五、行業(yè)熱點(diǎn)

碳酸鋰期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能初步顯現(xiàn)

廣期所碳酸鋰期貨自2023年7月21日上市以來，運(yùn)行至今已滿一年。過去一年，碳酸鋰期現(xiàn)價(jià)格緊密聯(lián)動(dòng)，碳酸鋰期貨價(jià)格已逐漸成為碳酸鋰現(xiàn)貨貿(mào)易定價(jià)參考。與此同時(shí)，隨著產(chǎn)業(yè)培育的深入推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)企業(yè)利用期貨市場進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的意愿和能力較上市初期均有了顯著提升，企業(yè)通過套期保值、基差貿(mào)易、場外期權(quán)、套利交易等方式直接或間接參與碳酸鋰期貨市場，期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能得到有效發(fā)揮。

價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能有效發(fā)揮。碳酸鋰期貨上市以來，價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能逐步顯現(xiàn)，已成為產(chǎn)業(yè)企業(yè)在現(xiàn)貨貿(mào)易中的定價(jià)“風(fēng)向標(biāo)”。隨著碳酸鋰期貨逐漸被產(chǎn)業(yè)企業(yè)認(rèn)可，當(dāng)前越來越多的境內(nèi)外礦主將廣期所的碳酸鋰期貨價(jià)格作為開展現(xiàn)貨交易的重要參考。碳酸鋰期貨上市后，吸引產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)企業(yè)及多種類型投資者參與期貨交易，將市場信息和對價(jià)格的判斷通過交易實(shí)時(shí)反映在期貨價(jià)格中，形成了客觀、透明、連續(xù)的價(jià)格。碳酸鋰期貨上市以來，期現(xiàn)貨價(jià)格走勢基本一致，基差從上市初期的約67300元/噸縮窄至最小0元/噸，已完成交割的7個(gè)合約均實(shí)現(xiàn)期現(xiàn)回歸，期貨價(jià)格較好地反映了現(xiàn)貨市場供需格局及預(yù)期。碳酸鋰期現(xiàn)貨價(jià)格相關(guān)性持續(xù)維持在0.98，價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能有效發(fā)揮。

圖：碳酸鋰期貨行情

產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與度穩(wěn)步提升。上市一年以來，碳酸鋰期貨的市場規(guī)模逐步增長，市場深度初步滿足了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。據(jù)廣期所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，截至2024年7月19日，碳酸鋰期貨和期權(quán)累計(jì)成交量7492.54萬手，累計(jì)成交額73983.84億元；日均成交量30.99萬手，日均持倉量34.58萬手。從月度成交持倉規(guī)模來看，2024年7月碳酸鋰期貨和期權(quán)日均成交和日均持倉，分別較2023年7月增長302.06%和2635.68%，期貨持倉規(guī)模占現(xiàn)貨規(guī)模的約57%。隨著持倉量和成交量穩(wěn)步增加，碳酸鋰期貨市場已具備服務(wù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)對沖所需的流動(dòng)性，也為產(chǎn)業(yè)鏈帶來了全新的交易模式。碳酸鋰期貨為企業(yè)提供了風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避工具，對市場風(fēng)險(xiǎn)具有一定的化解作用。

當(dāng)前碳酸鋰期貨市場的產(chǎn)業(yè)客戶參與度穩(wěn)步提升，參與者結(jié)構(gòu)也在不斷優(yōu)化。截至2024年7月19日，碳酸鋰期貨產(chǎn)業(yè)客戶數(shù)超1.59萬戶，一般法人客戶碳酸鋰期貨日均持倉占比達(dá)32.5%。整體來看，龍頭企業(yè)期貨市場參與度超50%，產(chǎn)業(yè)客戶數(shù)量及市場參與水平仍在穩(wěn)步提升。上市公司方面，2023年至今，共有56家A股上市公司發(fā)布明確開展碳酸鋰期貨套期保值業(yè)務(wù)的公告。

圖：碳酸鋰期貨倉單日報(bào)

