蘋果最近的一次財報發(fā)布就像其每一次推出新產(chǎn)品那樣，讓所有人為之驚呼：這家全球市值最大的公司，在2014年最后一個季度中實現(xiàn)了營業(yè)收入和凈利潤雙雙破公司紀錄的驚人業(yè)績，同時，該業(yè)績也一舉超越?？松梨凇⒍砹_斯天然氣公司等能源巨頭，成為單個季度中盈利最多的公司。

蘋果最新一個季度的財報發(fā)布在即，就像消費者總是對蘋果的下一款產(chǎn)品有著更高期待一樣，資本市場也在翹首企盼蘋果再交出一份令投資者歡呼雀躍的財報。

“獨孤求敗”的蘋果，現(xiàn)在最大的挑戰(zhàn)是如何擊敗過去的自己。盡管外界對蘋果最新一個季度的業(yè)績普遍看好，但要擊敗一個已經(jīng)如此強大的自己絕非易事。

專注于科技行業(yè)投資的金瑞股份董事總經(jīng)理布萊登· 阿赫恩（Brendan Ahern）對騰訊科技表示，蘋果的業(yè)績目前依靠iPhone銷量和在海外市場尤其是中國市場增長的影響的這一趨勢很明顯，海外銷量占比的增加也意味著匯率波動也會成為業(yè)績變化的重要因素。

在iPhone銷量一路高歌猛進的同時，iPad、iPod等蘋果“老產(chǎn)品”的銷量卻出現(xiàn)下滑，Macbook電腦的銷量增長速度也遠遠跟不上iPhone，這些都是不容忽視的信號。但好在Apple Watch以及最新一代Macbook的銷售業(yè)績，將體現(xiàn)在其下一份財報中。目前外界對蘋果全新產(chǎn)品熱捧的事實，讓人們有理由相信，蘋果的業(yè)績神話或許能走的更遠。

iPhone銷量主導Apple 業(yè)績

蘋果在2014年最后一個季度創(chuàng)出了驚人的業(yè)績：營收達746億美元，凈利潤180億美元，這兩項數(shù)據(jù)均創(chuàng)出了單季業(yè)績紀錄。

在這一創(chuàng)紀錄業(yè)績的背后，iPhone的銷量功不可沒。746億美元營收中超過68%來自于iPhone的銷售，更具體一些，主要歸功于蘋果最新一代iPhone機型—iPhone 6和iPhone 6 plus的銷售。在該季度中，蘋果共售出7450萬臺iPhone，這一數(shù)字同樣打破了iPhone單季銷量紀錄。

與去年同期iPhone銷售收入占比56%相對比不難發(fā)現(xiàn)，iPhone銷量在蘋果業(yè)績中的比例越來越大。多數(shù)分析師預計，在2015年第一季度的蘋果業(yè)績中，iPhone銷售額占總營業(yè)收入的比例仍將超過2/3。

根據(jù)蘋果在上一季度財報中給出的前瞻指引中預計，在2015年前三個月中，蘋果將實現(xiàn)520億至550億美元的營業(yè)收入，該數(shù)據(jù)同比去年同期將增長14-20%，屬于較為保守的估計。

根據(jù)目前多數(shù)分析師的預計，蘋果在最新一個季度的iPhone出貨量將在5500萬至5800萬臺之間，對應的銷售收入在360億至380億之間，按照iPhone銷售額占總收入比例超過2/3計算，蘋果在新一季度的銷售收入有望達到570億美元，甚至600億美元。

據(jù)市場研究機構(gòu)TrendForce的數(shù)據(jù)顯示，第一季度全球智能手機出貨量為2.9億臺，iPhone的市場份額約為20%，意味著在第一季度iPhone出貨量約為5800萬臺，與分析師所預測的出貨量上限一致。

另一項不容忽視的因素是，蘋果的營收如果更多來自于iPhone的銷售，那么其利潤率水平也有望實現(xiàn)同步上升，意味著其盈利能力進一步增強。在前一個季度中，蘋果的毛利率已經(jīng)高達39.87%，較去年同期的37.5%的毛利率水平進一步上升。

根據(jù)分析師的估算，目前iPhone的平均售價已經(jīng)位居歷史最高水平，在iPhone的成本保持穩(wěn)定的情況下，意味著蘋果每銷售一臺iPhone將獲得更高的利潤。分析師預計蘋果最新一個季度的毛利率水平仍將逼近40%左右。

匯率水平和中國因素的影響

除了更多依賴iPhone的銷售外，蘋果業(yè)績的另一大顯著特征是蘋果產(chǎn)品在美國以外的銷售額比例進一步增加。根據(jù)蘋果上一季度的財報，其海外銷售收入占蘋果單季總收入的比例為66%。在海外銷售占比越來越高的情況下，匯率的變化對業(yè)績的影響將成為一項不得不考慮的重要因素。