但一位會計專業(yè)人士指出了其中端倪：在市場化股權轉讓過程中，存在以“成本法”和“收益法”兩種資產價值評估的模式?！皣筚Y產轉讓大多以成本法評估，尤其是企業(yè)處于虧損狀態(tài)時，成本法可比較準確地估算出國有資本的前期投入，從而避免轉讓過程中的低價流失。但是日喀則扎布耶這樣的企業(yè)，評估時還應該考慮到未來的（開采）技術進步和市場前景蘊含的潛在巨額利益，進而準確地判斷應該采取哪一種資產評估模式?！?/p>

正是在對未來的收益判斷上，股東之間產生了巨大的分歧。

扎布耶鹽湖股權變化圖 （曾子穎/圖）

優(yōu)先購買權中藏進退

盡管天齊鋰業(yè)公司與西藏礦業(yè)總公司已于8月9日簽署了《產權交易意向書》，但這筆交易并未落定，因為日喀則扎布耶的現有股東，在一定條件下享有對這20%股權的優(yōu)先購買權。

根據7月11日西南聯交所公布的“受讓方資格條件”，現有股東行使優(yōu)先購買權的條件主要包括：不得以聯合體形式申請受讓，不得以委托或信托方式申請受讓，受讓轉讓標的后三年內不得轉讓給任何第三方，以及公告到期前繳納5000萬元保證金等。

當時聯交所公告還顯示，日喀則扎布耶現有七個股東里，掛牌時持股比例加起來不超過3%的兩個最小股東中節(jié)能新材料投資有限公司和西藏自治區(qū)投資有限公司，已經放棄了優(yōu)先購買權，而西藏礦業(yè)、比亞迪、西藏金浩和中國地質科學院鹽湖與熱水資源研究發(fā)展中心此時并未放棄。

天齊鋰業(yè)成為最高報價競購者后，西南聯交所發(fā)函稱，在掛牌期滿之前，向其提交申請并符合條件的只有西藏礦業(yè)。

在這之前，西藏礦業(yè)曾于7月下旬曾提請股東大會授權董事會，在交易價格不超過5.56億元范圍內董事會“擇機”行使優(yōu)先購買權，目的是“確保公司鋰資源的戰(zhàn)略安全”。

從當時一些活躍在網絡上的西藏礦業(yè)中小投資者反應來看，很多人都理解為只要價格在這個范圍內，西藏礦業(yè)就會行使優(yōu)先購買權。

實際上，“擇機”二字，意味著如果報價在5.56億元范圍內，是由董事會決定是否行使優(yōu)先購買權，如果價格超過這個金額，則直接放棄。

西藏礦業(yè)有十天時間，來決定是否行使優(yōu)先購買權。根據交易規(guī)則，只需要支付3.11億元，西藏礦業(yè)就可優(yōu)先獲得日喀則扎布耶這20%的股權——這大大低于股東大會給董事會授權的行使優(yōu)先購買權金額上限。

但是，8月19日，西藏礦業(yè)董事會表決，除了回避表決的關聯董事、西藏礦業(yè)總公司法定代表人曾泰，剩下8位董事以7票同意1票反對的表決結果，決定放棄行使優(yōu)先購買權。

公告給出放棄的理由是：引入天齊鋰業(yè)有利于西藏礦業(yè)對旗下鋰資源的業(yè)務戰(zhàn)略整合……提升業(yè)績，保護投資者利益。