境外經(jīng)營(yíng)可能面臨多種風(fēng)險(xiǎn)，從而可能對(duì)公司境外子公司的經(jīng)營(yíng)管理、財(cái)務(wù)狀況等帶來不利影響，包括但不限于:1、當(dāng)?shù)卣植环€(wěn)、騷亂、罷工等導(dǎo)致生產(chǎn)或供應(yīng)中斷；2、國(guó)家強(qiáng)制征收、政府違約、當(dāng)?shù)睾献髌髽I(yè)違約等導(dǎo)致公司資產(chǎn)或生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受損；3、當(dāng)?shù)睾暧^經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)影響公司正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；4、當(dāng)?shù)氐膭诠ぁ⒍愂?、進(jìn)出口、投資、外匯、環(huán)境等相關(guān)法規(guī)政策發(fā)生不利變化， 當(dāng)?shù)卣饨徽叱霈F(xiàn)不利變化；5、交通、電力、通訊等基礎(chǔ)設(shè)施狀況可能落后于當(dāng)?shù)仄髽I(yè)生產(chǎn)發(fā)展速度，不能滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要；6、剛果（金）物資相對(duì)匱乏，公司在剛果（金）進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，需要從中國(guó)或其他國(guó)家供應(yīng)商購(gòu)買大量生產(chǎn)生活物資，物資長(zhǎng)途運(yùn)輸存在各類風(fēng)險(xiǎn)；7、剛果（金）的語(yǔ)言習(xí)俗、經(jīng)營(yíng)環(huán)境、法律體系等與國(guó)內(nèi)相比，存在較大差異。在經(jīng)營(yíng)過程中，公司中方管理人員及員工對(duì)相關(guān)法律、法規(guī)、政策或商業(yè)規(guī)則的理解可能存在偏差，執(zhí)行相關(guān)法律、法規(guī)、政策或商業(yè)規(guī)則可能不到位，造成公司管理難度增大。另外，隨著公司在剛果（金）業(yè)務(wù)的不斷拓展，公司如不能及時(shí)建立相適應(yīng)的管理架構(gòu)、配備關(guān)鍵管理人員，則將導(dǎo)致管理風(fēng)險(xiǎn)增加。有關(guān)公司境外經(jīng)營(yíng)的具體風(fēng)險(xiǎn)，另請(qǐng)?jiān)斠姳菊泄烧f明書“第六節(jié)業(yè)務(wù)與技術(shù)”之“十、公司的境外經(jīng)營(yíng)情況”之“（七） 公司在剛果（金）進(jìn)行生產(chǎn)面臨的風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)措施”部分。

公司自2006 年起即在非洲設(shè)立子公司，經(jīng)過多年努力，已經(jīng)較好地適應(yīng)了剛果（金）、南非等國(guó)家的經(jīng)營(yíng)、法律環(huán)境，并探索出適合公司理念和管理水平的境外公司管理體系。公司還通過與當(dāng)?shù)卣３至己玫年P(guān)系、參與剛果（金） 政府發(fā)起的農(nóng)業(yè)合作項(xiàng)目、為當(dāng)?shù)卮髮W(xué)提供獎(jiǎng)學(xué)金等方式，不斷融入當(dāng)?shù)厣鐣?huì)， 盡可能創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。此外，公司已向中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司浙江分公司投保海外投資保險(xiǎn)，通過保險(xiǎn)方式降低公司在剛果（金）的投資風(fēng)險(xiǎn)。雖然公司采取了多種應(yīng)對(duì)措施，但剛果（金）以及公司剛果（金）子公司所在地區(qū)未來如果發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)或社會(huì)局勢(shì)動(dòng)蕩、國(guó)家征收、匯兌限制等情況，公司在剛果（金）境內(nèi)的投資仍面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)，在極端情況下，可能導(dǎo)致公司資產(chǎn)遭受較大損失，業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅波動(dòng)。

三、 上游鈷銅礦產(chǎn)資源開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

鈷行業(yè)企業(yè)中，鈷原料占鈷產(chǎn)品成本的70%以上，而全球45%以上的鈷礦資源位于非洲剛果（金）。為獲取穩(wěn)定且低成本的原料，公司自2006 年即開始在剛果（金）布局原料采購(gòu)網(wǎng)點(diǎn)，并擇機(jī)向上游礦山領(lǐng)域拓展；2008 年，公司通過收購(gòu)方式控制了MIKAS 公司和COMMUS 公司兩家剛果（金）礦山企業(yè)，控制鈷資源儲(chǔ)量約3.19 萬(wàn)金屬噸、銅資源儲(chǔ)量約215 萬(wàn)金屬噸。目前，MIKAS 公司所屬KAMBOVE 尾礦選廠已建成投產(chǎn)，COMMUS 公司所屬礦山的開發(fā)工作正在穩(wěn)步推進(jìn)。公司在剛果（金）控制的礦山資源將為公司未來的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展提供強(qiáng)有力的原料保障。

公司目前主要從事鈷、銅有色金屬采、選、冶及鈷新材料產(chǎn)品的深加工與銷售，雖然公司近幾年非洲資源開發(fā)取得了階段性成果，KAMBOVE 尾礦選廠已于2013 年建成投產(chǎn)，但公司進(jìn)入礦山采選領(lǐng)域時(shí)間尚短，仍將面臨經(jīng)驗(yàn)不足及礦山開發(fā)領(lǐng)域固有的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

（一） 鈷銅礦勘探及開發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)

目前，公司已在剛果（金）擁有2 項(xiàng)尾礦開采權(quán)、3 項(xiàng)采礦權(quán)以及1 項(xiàng)探礦權(quán)等6項(xiàng)礦業(yè)權(quán)資產(chǎn)。雖然公司自2003年就開始考察剛果（金）市場(chǎng)，并于2008 年收購(gòu)了多項(xiàng)鈷銅礦業(yè)權(quán)，已熟悉了當(dāng)?shù)氐牡V業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境，積累了相關(guān)礦業(yè)開發(fā)經(jīng)驗(yàn)，儲(chǔ)備了礦山勘探開發(fā)人才，但由于公司目前主要從事鈷、銅有色金屬采、選、冶及鈷新材料產(chǎn)品的深加工與銷售，礦山勘探及開采經(jīng)驗(yàn)尚不豐富，而礦山勘探及開采過程本身具有較大的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，容易受到水文地質(zhì)、環(huán)境、氣候等多種因素的影響，可能出現(xiàn)公司礦山不能如期開發(fā)或開發(fā)成本大幅增加的情形。

（二）礦業(yè)權(quán)有效期風(fēng)險(xiǎn)