廣期所多措并舉持續(xù)提升市場服務(wù)。2023年7月以來，廣期所積極聯(lián)合和支持期貨公司開展了超過280場碳酸鋰期貨市場培育活動(dòng)，累計(jì)超過6.5萬人次參加，活動(dòng)輻射江西、廣東、上海、浙江等20個(gè)省級(jí)行政區(qū)，使得產(chǎn)業(yè)企業(yè)認(rèn)識(shí)和利用期貨市場的水平和能力得到極大提升。此外，廣期所還支持期貨公司研究員、產(chǎn)業(yè)服務(wù)人員多次赴江西、四川等重點(diǎn)產(chǎn)區(qū)開展調(diào)研，熟悉產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和風(fēng)險(xiǎn)管理訴求。為切實(shí)降低實(shí)體企業(yè)參與期貨市場成本，提高風(fēng)險(xiǎn)管理效率，廣期所相繼推出減免交割、期轉(zhuǎn)現(xiàn)、倉單相關(guān)業(yè)務(wù)及套期保值手續(xù)費(fèi)措施。據(jù)了解，自碳酸鋰期貨上市以來，交割、倉單轉(zhuǎn)讓、倉單充抵、期轉(zhuǎn)現(xiàn)及套期保值手續(xù)費(fèi)減免超1400萬元。

展望未來，廣期所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將持續(xù)提升碳酸鋰期貨市場服務(wù)能力。一是積極開展產(chǎn)業(yè)培訓(xùn)活動(dòng)，把期貨市場風(fēng)險(xiǎn)和作用講深講透，讓企業(yè)“一看二試三參與”，有序利用期貨市場管理風(fēng)險(xiǎn)。二是持續(xù)做好碳酸鋰產(chǎn)業(yè)的跟蹤研究，緊跟現(xiàn)貨市場的發(fā)展，不斷評估合約規(guī)則的科學(xué)性，持續(xù)優(yōu)化合約規(guī)則，更好服務(wù)實(shí)體企業(yè)的需求。三是進(jìn)一步豐富和完善鋰電產(chǎn)業(yè)原料品種體系，繼續(xù)加快氫氧化鋰等鋰電相關(guān)品種的研發(fā)工作，為我國鋰電產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全保駕護(hù)航。

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)大力支持廣期所研發(fā)上市多晶硅、氫氧化鋰等新能源金屬期貨品種。7月19日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)黨委書記、會(huì)長葛紅林一行到廣州期貨交易所調(diào)研。葛紅林表示，從全球發(fā)展經(jīng)驗(yàn)看，有色金屬產(chǎn)業(yè)的長期穩(wěn)定和健康發(fā)展，離不開與金融的有機(jī)結(jié)合，這方面期貨市場可以發(fā)揮積極作用。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)大力支持廣期所研發(fā)上市多晶硅、氫氧化鋰等新能源金屬期貨品種，以進(jìn)一步提升我國金屬期貨市場影響力，增強(qiáng)我國在全球金屬市場中的定價(jià)影響力。

歐盟對中國電動(dòng)汽車開征臨時(shí)反補(bǔ)貼稅，同時(shí)繼續(xù)與中方磋商

歐盟4日宣布對中國電動(dòng)汽車開征臨時(shí)反補(bǔ)貼稅，稅率17.4%至37.6%不等，同時(shí)繼續(xù)與中方就對華電動(dòng)汽車反補(bǔ)貼調(diào)查進(jìn)行磋商。

7月4日，歐盟委員會(huì)公告稱，對中國電動(dòng)汽車開征臨時(shí)反補(bǔ)貼稅。對于接受歐盟抽樣調(diào)查的3家中國車企，比亞迪的反補(bǔ)貼稅稅率為17.4%，吉利汽車的反補(bǔ)貼稅稅率為19.9%，上汽集團(tuán)的反補(bǔ)貼稅稅率為37.6%。對于其他未接受抽樣調(diào)查但配合歐盟調(diào)查的中國車企，反補(bǔ)貼稅稅率為20.8%；對于其他未配合歐盟調(diào)查的中國車企，反補(bǔ)貼稅稅率為37.6%。與此同時(shí)，歐中技術(shù)層面繼續(xù)就歐盟對華電動(dòng)汽車反補(bǔ)貼調(diào)查進(jìn)行磋商，以達(dá)成解決方案。

2023年10月4日，歐盟委員會(huì)對進(jìn)口自中國的電動(dòng)汽車發(fā)起反補(bǔ)貼調(diào)查。按照歐盟調(diào)查程序，7月4日開征臨時(shí)反補(bǔ)貼稅后，歐盟委員會(huì)將在未來4個(gè)月內(nèi)對調(diào)查作出終裁。

針對歐盟對華電動(dòng)汽車反補(bǔ)貼調(diào)查，中國商務(wù)部新聞發(fā)言人何亞東4日表示，截至目前，中歐技術(shù)層面已就調(diào)查舉行多輪磋商。希望歐方同中方相向而行，展現(xiàn)誠意，抓緊推進(jìn)磋商進(jìn)程，基于事實(shí)和規(guī)則，盡快達(dá)成雙方均可接受的解決方案。