“真是太忙了，關(guān)注公司的投資機(jī)構(gòu)太多。”風(fēng)塵仆仆的贛鋒鋰業(yè)董秘歐陽明對(duì)中國證券報(bào)記者表示，近年來公司業(yè)績(jī)高速增長，但今后業(yè)績(jī)能否繼續(xù)高速增長，取決于下游需求和公司海外資源拓展情況。公司已從單純的鋰產(chǎn)品加工廠，逐步發(fā)展成全產(chǎn)業(yè)鏈布局的企業(yè)。在上游，主要是掌控優(yōu)質(zhì)資源；在中游，爭(zhēng)取2到3年將鋰鹽產(chǎn)業(yè)繼續(xù)做大規(guī)模；在下游，依靠資源和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)軍鋰電池和鋰電池回收領(lǐng)域，打造新的盈利增長點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)專家表示，通過參股項(xiàng)目，并簽署包銷協(xié)議獲取海外礦產(chǎn)資源，這種方式比較靈活，成本容易控制，但也存在風(fēng)險(xiǎn)。探明了儲(chǔ)量，并不一定就能夠開采出相應(yīng)數(shù)量的礦產(chǎn)。同時(shí)，礦產(chǎn)品運(yùn)送到國內(nèi)市場(chǎng)還會(huì)受到物流條件等多種因素影響。贛鋒鋰業(yè)海外布局礦產(chǎn)資源成效尚待觀察。

打破原材料瓶頸

6月15日，贛鋒鋰業(yè)發(fā)布了關(guān)于參股子公司澳大利亞RIM公司投產(chǎn)的進(jìn)展公告。這也是對(duì)外界關(guān)于其參股澳大利亞MtMarion鋰礦項(xiàng)目供礦能力質(zhì)疑的回應(yīng)。

根據(jù)公告，MtMarion鋰礦項(xiàng)目2月正式投產(chǎn)，截至6月15日，共發(fā)運(yùn)四批次約7.9萬噸鋰精礦。其中，贛鋒鋰業(yè)已投入3.8萬噸進(jìn)行生產(chǎn)，產(chǎn)出電池級(jí)碳酸鋰約1600噸、電池級(jí)氫氧化鋰約2800噸。目前生產(chǎn)經(jīng)營情況正常，產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定，并已全部實(shí)現(xiàn)銷售。公司表示，RIM公司將加快MtMarion鋰礦項(xiàng)目的產(chǎn)能釋放，預(yù)計(jì)下一批次約5萬噸的鋰輝石精礦將于6月下旬裝運(yùn)出港。

根據(jù)協(xié)議，MtMarion鋰礦計(jì)劃今年提供20萬噸鋰精礦給贛鋒鋰業(yè)，但只在今年2月份和3月份，MtMarion鋰礦分別發(fā)出了1.5萬噸和1.66萬噸鋰精礦。6月15日之前公司再?zèng)]有對(duì)其進(jìn)展情況進(jìn)行公告，投資人對(duì)MtMarion鋰礦的供礦能力很擔(dān)憂。

“我們對(duì)MtMarion鋰礦項(xiàng)目進(jìn)展情況十分關(guān)注?！睔W陽明表示，上半年MtMarion將提供近13萬噸鋰精礦，全年預(yù)計(jì)在20萬-25萬噸。

2015年7月，贛鋒鋰業(yè)公告稱，全資子公司贛鋒國際有限公司（簡(jiǎn)稱“贛鋒國際”）擬以不超過6100萬美元分期收購RIM公司不超過49%的股權(quán)。RIM是一家澳大利亞公司，擁有Mt Marion鋰輝石礦項(xiàng)目100%股權(quán)。數(shù)據(jù)顯示，MtMarion鋰礦項(xiàng)目?jī)?chǔ)量為氧化鋰675萬噸。

同時(shí)，贛鋒國際和MtMarion簽署了長期包銷協(xié)議，2016年-2019年，贛鋒鋰業(yè)將參照市場(chǎng)價(jià)，承銷MtMarion鋰礦項(xiàng)目所產(chǎn)全部氧化鋰含量為6%以上鋰輝石精礦。2017年-2019年，贛鋒國際將每年采購20萬噸鋰精礦。

根據(jù)公告提供的數(shù)據(jù)推算，生產(chǎn)1萬噸電池級(jí)碳酸鋰需要鋰精礦8.6萬噸左右。MtMarion的鋰精礦品位在10%以上。

“現(xiàn)在看來，這筆投資對(duì)公司掌控上游資源起到關(guān)鍵作用，打破了公司原材料短缺的瓶頸?！睔W陽明表示，“公司投資MtMarion鋰礦項(xiàng)目時(shí)，只是探明了儲(chǔ)量，還沒有開采，存在一定的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

中國證券報(bào)記者梳理公告發(fā)現(xiàn)，贛鋒鋰業(yè)海外投資的鋰礦項(xiàng)目，大都還沒有開采。今年1月，公司以4900萬美元認(rèn)購美洲鋰業(yè)19.9%股權(quán)，其擁有阿根廷Jujuy省的Cauchari-Olaroz鋰項(xiàng)目50%權(quán)益，以及位于美國內(nèi)華達(dá)州的Lithium Nevada項(xiàng)目。這兩個(gè)項(xiàng)目當(dāng)時(shí)僅探明儲(chǔ)量，還沒開采。今年5月，2000萬美元參股澳大利亞Pilgangoora鋰礦項(xiàng)目，同樣沒有投產(chǎn)。2014年，公司控股的愛爾蘭Blackstair鋰礦項(xiàng)目和阿根廷Mariana鹵水礦項(xiàng)目時(shí)，還在勘探期。

