繼雅迪、新日和愛瑪后，又一家電動(dòng)自行車公司要上市了!

近日，小牛電動(dòng)車的運(yùn)營(yíng)商牛電科技向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交招股說(shuō)明書，計(jì)劃通過(guò)首次公開募股募集最多1.5億美元，募集資金將用于升級(jí)和擴(kuò)展生產(chǎn)設(shè)施，進(jìn)行研發(fā)、渠道網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張投入，以及一般企業(yè)用途。

不同于傳統(tǒng)電動(dòng)車，以互聯(lián)網(wǎng)思維做電動(dòng)車的牛電科技有何看點(diǎn)?

上半年?duì)I收增加近一倍

小牛電動(dòng)車官網(wǎng)顯示，牛電科技成立于2014年，是一家智能城市出行解決方案提供商，致力于為全球用戶提供更便捷環(huán)保的智能城市出行工具，現(xiàn)已陸續(xù)推出N、M、U三個(gè)系列多款產(chǎn)品。

截至目前，小牛電動(dòng)在國(guó)內(nèi)有600多個(gè)銷售網(wǎng)點(diǎn)，覆蓋超過(guò)150個(gè)城市，進(jìn)入海外20多個(gè)國(guó)家。

招股書顯示，2016年-2017年，牛電科技的營(yíng)業(yè)收入分別為3.55億元、7.69億元，凈利潤(rùn)分別為-2.33億元、-1.85億元。

2018年上半年，牛電科技的營(yíng)業(yè)收入為5.57億元，同比增長(zhǎng)95.44%;凈利潤(rùn)為-3.15億元，去年同期為-9660.8萬(wàn)元。

可以看出，牛電科技的收入規(guī)模雖然逐年增長(zhǎng)，但是仍陷入虧損泥淖。

具體來(lái)看，牛電科技的收入由三部分構(gòu)成，包括智能電動(dòng)車的銷售、配件和備件的銷售，以及移動(dòng)應(yīng)用和其他服務(wù)的提供。其中，智能電動(dòng)車是公司的最主要來(lái)源。

2017年，公司的智能電動(dòng)車銷售收入、配件銷售收入、服務(wù)收入分別為7.10億元、0.49億元、0.11億元，占總營(yíng)業(yè)收入的比例分別為92.2%、6.4%、1.4%。

從智能電動(dòng)車的銷量來(lái)看，2016年為84879輛，2017年增長(zhǎng)至189467輛，增幅高達(dá)123.2%。2018年上半年，公司的智能電動(dòng)車的銷量為68256輛，同比增長(zhǎng)83.2%。

其中，N系列的電動(dòng)車最受消費(fèi)者歡迎，其次是M系列。2017年，N系列電動(dòng)車的銷量為34664萬(wàn)輛，占比為50.8%。

 在招股書中，牛電科技亦表達(dá)了希望增加銷量的訴求，計(jì)劃在2019年將產(chǎn)能擴(kuò)大70萬(wàn)輛。為此，公司在2018年2019年的資本支出預(yù)計(jì)將分別達(dá)到3000萬(wàn)元和5500萬(wàn)元。

創(chuàng)始人出走

股權(quán)方面，目前，牛電科技創(chuàng)始人李一男通過(guò)Glory Achievement Fund Limited公司持有5901.4萬(wàn)股普通股，占總股本的43.8%，為牛電科技第一大股東。紀(jì)源資本持有1506.8萬(wàn)股，占總股本的11.2%，公司管理層的持股比例為26.5%。

招股書顯示，本次發(fā)行完成后，牛電科技將采用同股不同權(quán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，分為A類普通股和B類普通股。公司將在IPO中發(fā)行A類普通股，公司管理層將持有全部的B類普通股。

牛電科技的A類普通股和B類普通股只在轉(zhuǎn)換權(quán)和表決權(quán)上有所不同，A類普通股含1股表決權(quán)，不可轉(zhuǎn)換為B類普通股;而B類普通股含4股表決權(quán)，可轉(zhuǎn)換為A類普通股。

值得一提的是，創(chuàng)始人李一男雖然是公司大股東，但卻未在公司內(nèi)擔(dān)任任何職位。

在牛電科技發(fā)布旗下首款智能電動(dòng)車的幾天后，因涉嫌內(nèi)幕交易罪，李一男被警方刑事拘留。最終，李一男獲刑兩年半，并被處罰金750萬(wàn)元，于2017年12月出獄。

出獄后，李一男正式回歸牛電科技。但在今年3月，李一男從牛電科技離職。

然而在李一男離職后，業(yè)內(nèi)對(duì)于牛電科技的普遍擔(dān)憂是，失去了李一男的牛電科技，是否還能“一往直前”?

牛電科技COO李彥曾在接受媒體采訪時(shí)表示，對(duì)此，牛電科技的日常運(yùn)營(yíng)工作并沒有隨著李一男自2015年6月起的缺席而發(fā)生改變，由于公司創(chuàng)立以來(lái)的戰(zhàn)略沒有發(fā)生改變，改變的只是戰(zhàn)術(shù)上的打法，所以會(huì)由合伙人聯(lián)合商議并給出最終決策，即“民主集中制”。

主打高端市場(chǎng)

隨著電動(dòng)自行車技術(shù)逐步走向成熟，而電動(dòng)自行車的節(jié)能環(huán)保、省時(shí)省力等特性使得其符合國(guó)內(nèi)消費(fèi)者的消費(fèi)需求，目前電動(dòng)自行車行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入成熟階段。

成熟階段的主要特點(diǎn)是競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)業(yè)集中度開始提高，眾多不具有競(jìng)爭(zhēng)力的品牌和生產(chǎn)廠商逐步退出。

ZDC互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)調(diào)研中心發(fā)布的《2017年中國(guó)電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書》顯示，2016年愛瑪電動(dòng)車銷量達(dá)359萬(wàn)臺(tái)，市場(chǎng)占有率行業(yè)第一，緊隨其后的是雅迪、新日等知名品牌。