根據(jù)剛果（金）《礦業(yè)法》，剛果（金）所有礦產(chǎn)資源均屬國有，企業(yè)在進(jìn)行開采活動前必須取得相應(yīng)礦業(yè)權(quán)。相關(guān)探礦權(quán)或采礦權(quán)有效期屆滿后，公司須向國家礦業(yè)部門申請延期（探礦權(quán)可申請轉(zhuǎn)為采礦權(quán)）。目前，子公司MIKAS 公司擁有的KAMBOVE 尾礦的2 項(xiàng)尾礦采礦權(quán)將于2019 年1 月到期，NIMURA 礦的1 項(xiàng)采礦權(quán)將于2024 年4 月到期；COMMUS 公司擁有的KOLWEZI、NYOKA 礦的2 項(xiàng)采礦權(quán)將于2024 年4 月到期。雖然礦業(yè)權(quán)人續(xù)展礦業(yè)權(quán)有效期的條件相對較容易滿足，但公司仍有可能在礦業(yè)權(quán)有效期屆滿前未能開采完畢礦區(qū)內(nèi)的所有礦產(chǎn)資源且不能獲得有關(guān)礦業(yè)權(quán)的延期批準(zhǔn)，公司資產(chǎn)將遭受較大損失并將對公司未來經(jīng)營業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利影響。

（三）礦山資源儲量不及預(yù)期的風(fēng)險

根據(jù)北京金有地質(zhì)勘查有限責(zé)任公司編制并經(jīng)北京中礦聯(lián)咨詢中心評審的《資源儲量核實(shí)報告》，子公司MIKAS 公司擁有的KAMBOVE 尾礦和NIMURA 礦以及COMMUS 公司擁有的KOLWEZI 礦和NYOKA 礦合計(jì)控制鈷銅礦石量5，495.94 萬噸，其中鈷金屬量3.19 萬噸，銅金屬量215.41 萬噸。

上述報告系根據(jù)國家有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)編制，并經(jīng)權(quán)威評審機(jī)構(gòu)評審，儲量估算系根據(jù)相關(guān)專業(yè)經(jīng)驗(yàn)和行業(yè)慣例確定。但在礦山補(bǔ)充勘查及后續(xù)開采過程中，實(shí)際保有資源儲量及可開采利用的儲量也可能出現(xiàn)高于或低于評估儲量的情形，公司可能面臨礦山實(shí)際儲量不及預(yù)期的風(fēng)險，從而對公司未來經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

四、募集資金投資項(xiàng)目風(fēng)險

（一）項(xiàng)目投產(chǎn)、達(dá)產(chǎn)時間晚于預(yù)期的風(fēng)險

公司募投項(xiàng)目年產(chǎn)1 萬噸（鈷金屬量）新材料項(xiàng)目已于2012 年6 月開工建設(shè)，截至目前該項(xiàng)目處于設(shè)備調(diào)試階段。公司預(yù)計(jì)該項(xiàng)目于2014 年二季度開始逐步試生產(chǎn)，并有望于2015 年達(dá)產(chǎn)。但上述計(jì)劃的實(shí)現(xiàn)取決于設(shè)備調(diào)試、試生產(chǎn)等工作的效果，受項(xiàng)目建設(shè)、調(diào)試過程中各種不確定因素影響，公司實(shí)際運(yùn)行投產(chǎn)、達(dá)產(chǎn)時間可能晚于預(yù)期?？紤]到公司目前已開展該項(xiàng)目的前期備貨，若其投產(chǎn)、達(dá)產(chǎn)時間晚于預(yù)期或公司不能合理匹配相應(yīng)的原輔材料規(guī)模，公司存貨規(guī)?？赡芾^續(xù)上升，并相應(yīng)增加公司的資金壓力、償債壓力以及存貨減值風(fēng)險，進(jìn)而對公司經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

（二）產(chǎn)能擴(kuò)張風(fēng)險

公司本次募集資金投資項(xiàng)目年產(chǎn)1 萬噸（鈷金屬量）新材料項(xiàng)目的順利實(shí)施將有效解決公司目前的產(chǎn)能瓶頸，增強(qiáng)不同品種鈷產(chǎn)品銷售的柔性調(diào)整能力，并大幅提升公司生產(chǎn)裝備和工藝技術(shù)水平。雖然鈷行業(yè)市場容量相對較大，公司鈷產(chǎn)品客戶認(rèn)可度高、具有較強(qiáng)的市場競爭力，公司也已提前對本次募集資金投資項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后的銷售進(jìn)行了布局和規(guī)劃，同時由于逐步投產(chǎn)，募集資金投資項(xiàng)目的產(chǎn)能將逐步提高，市場將有一個逐步承接的過程，但公司2013 年鈷產(chǎn)品總銷量7936 噸金屬量，募集資金投資項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，公司鈷產(chǎn)品綜合產(chǎn)能將達(dá)15550 噸/ 年，產(chǎn)能及銷售規(guī)模將大幅提升，公司可能面臨新增產(chǎn)能或個別產(chǎn)品產(chǎn)能短期內(nèi)不能消化的風(fēng)險。

（三）原料供應(yīng)風(fēng)險

本次募集資金投資項(xiàng)目建成后，公司鈷銅產(chǎn)品產(chǎn)能規(guī)模將有較大增加，為滿足生產(chǎn)需要，公司的鈷銅原料采購規(guī)模也需相應(yīng)擴(kuò)大。雖然公司經(jīng)過多年經(jīng)營， 已與嘉能可、ENRC、荷蘭托克等礦業(yè)公司、大型貿(mào)易商建立了良好的合作關(guān)系， 可以獲得較為穩(wěn)定可靠的鈷銅原料來源，同時公司通過KAMBOVE 尾礦項(xiàng)目的建成投產(chǎn)、未來進(jìn)一步擴(kuò)大CDM 公司濕法冶煉生產(chǎn)線產(chǎn)能和擴(kuò)大鈷銅礦原料當(dāng)?shù)夭少徱?guī)模等措施，提高剛果（金）子公司對公司鈷銅原料的供應(yīng)比例。遠(yuǎn)期將通過開發(fā)當(dāng)?shù)剽掋~礦資源，為公司遠(yuǎn)期鈷銅原料提供持續(xù)穩(wěn)定供應(yīng)。但是公司仍有可能因不能及時取得足夠的原料，而面臨募集資金投資項(xiàng)目無法達(dá)到預(yù)期效益的風(fēng)險。

（四）技術(shù)風(fēng)險