)資源價(jià)值得到提升；

③混合所有制改革-公司治理結(jié)構(gòu)得到改善、經(jīng)營(yíng)效率得到提高。

新能源：政策驅(qū)動(dòng)進(jìn)入高增長(zhǎng)通道，燃料電池汽車(chē)不容忽略

1、政策驅(qū)動(dòng)新能源汽車(chē)進(jìn)入高增長(zhǎng)通道

（1）新能源汽車(chē)政策利好不斷

在環(huán)境污染和能源短缺日益嚴(yán)重的大背景下，發(fā)展新能源汽車(chē)成為大勢(shì)所趨。近年來(lái)，相關(guān)利好政策頻發(fā)，且支持力度逐漸加大，新能源汽車(chē)進(jìn)入高增長(zhǎng)通道。

《節(jié)能與新源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2012-2020）》明確提出力爭(zhēng)純電動(dòng)汽車(chē)與插電式混合動(dòng)力汽車(chē)到2015年累計(jì)產(chǎn)銷(xiāo)量達(dá)到50萬(wàn)輛，到2020年產(chǎn)能達(dá)到200萬(wàn)輛，累計(jì)產(chǎn)銷(xiāo)量達(dá)到500萬(wàn)輛。