報(bào)告期內(nèi)，公司產(chǎn)品出口占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為 73.62%、70.82%和64.80%，匯率變動(dòng)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)成果存在一定的影響。目前我國(guó)人民幣實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制度，匯率波動(dòng)對(duì)公司的影響主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是匯兌損益，公司出口主要采用美元、歐元、港元結(jié)算，報(bào)告期內(nèi)，公司發(fā)生的匯兌損失分別為123.06 萬(wàn)元、67.13 萬(wàn)元和563.68 萬(wàn)元，占同期凈利潤(rùn)的比例分別為2.85%、1.09%和7.38%，隨著公司產(chǎn)能的進(jìn)一步提升，若公司出口銷售收入持續(xù)增長(zhǎng)，將可能會(huì)因匯率波動(dòng)而使公司產(chǎn)生較大的匯兌損失；二是出口產(chǎn)品的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，若人民幣持續(xù)升值，公司產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)將被削弱，從而影響公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

（三）高新技術(shù)企業(yè)稅收優(yōu)惠不能延續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)

2011 年公司被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，自2011 年起按15%的稅率繳納企業(yè)所得稅，有效期為三年。目前公司正按照程序申請(qǐng)高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)的復(fù)審。若未來(lái)國(guó)家變更或取消高新技術(shù)企業(yè)稅收優(yōu)惠政策或公司未繼續(xù)被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，這將會(huì)對(duì)公司未來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響。

（四）出口退稅政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

換向器作為電機(jī)核心零部件享受 17%的出口退稅優(yōu)惠政策。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)際收到退稅款分別為1，905.21 萬(wàn)元、1，982.54 萬(wàn)元和3，575.16 萬(wàn)元。若出口退稅率下調(diào)，將對(duì)公司的產(chǎn)品定價(jià)、盈利能力產(chǎn)生一定的影響。

三、募集資金投資風(fēng)險(xiǎn)

（一）產(chǎn)能擴(kuò)大導(dǎo)致的產(chǎn)品銷售風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)市場(chǎng)需求情況、換向器行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)以及公司未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略，公司決定本次募集資金投向?yàn)槟戤a(chǎn)石墨換向器及起停電機(jī)換向器合計(jì)2，900 萬(wàn)只項(xiàng)目、年產(chǎn)各種類別電機(jī)換向器28，682 萬(wàn)只項(xiàng)目。公司本次發(fā)行募集資金投資項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，公司產(chǎn)能將較目前有較大幅度增長(zhǎng)。

新增產(chǎn)能對(duì)公司的市場(chǎng)開(kāi)拓能力提出了更高的要求，若未來(lái)客戶需求增長(zhǎng)放緩，或公司新市場(chǎng)拓展進(jìn)展不暢，將導(dǎo)致募集資金投資項(xiàng)目投產(chǎn)后產(chǎn)生銷售風(fēng)險(xiǎn)。

（二）募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)

公司募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施有賴于市場(chǎng)環(huán)境、管理、技術(shù)、資金等各方面因素的配合。在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，可能存在因工程進(jìn)度、工程質(zhì)量、投資成本發(fā)生變化而引致的風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的發(fā)展、產(chǎn)品價(jià)格的變動(dòng)、市場(chǎng)容量的變化、新的替代產(chǎn)品的出現(xiàn)、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變動(dòng)以及銷售渠道、營(yíng)銷力量的配套等因素也會(huì)對(duì)項(xiàng)目的投資回報(bào)和公司的預(yù)期收益產(chǎn)生影響。

四、管理風(fēng)險(xiǎn)

（一）公司治理結(jié)構(gòu)不完善風(fēng)險(xiǎn)

公司控股股東、實(shí)際控制人為張浩宇、吳瑛，直接和間接合計(jì)持有公司發(fā)行前81.0481%的股份。公司控股股東、實(shí)際控制人的關(guān)聯(lián)方吳琪、吳全紅、梁波、施興洲直接和間接合計(jì)持有公司發(fā)行前3.1753%的股份。張浩宇現(xiàn)擔(dān)任公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，吳瑛擔(dān)任公司董事，吳琪擔(dān)任公司董事、副總經(jīng)理、營(yíng)銷中心總經(jīng)理，吳全紅擔(dān)任公司副總經(jīng)理，梁波擔(dān)任公司副總經(jīng)理、集成開(kāi)發(fā)中心總經(jīng)理。若公司的控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方利用其控股地位，通過(guò)行使表決權(quán)或其他方式對(duì)公司的人事、經(jīng)營(yíng)決策等進(jìn)行不當(dāng)控制，可能會(huì)使公司和其他中小股東的權(quán)益受到損害。

（二）經(jīng)營(yíng)規(guī)模迅速擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)

本次募集資金到位后，公司資產(chǎn)規(guī)模將會(huì)進(jìn)一步增加。公司資產(chǎn)規(guī)模的迅速擴(kuò)張、銷售收入的大幅增加，將在資源整合、研究開(kāi)發(fā)、資本運(yùn)營(yíng)、市場(chǎng)開(kāi)拓等方面對(duì)公司的管理層提出更高的要求，增加公司管理與運(yùn)營(yíng)的難度。若公司管理層的業(yè)務(wù)素質(zhì)及管理水平不能適應(yīng)公司規(guī)模迅速擴(kuò)張的需要，組織模式和管理制度未能隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大而及時(shí)調(diào)整與完善，將削弱公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，對(duì)公司的未來(lái)發(fā)展構(gòu)成一定的制約。

（三）人力資源風(fēng)險(xiǎn)

隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，技術(shù)人才、生產(chǎn)人才、管理人才等均有較大需求。若公司不能保證公司人力資源可以及時(shí)、完全滿足需求，存在一定的人力資源風(fēng)險(xiǎn)。