伴隨著政府的大力推進(jìn)，國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)有望迎來一輪爆發(fā)。作為國內(nèi)新能源汽車的龍頭企業(yè)，比亞迪當(dāng)然不會(huì)錯(cuò)過當(dāng)前的大好機(jī)遇。5月23日，比亞迪A股和H股午后雙雙停牌，隨后公告稱與配售代理訂立配售協(xié)議，將折價(jià)14 .95%，以每股35港元的價(jià)格配售共計(jì)42 .66億港元的H股。此次配股所得款項(xiàng)會(huì)用于新能源汽車業(yè)務(wù)。一般而言，上市公司配股會(huì)造成每股盈利被攤薄，會(huì)對(duì)股價(jià)構(gòu)成壓力，因此引發(fā)部分投資者擔(dān)心；另一方面，目前比亞迪新能源車供不應(yīng)求，此次配股融資可以幫助其打破電池生產(chǎn)能力瓶頸，長期而言對(duì)股價(jià)構(gòu)成利好。

新能源車遭遇電池產(chǎn)能瓶頸

比亞迪(01211H K )公告，公司擬配售1 .219億股新H股，約占發(fā)行后H股數(shù)量(9.15億股)的13.32%，占發(fā)行后總股本(24.76億股)的4.92%，配售價(jià)為35港元，較最新收盤價(jià)(41.15港元)折價(jià)率約為15%，扣除發(fā)行費(fèi)用預(yù)計(jì)募集凈額為42億港元。配售所得款項(xiàng)凈額擬作本公司一般營運(yùn)資金，支持集團(tuán)業(yè)務(wù)發(fā)展。

比亞迪認(rèn)為，今年是新能源汽車的爆發(fā)年。經(jīng)過長達(dá)6年的技術(shù)儲(chǔ)備和市場探索，比亞迪總裁王傳福認(rèn)定純電動(dòng)車市場化應(yīng)該公交化先行，輔以插電混合動(dòng)力車主攻私人市場。目前比亞迪在這兩塊推進(jìn)情況都非常好。

面對(duì)大好形勢，目前動(dòng)力電池已成為制約比亞迪新能源汽車銷量增長的主要瓶頸。比亞迪擁有1.6G W H鐵電池產(chǎn)能(惠州工廠)，現(xiàn)已滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)每月可滿足400臺(tái)K 9及1300臺(tái)秦的電池需求；這一產(chǎn)能可以滿足今年需求，但難以滿足未來公司新能源汽車高速增長帶來的需求。

據(jù)悉，此次配股所得款項(xiàng)會(huì)用于新能源汽車業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)提升電池產(chǎn)能以滿足快速增長的新能源汽車市場需求是其中重點(diǎn)。比亞迪稱，未來鐵電池產(chǎn)能提高、新能源汽車研發(fā)及市場推廣都需較大投入。

股價(jià)短期受壓長期受益

今年以來，在國務(wù)院副總理馬凱的主導(dǎo)下，國內(nèi)新能源汽車鼓勵(lì)政策一波接一波，新能源汽車的爆發(fā)式增長即將到來，作為行業(yè)龍頭，比亞迪顯然不愿意錯(cuò)失機(jī)遇，于是提前擴(kuò)大新能源汽車核心的電池產(chǎn)能，是為下一步擴(kuò)張布局。按照其電池?cái)U(kuò)產(chǎn)規(guī)模，比亞迪新能源汽車產(chǎn)銷規(guī)模很快將擴(kuò)充到現(xiàn)有規(guī)模的兩至三倍。

不過，比亞迪此次配股在A股和H股卻受到投資者迥然不同的對(duì)待。復(fù)盤后A股首個(gè)交易日漲停，H股則大幅低開。券商分析，這種不同表現(xiàn)或源自兩市對(duì)配股的不同態(tài)度和解讀。

一般而言，上市公司配股在港股市場很有可能引發(fā)負(fù)面情緒，摩根大通、大摩均認(rèn)為配股會(huì)對(duì)比亞迪股價(jià)短期構(gòu)成壓力。摩根大通表示，由于比亞迪大折讓配股，或令其2015～2017年的每股盈利攤薄1%～3%，短期內(nèi)或會(huì)對(duì)股價(jià)構(gòu)成壓力。因此，將比亞迪目標(biāo)價(jià)由67港元降至65港元。

而對(duì)于不少A股投資者而言，此次融資可以幫助比亞迪打破電池生產(chǎn)能力的瓶頸，提升業(yè)績。長期來看，由于高層的持續(xù)關(guān)注，發(fā)展新能源汽車是大勢所趨，比亞迪作為行業(yè)中的佼佼者，由此得到了A股市場積極響應(yīng)。