Model S的平均售價(jià)在第四季度有所上升，但由于P85D的發(fā)布延遲，強(qiáng)勢(shì)美元對(duì)海外銷售造成的影響，以及與在未來(lái)發(fā)布的軟件中將要新增的主動(dòng)巡航功能相關(guān)的收入遞延，因此平均售價(jià)的上漲幅度低于預(yù)期。此外，在出售剩余的不帶新推主動(dòng)巡航功能的營(yíng)銷用車和租借給保養(yǎng)車主的代用車時(shí)，我們提供了小幅折扣。

我們第四季度按非公認(rèn)會(huì)計(jì)原則統(tǒng)計(jì)的毛利率為26.7%，按公認(rèn)會(huì)計(jì)原則統(tǒng)計(jì)的毛利率為27.4%。在扣除零排放車輛碳信用額度收入后，第四季度汽車銷售毛利率按照非公認(rèn)會(huì)計(jì)原則和公認(rèn)會(huì)計(jì)原則計(jì)算均為22.0%。我們?cè)诩径绕骄史矫嬗袎毫Γ话胧怯蓪?dǎo)致汽車平均售價(jià)低于預(yù)期（上面已經(jīng)解釋過(guò)原因）的收入因素所致，另一半則是由售出產(chǎn)品的成本因素所致。我們的車輛保修儲(chǔ)備金與第三季度基本持平。

第四季度的營(yíng)業(yè)費(fèi)用按非公認(rèn)會(huì)計(jì)原則計(jì)算為2.97億美元，按公認(rèn)會(huì)計(jì)原則計(jì)算為3.37億美元。第四季度按非公認(rèn)會(huì)計(jì)原則計(jì)算的營(yíng)業(yè)費(fèi)用環(huán)比增長(zhǎng)15%，主要是因?yàn)楣驹谠摷径冗M(jìn)行了創(chuàng)紀(jì)錄的全球擴(kuò)張。第四季度我們新增了21個(gè)銷售服務(wù)點(diǎn)并新建了125個(gè)超級(jí)充電站。Model X和雙電機(jī)全驅(qū)動(dòng)車型相關(guān)的工程設(shè)計(jì)也在繼續(xù)。

第四季度按非公認(rèn)會(huì)計(jì)原則統(tǒng)計(jì)的凈損失為1600萬(wàn)美元，折合為每股凈損失0.13美元（按照1.255億基本股計(jì)算）。第四季度按公認(rèn)會(huì)計(jì)原則統(tǒng)計(jì)的凈損失為1.08億美元，折合為每股凈損失0.86美元。2014年全年按非公認(rèn)會(huì)計(jì)原則統(tǒng)計(jì)的凈收入每股0.14美元，按公認(rèn)會(huì)計(jì)原則統(tǒng)計(jì)的凈損失為每股2.36美元。

第四季度的營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流出為8600萬(wàn)美元，主要包括：在運(yùn)汽車的成品庫(kù)存增長(zhǎng)1.43億美元，主要因第四季度末交付車輛所致的應(yīng)收帳款增長(zhǎng)7400萬(wàn)美元，以及用于直接租出汽車的6000萬(wàn)美元現(xiàn)金。第四季度的資本支出總計(jì)3.69億美元，第四季度末現(xiàn)金（包括現(xiàn)金等價(jià)物）總計(jì)19億美元。

2015年展望

2015年，我們預(yù)計(jì)將交付約55000輛Model S和Model X，較2014年增長(zhǎng)超過(guò)70%。約40%的車輛計(jì)劃在2015年上半年交付。第一季度產(chǎn)量預(yù)計(jì)約為1萬(wàn)輛，因?yàn)樵摷径容^第四季度而言時(shí)間較短，而且其中還有一個(gè)星期左右的工廠停工期，這段時(shí)間一是為了讓工人休息，二是為了升級(jí)設(shè)備。為了支持歐洲和亞洲市場(chǎng)，運(yùn)往這些地區(qū)的汽車數(shù)量必須有所增加，所以我們計(jì)劃在第一季度交付約9500輛汽車，較去年同期增長(zhǎng)47%。我們預(yù)計(jì)第一季度直接租賃的車輛比例將與去年第四季度持平。

如果美元在第一季度后半段不再進(jìn)一步走強(qiáng)，我們預(yù)計(jì)特斯拉汽車第一季度按非公認(rèn)會(huì)計(jì)原則統(tǒng)計(jì)的毛利率將達(dá)到26%左右。歐元自今年年初以來(lái)已貶值7%，這對(duì)毛利率造成了約2個(gè)百分點(diǎn)的影響。據(jù)我們預(yù)計(jì)，2015年，溫室氣體/燃料使用效率標(biāo)準(zhǔn)（GHG/CAFE）信用額度對(duì)按非公認(rèn)會(huì)計(jì)原則統(tǒng)計(jì)的汽車毛利率的貢獻(xiàn)較2014年第四季度也將下降1%。因此，得益于生產(chǎn)效率不斷提高、產(chǎn)品組合更加豐富，預(yù)計(jì)2015年一季度毛利將大幅提升至26%。

在本幣對(duì)美元大幅貶值的市場(chǎng)上，我們最近上調(diào)了價(jià)格，但上調(diào)幅度僅為貶值幅度的50%左右。價(jià)格上調(diào)的效果一般會(huì)在第二季度開始顯現(xiàn)，因?yàn)闈q價(jià)只適用于新訂單，而并不溯及現(xiàn)有訂單。

我們的目標(biāo)是繼續(xù)提升Model S的盈利能力。我們相信，即使外幣利率保持在當(dāng)前水平，Model S在2015年第四季度仍能實(shí)現(xiàn)30%的毛利率。我們預(yù)計(jì)，Model X的上市會(huì)部分抵消毛利率的增長(zhǎng)，因?yàn)樾庐a(chǎn)品在上市頭幾個(gè)季度通常都會(huì)因供應(yīng)鏈和生產(chǎn)效率不足而使毛利率受到抑制。最終，Model X的毛利率應(yīng)該能達(dá)到與Model S相近的水平。

隨著我們繼續(xù)投資于特斯拉的長(zhǎng)期發(fā)展，2015年的資本支出和運(yùn)營(yíng)費(fèi)用將會(huì)增加，但增加的速度與去年相比會(huì)有所放緩。由于我們正在擴(kuò)大產(chǎn)能、逐步完成Model X的開發(fā)并投資建設(shè)“特斯拉超級(jí)工廠”（Gigafactory）、門店及服務(wù)中心，2015年的資本支出預(yù)計(jì)將達(dá)到15億美元左右。我們今年還準(zhǔn)備將超級(jí)充電站網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)大50%以上，并繼續(xù)推進(jìn)包括Model 3在內(nèi)的其他產(chǎn)品項(xiàng)目的研發(fā)。