歐陽明對(duì)中國證券報(bào)記者表示，無論是控股，還是參股獲取包銷權(quán)，公司布局上游資源的目的明確，就是要獲取鋰礦資源?！绊?xiàng)目還沒正式投產(chǎn)時(shí)，以參股獲取包銷權(quán)方式，相對(duì)于直接購買產(chǎn)品，投資成本相對(duì)較低。未來，公司‘走出去’步伐不會(huì)放緩。如果資源比較好、開采難度不大、性價(jià)比高，公司會(huì)進(jìn)行收購，以掌控更多資源?！?/p>

除了參股，贛鋒鋰業(yè)5月4日與澳大利亞鋰出口商Pilbara Minerals簽訂了一期和二期項(xiàng)目的長期承購協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，公司享有參照市場(chǎng)價(jià)格包銷Pilgangoora鋰礦項(xiàng)目部分鋰輝石精礦的包銷權(quán)。該項(xiàng)目第一期投產(chǎn)后，將每年向公司提供16萬噸品位為6%的鋰精礦，為期十年；項(xiàng)目第二期投產(chǎn)后，向公司提供的鋰精礦將增加7.5萬噸/年；如果公司參與Pilbara的后續(xù)定向增發(fā)，在項(xiàng)目第二期投產(chǎn)后，向公司提供的鋰精礦將增加到二期產(chǎn)量的一半約15萬噸。在參股美洲鋰業(yè)時(shí)，贛鋒國際也簽署了包銷協(xié)議，負(fù)責(zé)包銷美洲鋰業(yè)擁有的Cauchari-Olaroz鋰項(xiàng)目投產(chǎn)第一階段的2.5萬噸電池級(jí)碳酸鋰的80%的產(chǎn)量。

天元律師事務(wù)所負(fù)責(zé)境外投資的合伙人柴杰告訴中國證券報(bào)記者，國內(nèi)企業(yè)通過參股海外礦產(chǎn)項(xiàng)目，并簽署包銷協(xié)議獲取礦產(chǎn)資源的方式，在海外市場(chǎng)比較受歡迎。一般同時(shí)約定，根據(jù)礦產(chǎn)項(xiàng)目的后續(xù)生產(chǎn)進(jìn)度，繼續(xù)增加持股比例和包銷數(shù)量。這種方式比較靈活，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，成本相對(duì)控股方式獲取礦資源更低。

“海外市場(chǎng)礦價(jià)透明、市場(chǎng)化，以控股方式獲取礦產(chǎn)資源，并不意味著可以以很低的價(jià)格獲取資源。這樣的關(guān)聯(lián)交易將傷害其他股東的利益。隨著市場(chǎng)環(huán)境變化，礦產(chǎn)品價(jià)格也會(huì)變動(dòng)，控股方式的風(fēng)險(xiǎn)更大。比如，前幾年中國企業(yè)集體到海外并購鐵礦，如今鐵礦石價(jià)格暴跌，很多鐵礦石項(xiàng)目都已荒廢。”柴杰說，“贛鋒鋰業(yè)的拿礦方式也存在風(fēng)險(xiǎn)。探明了儲(chǔ)量，并不一定就能夠開采出相應(yīng)數(shù)量的礦產(chǎn)；不能僅看品位，還要看開采條件。此外，礦產(chǎn)品運(yùn)送到國內(nèi)市場(chǎng)還會(huì)受到物流條件等多種因素影響?！?/p>

歐陽明則表示，公司不參與投資項(xiàng)目的具體運(yùn)營，不涉及勞資糾紛等，只派董事負(fù)責(zé)包銷事務(wù)。公司布局海外項(xiàng)目通常選擇風(fēng)險(xiǎn)較低的地區(qū)。

差異化布局鋰電池領(lǐng)域

造成鋰鹽供不應(yīng)求的主要原因，在于 新能源 汽車市場(chǎng)的爆發(fā)，促發(fā)動(dòng)力鋰電池需求勁增。

今年以來，在新能源汽車需求的帶動(dòng)下，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格上漲7%，現(xiàn)在基本穩(wěn)在14萬元/噸。而在2015年初，電池級(jí)碳酸鋰的價(jià)格在4萬元/噸左右，兩年時(shí)間翻了兩倍多。

海外市場(chǎng)方面，特斯拉Model3暢銷帶動(dòng)鋰需求較大增長。齊丁預(yù)測(cè)，2017年和2018年，特斯拉Model3對(duì)應(yīng)鋰需求是2964噸和11400噸。國內(nèi)市場(chǎng)方面，2017年以來，工信部累計(jì)發(fā)布了5批新能源汽車車型目錄，其中八成為純電動(dòng)車。今年以來，新能源汽車銷量逐月上升，純電動(dòng)車在新能源汽車中的占比進(jìn)一步增大。

鋰電池需求爆發(fā)，掀起了行業(yè)投資并購熱潮。今年以來，超過20家上市公司發(fā)布了動(dòng)力電池?cái)U(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，同比增加133%；通過并購、增資等形式，加速布局鋰電池業(yè)務(wù)的上市公司近40家。

“目前中國鋰電池企業(yè)高達(dá)200逾家，行業(yè)未來將面臨較大的洗牌?！睔W陽明稱，“面對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈下游的并購潮，公司將選擇差異化的做法，憑借技術(shù)資源與客戶優(yōu)勢(shì)贏得市場(chǎng)份額?！?/p>