蘋(píng)果在喬布斯時(shí)代的前后對(duì)比

好的方面：

更加重視中國(guó)市場(chǎng)，同時(shí)對(duì)運(yùn)營(yíng)商也不再那么強(qiáng)硬(起碼能談兩句)，并與中國(guó)移動(dòng)展開(kāi)合作；

肯對(duì)無(wú)法合理運(yùn)用的大量現(xiàn)金通過(guò)派系以及回購(gòu)的方式回饋予股東，而在喬布斯時(shí)代基本不可能。

壞的方面：

給投資者的印象是創(chuàng)新能力不再，未能延續(xù)創(chuàng)新，失去優(yōu)勢(shì)，僅僅是迭代現(xiàn)有產(chǎn)品，而非真正的創(chuàng)新；

變得不再那么簡(jiǎn)約，而且像諾基亞一樣用了一堆彩殼；

在應(yīng)對(duì)危機(jī)方面，喬布斯能用自己的“現(xiàn)實(shí)扭曲力場(chǎng)”把危機(jī)化解掉，如當(dāng)年“iPhone天線門(mén)”；而庫(kù)克就只會(huì)道歉，如“315事件”以及蘋(píng)果地圖的失?。煌瑫r(shí)蘋(píng)果地圖的失敗也讓人懷疑蘋(píng)果是否不再最求極致？

如果要問(wèn)如果是喬布斯在的話會(huì)怎么處理蘋(píng)果地圖的問(wèn)題，我的回答會(huì)是：他根本不會(huì)讓這樣的地圖發(fā)布；

最讓人失望的是“新品保密性”方面，喬布斯時(shí)代是用“搏擊俱樂(lè)部”式的研發(fā)管理，嚴(yán)守秘密；而庫(kù)克時(shí)代，在iPhone5發(fā)布前可以再淘寶店買(mǎi)到模具，當(dāng)神秘感不再，消費(fèi)者對(duì)新產(chǎn)品的期待也不再了；

對(duì)蘋(píng)果員工的影響很大，很多開(kāi)發(fā)人員表示喬布斯不再以后松了口氣，因?yàn)椴槐貞?yīng)對(duì)他給的壓力；而且發(fā)生人才大量外流。

很少看到有哪家公司帶有如此強(qiáng)烈的個(gè)人色彩，當(dāng)我們提起蘋(píng)果的時(shí)候，都會(huì)想到“追求極致”、“簡(jiǎn)約”、“桀驁不馴”和“極具創(chuàng)新能力”，還能讓人相信將又一次改變世界。等等，這說(shuō)的不就是喬布斯本人嗎？

現(xiàn)在的蘋(píng)果產(chǎn)品依然非常好，盈利能力非常強(qiáng)，在庫(kù)克的帶領(lǐng)下一切都按部就班，只是沒(méi)有了喬布斯，蘋(píng)果仿佛失去那份追求極致、簡(jiǎn)約的精神以及創(chuàng)新能力，人們不再期待它會(huì)改變世界，仿佛走下神壇，不再孤傲；

蘋(píng)果會(huì)步微軟的后塵嗎？

如今的蘋(píng)果一如當(dāng)年的微軟：盈利能力、產(chǎn)生現(xiàn)金流能力卓越，賬上躺著大量現(xiàn)金及等價(jià)物，占有很大的市場(chǎng)份額，受投資者極度追捧，市值最高達(dá)到約6,200億美元市值，并都迫于市場(chǎng)壓力派發(fā)股息平進(jìn)行回購(gòu)等等；

后來(lái)的微軟就被紛紛指責(zé)不致力于創(chuàng)新而只會(huì)微創(chuàng)新，以鞏固即保護(hù)已有的市場(chǎng)，不思進(jìn)取；增長(zhǎng)放緩，盈利下降，由成長(zhǎng)型股票變成一只紅利型股票。

基于以下原因，我們認(rèn)為蘋(píng)果很有可能由一只成長(zhǎng)型股票變成一只紅利股票：

除iTunes、軟件及服務(wù)業(yè)務(wù)以外其他主要業(yè)務(wù)分部均呈現(xiàn)明顯的增速放緩甚至下滑；

現(xiàn)有的產(chǎn)品業(yè)務(wù)均面臨激烈的競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手均實(shí)力強(qiáng)大(如Google和三星)，而且也因此受到實(shí)質(zhì)性影響(毛利率大幅下滑)；

自庫(kù)克掌管蘋(píng)果2年半以來(lái)，由于創(chuàng)新不足，每個(gè)產(chǎn)品周期或者“下一個(gè)重大事件”的影響力越來(lái)越小；未來(lái)是否能擁有“突破性產(chǎn)品”并開(kāi)拓革命性產(chǎn)品存疑；

現(xiàn)在比較現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題是，蘋(píng)果的總市值已經(jīng)高達(dá)5,100億美元了，如果說(shuō)能升到6,000億是很可能的，7,000億應(yīng)該也可以，但能上升至1萬(wàn)億美元甚至更高？這大概還需要再來(lái)兩個(gè)“革命性產(chǎn)品”才行，這樣的概率看起來(lái)不是沒(méi)有可能，但需要管理層來(lái)證明。

但這并不意味著蘋(píng)果的股價(jià)沒(méi)有上升的空間，蘋(píng)果作為美股一直受關(guān)注度極高的股票，股價(jià)已經(jīng)從低點(diǎn)慢慢升高。目前的市盈率水平還是很具有吸引力的。