在鋰業(yè)投資中，擁有探礦權(quán)和已經(jīng)投產(chǎn)是兩碼事，比如加拿大RB能源已經(jīng)開始生產(chǎn)，2014年年底就可以滿負荷生產(chǎn)，它擁有比其他未投產(chǎn)鋰礦的先發(fā)優(yōu)勢，可以迅速占領(lǐng)市場。澳大利亞的銀河資源，在澳大利亞有待開采的鋰礦，在中國則有精煉廠，具有較高的投機機會。目前，銀河資源已經(jīng)將其在中國的鋰精煉廠出售給天齊鋰業(yè)。

另外比亞迪和康迪也不錯。Elon Musk和王傳福在電動汽車和太陽能發(fā)電方面有著類似的目標。

然而，能夠獲取特斯拉“千兆鋰工廠”訂單的公司才可能是最直接的受益者，特斯拉可能只會從內(nèi)華達州的洛克伍德鋰業(yè)的鋰工廠采購。這是因為，如果特斯拉采用美國鋰，將會從聯(lián)邦政府獲得更多的激勵措施。畢竟日產(chǎn)已經(jīng)獲得能源貸款14億美元用于田納西州的電池廠。

鋰市場的鏈式溢價并購

7月15日，雅寶公司宣布已經(jīng)達成了一項協(xié)議收購洛克伍德，交易價值高達62億美元，收購價為85.53美元/股——比洛克伍德歷史最高價還高出5%。

在鋰電產(chǎn)業(yè)鏈這場大魚吃小魚、小魚吃蝦的游戲中，洛克伍德是一個關(guān)鍵的名詞——此前，它已以較高的溢價收購了泰利森部分股權(quán)，并與天齊鋰業(yè)開展了合作。

洛克伍德成立于2000年，主要為工業(yè)和商業(yè)應(yīng)用開發(fā)特種化學品和先進材料，產(chǎn)品涉及四個領(lǐng)域：特種化學品、高性能添加劑、二氧化鈦顏料和先進陶瓷。洛克伍德被認為是一家非常高品質(zhì)的特種化學品公司，而鋰電池業(yè)務(wù)又具有成本優(yōu)勢，只是股價已經(jīng)非常昂貴，但雅寶仍拋出了溢價收購的要約。

洛克伍德是符合以下兩點的唯一上市公司——既有強大的內(nèi)部回報率，又有著發(fā)展電動汽車市場的良好增長潛力。

因為雅寶想要第三個“價值驅(qū)動器”，和特種化學品行業(yè)比起來，洛克伍德的鋰電池業(yè)務(wù)提供非常罕見的增長潛力和較高的利潤率——雅寶認為，洛克伍德的鋰電業(yè)務(wù)可以達到GDP增長率的2-3倍，甚至可以達到30％的。但高昂的溢價支付卻將損害雅寶未來幾年預(yù)期增長和利潤，這曾在雅寶的股東大會上引起了巨大的爭議。

此外，洛克伍德還可以增加雅寶終端市場的多樣化，公司的煉油業(yè)務(wù)比重將從三分之一下降到五分之一，而金屬處理、汽車和制藥/生命科學的比例增加變得更加顯著。

鋰市場風險很低

所謂的風險就是一旦能量儲存革命出現(xiàn)新的形式，卻不涉及鋰。許多人認為，特斯拉花大價錢投資于“千兆鋰工廠”比較愚蠢，因為如果一旦新的革命性的電池技術(shù)出現(xiàn)，鋰離子電池就將面臨淘汰。

然而，電池技術(shù)的發(fā)展十分緩慢，即使突破確實發(fā)生，也往往是發(fā)生在一個小規(guī)模的實驗室，而且單位材料非常昂貴，且可能不會大規(guī)模生產(chǎn)。

任何新的電池技術(shù)也將接受測試，至少10年內(nèi)汽車制造商都不會把它大規(guī)模應(yīng)用到車輛上。如果是大規(guī)模生產(chǎn)的供應(yīng)鏈，必須讓其單位千瓦時的價格下降至鋰離子電池以下。

無論許多新技術(shù)是否涉及鋰（如鋰-空氣和鋰-硫電池），鋰很可能是任何新電池技術(shù)的組成部分。因為這基于一個簡單的事實——鋰是元素周期表中最輕的金屬，由于電動汽車電池的整體重量始終是個重要的參數(shù)，因此可以預(yù)見目前鋰電池被新技術(shù)取代的可能性非常低。