2個月銷售2億？實際只有5300萬

綠能寶橫空出世的時候，高舉高打。郎朗代言，大佬加持，讓我們以為就算比不過已經(jīng)地位穩(wěn)固的陸金所，至少也應(yīng)該比二線的P2P的資金量大不少。據(jù)媒體報道，不到2個月時間，綠能寶美桔系列已經(jīng)賣到2個億。

可惜2015年3月31日的SPI季報泄漏了天機：綠能寶平臺上收到的個人投資只有區(qū)區(qū)5300萬。只好猜測2億是交易量，因為很多產(chǎn)品幾天或1個月就到期了，但是存量實在有限。

綠能寶作為一個互聯(lián)網(wǎng)金融的后來者，以現(xiàn)在的回報8%-10%，在互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品里并不算吸引眼球，而且在P2P資金大步?jīng)_向股市之時，很多平臺的存量借款都在減少，綠能寶能達到多高的增長率實在是讓人捏一把汗。何況，綠能寶的主要管理者都是彭小峰在賽維的舊部，鮮見互聯(lián)網(wǎng)人才。雖然彭小峰總說自己對互聯(lián)網(wǎng)理解有多深，但是看看論壇里對各個流程的抱怨就知道了。

產(chǎn)品銷售未及預(yù)期，綠能寶6月16日又推出了3個新產(chǎn)品。但是，這些產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)，風(fēng)險相比原來的產(chǎn)品更趨復(fù)雜，甚至出現(xiàn)了連是否能收電費都沒定的充電樁產(chǎn)品，能有多少銷量都是個問題。

背靠100億銀行授信？只是空中樓閣

綠能寶號稱對投資者的避險很充分，有中國人保的產(chǎn)品質(zhì)量險，中節(jié)能的央企信譽擔(dān)保，此外還有幾大銀行的100億授信，時不時還抬出明星股東們來撐場。但是仔細(xì)看起來，所謂的保障，可望不可即。

比如產(chǎn)品質(zhì)量險，保證的是太陽能發(fā)電板的發(fā)電效率不會很快衰退，但是其實影響電板壽命的因素有很多，比如一場大風(fēng)就有可能影響整個屋頂結(jié)構(gòu)甚至導(dǎo)致電板損毀，但這一項并沒有覆蓋在產(chǎn)品質(zhì)量險之內(nèi)；央企入股與能否持續(xù)經(jīng)營也沒有很強的相關(guān)性。

幾家銀行的100億授信更是空中樓閣，眾所周知銀行的授信是有很多條件的，在不符合條件的情況下，高額授信也貸不出一分錢。SPI的季報顯示，向銀行的貸款一共只有幾個億，而且期限很短，這也很容易理解，如果能貸到銀行的貸款，成本是最低的，那彭小峰何必還這么大費周章的搞綠能寶呢？

大佬投資綠能寶或只為轉(zhuǎn)板上市后的溢價

SPI或者說綠能寶，真正的風(fēng)險在于現(xiàn)金流。如前述，中國的光伏電站投資，回報率大概在7%-13%，如此回報率，股權(quán)投資的資金是看不上的，而彭小峰的如意算盤就是讓中小投資者通過綠能寶借錢給SPI，然后SPI融資給分布式電站的經(jīng)營者。用這樣的模式，分布式電站會迎來跨越式發(fā)展，到時不但可能救活已經(jīng)奄奄一息的上游產(chǎn)業(yè)（別忘了，江西賽維，彭小峰的折戟之處，就是國內(nèi)最大的硅版生產(chǎn)商），然后SPI作為新模式太陽能光伏的投融資平臺，就有了無限的想象空間，去資本市場圈錢了。

SPI目前是在美國場外柜臺交易系統(tǒng)（OvertheCounterBulletinBoard，OTCBB），這是NASDAQ的管理者全美證券商協(xié)會（NASD）所管理的一個相對低檔次的市場，有規(guī)模的公司一般會選擇轉(zhuǎn)去NASDAQ，在那里才會有真正意義的融資交易。在推出綠能寶后，彭小峰不止一次提到，計劃年內(nèi)將SPI轉(zhuǎn)板上市。轉(zhuǎn)板上市的條件之一，就是股價達到4美元以上，要達到這點，SPI需要足夠多的優(yōu)良資產(chǎn)裝進公司，這就是我們看到SPI目前在瘋狂的買資產(chǎn)的狀態(tài)。

瘋狂的購買資產(chǎn)背后，需要的就是足夠的現(xiàn)金流。根據(jù)公開報道，SPI通過一系列眼花繚亂的私募配售，已經(jīng)募集了3.2億美金的資金，投資者包括恒大地產(chǎn)，巨人網(wǎng)絡(luò)，中國動向等，這也是為什么綠能寶官網(wǎng)上掛著這些大佬的照片的原因。

關(guān)鍵的問題是：大佬的資金預(yù)期回報率很高，他們要賺的是SPI轉(zhuǎn)板上市后的溢價，而不是用來支持建設(shè)電站那區(qū)區(qū)幾個百分點的回報。那收購來的這些電站資產(chǎn)，就只能靠初出茅廬的綠能寶，從網(wǎng)上收集屌絲們的資金，來進行十個茶壺九個蓋的游戲了。

所以，綠能寶在彭小峰的復(fù)興大計中的真正戰(zhàn)略地位是：沒有綠能寶帶來的便宜資金，分布式電站和轉(zhuǎn)板上市的大計，全都是空中樓閣。