碳酸鋰及鋰電正極材料均加快拓展。子公司銀鋰公司鋰云母制備碳酸鋰業(yè)務(wù)取得明顯成效，目前產(chǎn)能約幾十噸，且已實現(xiàn)銷售和送樣的客戶超過40家，上半年實現(xiàn)營收152萬元，虧損約65萬元，預(yù)計今年碳酸鋰產(chǎn)量約500噸，明年預(yù)計可達約2000噸。子公司江特鋰電通過市場開拓，產(chǎn)銷量增長較快，上半年收入增長約32%，且已實現(xiàn)扭虧，盈利約17萬元，預(yù)計今年年底正極材料產(chǎn)能將達約1000噸，明年可完成全部產(chǎn)能1200噸。

　　電動車積極推進，有望成江西區(qū)域領(lǐng)先者。上半年，公司特種車輛總體收入約為64.0萬元，同比增長10.3%。公司目前正在積極推進電動車產(chǎn)品優(yōu)化和市場推廣。我們認為，江西省和宜春市對電動車發(fā)展均極為重視，未來對電動汽車推廣會較為積極。公司是江西省內(nèi)具有較強優(yōu)勢的企業(yè)，我們預(yù)計公司可獲得江西省的低速電動車牌照，公司也有望率先在宜春市和江西省打開局面，并充分受益低速電動車發(fā)展。低速電動車業(yè)務(wù)也有望為公司未來幾年帶來較大業(yè)績彈性。

　　盈利預(yù)測與投資建議

　　我們維持公司盈利預(yù)測，預(yù)計14-16年實現(xiàn)EPS分別為0.14、0.23、0.30元。我們認為，公司擁有鋰電一體化產(chǎn)業(yè)鏈，亮點突出，尤其低速電動車業(yè)務(wù)正積極推進且可為公司業(yè)績提供較大彈性，值得持續(xù)關(guān)注。公司當(dāng)前價位對應(yīng)15年約66倍PE，我們維持“增持”評級。"