東風(fēng)汽車股份有限公司(下稱東風(fēng)汽車)10月25日發(fā)布的第三季度季報(bào)顯示，2014年前三季度，東風(fēng)汽車共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入129.94億元，比去年同期下降10.36%，在營(yíng)業(yè)收入繼續(xù)縮水的情況下，凈利潤(rùn)表現(xiàn)卻十分搶眼，前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)收入1.86億元，同比增幅達(dá)660.18%。

各項(xiàng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)平平，東風(fēng)汽車凈利潤(rùn)卻為何大幅增加?

凈利增長(zhǎng)6.6倍，創(chuàng)造車企前三季度凈利最大增幅，東風(fēng)汽車取得的這一成績(jī)單令人矚目。然而，東風(fēng)汽車降收不降利背后究竟意味著什么?“不正?！钡膬衾麧?rùn)波動(dòng)背后到底有何緣由?東風(fēng)汽車凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)之后，盈利能力還能否持續(xù)?是否暗藏隱憂?

對(duì)此，國(guó)泰君安汽車行業(yè)分析師張欣告訴企業(yè)觀察報(bào)記者，東風(fēng)汽車這么高的凈利潤(rùn)如果是正常經(jīng)營(yíng)，應(yīng)該是不可能達(dá)到的，出現(xiàn)目前這么大幅波動(dòng)應(yīng)該不正常，未來增長(zhǎng)恐難持續(xù)。

“反常”的凈利驟增

“東風(fēng)汽車和其他車企不一樣，之前凈利潤(rùn)基數(shù)低，幾乎沒什么利潤(rùn)，今年利潤(rùn)起來了，所以增速快?！逼囆袠I(yè)分析師孫景開在接受企業(yè)觀察報(bào)記者采訪時(shí)如是說。

東風(fēng)汽車此前業(yè)績(jī)表現(xiàn)如何?本報(bào)記者查閱東風(fēng)汽車2011年-2013年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，自2012年開始，東風(fēng)汽車營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)雙雙遭遇滑鐵盧，業(yè)績(jī)大幅滑坡。數(shù)據(jù)顯示，2012年年末，東風(fēng)汽車實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入177億元，同比下降17.26%，凈利潤(rùn)降幅達(dá)94.82%，僅為2173萬元。

2013年至今，東風(fēng)汽車的營(yíng)業(yè)收入并無大的起三季度繼續(xù)下滑，同比下滑10.36%。

實(shí)際上，營(yíng)收下滑的車企并非東風(fēng)汽車一家。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，福田汽車、江淮汽車等營(yíng)業(yè)收入以及凈利潤(rùn)均出現(xiàn)不同程度的下滑。其中，福田汽車前三季度營(yíng)業(yè)收入比上年同期減少1.13%，凈利潤(rùn)下滑42.17%;江淮汽車前三季度營(yíng)業(yè)收入同比下滑1.21%，凈利潤(rùn)同比減少43.62%。

清華大學(xué)汽車學(xué)院副院長(zhǎng)宋健告訴企業(yè)觀察報(bào)記者，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，輕卡、重卡的需求不斷減少，商用車的市場(chǎng)規(guī)模逐漸降低。

然而，幾家歡樂幾家愁，東風(fēng)汽車雖然營(yíng)業(yè)收入和大多車企一樣經(jīng)歷著下滑的陣痛，但凈利潤(rùn)卻在三季度實(shí)現(xiàn)激增，同比增長(zhǎng)超過4倍。

本報(bào)記者梳理東風(fēng)汽車各月度產(chǎn)銷快報(bào)發(fā)現(xiàn)，自2013年10月以來，東風(fēng)汽車的輕型卡車、SUV、MPV以及皮卡業(yè)務(wù)基本呈現(xiàn)平均4%左右的下滑，發(fā)動(dòng)機(jī)銷量基本維持10%的增長(zhǎng)。

根據(jù)東風(fēng)汽車2014年10月產(chǎn)銷快報(bào)顯示，今年10月，東風(fēng)汽車汽車合計(jì)銷量1.59萬臺(tái)，比去年累計(jì)下降10.2%。其中，輕型車當(dāng)月效率為7959輛，累計(jì)下滑12.66%，SUV、MPV以及皮卡銷量為7975輛，累計(jì)減少6.97%;發(fā)動(dòng)機(jī)合計(jì)銷量1.54萬臺(tái)，比去年累計(jì)增長(zhǎng)8.46%。

顯然，東風(fēng)汽車主營(yíng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)并不突出。然而，各項(xiàng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)平平，東風(fēng)汽車凈利潤(rùn)卻為何大幅增加?

張欣向本報(bào)記者坦言，“凈利潤(rùn)大幅度增長(zhǎng)，嚴(yán)格來講肯定是不正常的”，雖然東風(fēng)汽車的發(fā)動(dòng)機(jī)在整體市場(chǎng)表現(xiàn)不錯(cuò)，但是也僅僅能“維持平穩(wěn)”。

特殊簽單助力?

“東風(fēng)汽車的利潤(rùn)主要來自前段時(shí)間的純電動(dòng)客車的大單?！睂O景開一語道破玄機(jī)。

本報(bào)記者查閱相關(guān)資料發(fā)現(xiàn)，今年8月16日，東風(fēng)汽車控股子公司東風(fēng)襄陽旅行車有限公司與浙江時(shí)空電動(dòng)汽車有限公司簽訂了純電動(dòng)客車購(gòu)銷合同。合同顯示，將在今年內(nèi)“必保500臺(tái)，力爭(zhēng)1000臺(tái)”。合同還承諾，在2016年1月1日至2017年12月31日完成該定制車型5000-10000臺(tái)的采購(gòu)并上牌。

一位不愿具名的汽車行業(yè)分析師對(duì)本報(bào)記者透露，東風(fēng)汽車正是由于確認(rèn)了該訂單，才能實(shí)現(xiàn)超過600%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)?！皢慰克闹鳂I(yè)，不可能增長(zhǎng)這么快?！鼻笆龇治鰩熑缡钦f。