中國電池網(wǎng)資料圖

繼2016年9月份，財政部對新能源汽車“騙補(bǔ)”事件公開發(fā)聲后，國家對新能源汽車的補(bǔ)貼政策日漸趨緊。近期又有工信部等四部委聯(lián)合發(fā)布補(bǔ)貼新政，新能源汽車的補(bǔ)貼今年將退坡20%，并在2020年完全取消，并且補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)還要視電池系統(tǒng)的能量密度而定。

這一系列政策出臺后，雖然引發(fā)了市場對新能源汽車的強(qiáng)烈擔(dān)憂，但殊不知也將三元鋰電池悄悄地送上了風(fēng)口浪尖。

新能源汽車退燒不退勢

首先要明確的一點是，新能源汽車絕對還會是未來的主流產(chǎn)業(yè)之一，也會是中國重點扶持產(chǎn)業(yè)之一，近期多方的政策調(diào)控，其根本是在于過去一年中，新能源汽車一直處于高燒狀態(tài)，這是市場對其預(yù)期過高所致，而形成這樣狂熱的市場并不利于行業(yè)的發(fā)展，隨后的“騙補(bǔ)”事件也體現(xiàn)出了監(jiān)管制度需要完善。

但退燒并不意味著退勢，隨著國家“治霾”力度的加強(qiáng)和對環(huán)保問題的關(guān)注，新能源汽車永遠(yuǎn)是一個繞不開的坎。同時新能源汽車作為一項新技術(shù)，國外大型車企尚不能形成碾壓性優(yōu)勢，根據(jù)2016年新能源汽車產(chǎn)量來看，中國有望占到40%。作為一道全新的起跑線，新能源汽車一直被視為中國汽車產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)彎道超車的絕佳機(jī)會。

那么補(bǔ)貼下降后究竟會對新能源汽車造成多大的影響呢？關(guān)于這點，不妨來參照下美國市場。美國電動汽車市場同樣也經(jīng)歷過“去補(bǔ)貼”的時期，在2015年，美國對一些電動汽車發(fā)展較好的地區(qū)先后宣布取消補(bǔ)貼，同時當(dāng)年的油價還處于低谷，在這種情況下2015年美國電動汽車市場依然取得了11.81萬輛的數(shù)據(jù)，僅比2014年有輕微的降幅。

（數(shù)據(jù)來源：平安證券研究所）

因此智通財經(jīng)認(rèn)為，或許現(xiàn)在市場上會對補(bǔ)貼持續(xù)降低的新能源汽車產(chǎn)生一定擔(dān)憂，但這只是短期現(xiàn)象，新能源汽車的大勢并沒有改變。

三元鋰電池是時候站出來

既已明確新能源汽車的產(chǎn)業(yè)機(jī)會沒有發(fā)生改變，那么其上下游在未來必定受益，尤其是動力電池，作為新能源汽車的心臟，其產(chǎn)業(yè)機(jī)會更不該被遺忘。在動力電池中，現(xiàn)在應(yīng)用到新能源汽車的主要是磷酸鐵鋰電池和三元鋰電池，二者之間最大的區(qū)別就在于能量密度和安全性，能量密度的大小關(guān)乎到汽車的續(xù)航能力，而安全性主要體現(xiàn)在材料在高溫下會發(fā)生分解，這兩點都是消費(fèi)者選購新能源汽車時最關(guān)注的問題，也是目前業(yè)內(nèi)對這兩種電池爭議最多的地方。

磷酸鐵鋰電池的能量密度遠(yuǎn)不及三元鋰電池，但其安全性普遍被認(rèn)為要好于三元鋰，先說說能量密度，上文有提到新能源汽車的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)將視電池系統(tǒng)的能量密度而定，其具體政策就是，當(dāng)電池系統(tǒng)能量密度超過120Wh/kg，就可以享受1.1倍的補(bǔ)貼，介于90Wh/kg和120Wh/kg之間只能享受1倍補(bǔ)貼。

具智通財經(jīng)了解，目前市面上的磷酸鐵鋰電池經(jīng)過改進(jìn)要達(dá)到90Wh/kg的難度不大，但要做到120Wh/kg的企業(yè)寥寥無幾。比亞迪（01211）一直專注于磷酸鐵鋰電池電池，在這塊的技術(shù)上處于國內(nèi)領(lǐng)先水平，此前有傳聞比亞迪研發(fā)出高能量密度的磷酸鐵鋰電池，能力密度可以達(dá)到150Wh/kg，這個水平與三元鋰電池幾乎相當(dāng)。傳聞是否屬實先暫不討論，但作為行業(yè)龍頭的比亞迪尚且只能做到這樣的水平，就可以看出使用磷酸鐵鋰電池要想拿到1.1倍補(bǔ)貼的難度不小，但這個難題對于三元鋰電池來說卻是輕而易舉就能達(dá)到。

另外從幾家動力電池2017年的產(chǎn)能規(guī)劃可以看出，對于三元鋰電池的產(chǎn)能擴(kuò)張也尤其明顯，就連比亞迪這樣過往一根筋鐘愛磷酸鐵鋰電池的企業(yè)，在2017年都維持磷酸鐵鋰產(chǎn)能不變，轉(zhuǎn)頭擴(kuò)張三元鋰電池。

（資料來源：莫尼塔研究）