烯碳新材（０００５１１）：打通烯碳產(chǎn)業(yè)鏈

完成轉(zhuǎn)型打通烯碳產(chǎn)業(yè)鏈．烯碳新材自２０１３年以來，確立了轉(zhuǎn)型向新材料石墨烯暨先進(jìn)碳材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展的公司戰(zhàn)略目標(biāo)．為達(dá)到這一目標(biāo)，公司通過投資和資產(chǎn)置換的方式，　先后參股了三巖礦業(yè)，奧宇集團(tuán)，奧宇深加工，此次收購晨陽碳材后，公司將完成業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，延長公司在烯碳領(lǐng)域的產(chǎn)品鏈，打通烯碳產(chǎn)業(yè)鏈．

晨陽碳材產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)牢固，　前景廣闊．晨陽碳材是國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈最全，產(chǎn)品最豐富的的先進(jìn)碳材料制造企業(yè)，以瀝青（人造石墨）生產(chǎn)各種高端瀝青，預(yù)焙陽極，炭黑，鋰電池負(fù)極，　碳纖維，碳微球，以及符合石墨烯等碳材料．公司擁有預(yù)焙陽極產(chǎn)能４５萬噸，是國內(nèi)較大的商品化陽極企業(yè)之一，在業(yè)內(nèi)處于引導(dǎo)地位。

增強(qiáng)盈利能力，　提升公司價(jià)值．完成此次交易后，公司資產(chǎn)質(zhì)量和持續(xù)盈利能力將得到改善．根據(jù)交易雙方簽署的協(xié)議，　晨陽碳材２０１５年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤數(shù)（以扣除非經(jīng)常性損益前歸屬于母公司利潤為準(zhǔn)）不低于３５００萬元，?。玻埃保赌甓?，２０１７年度和２０１８年度扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤數(shù)分別不低于４９００萬元，６０００萬元和６８００萬元．交易完成后，　公司在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，業(yè)務(wù)鏈條和盈利水平等方面將得到較大提升，有利于增強(qiáng)公司盈利能力，實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值提升．

深耕石墨烯，　奠定石墨烯產(chǎn)業(yè)平臺(tái)定位．公司在石墨烯領(lǐng)域的發(fā)展定位是＂石墨烯產(chǎn)業(yè)化平臺(tái)＂公司，即通過＂產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺(tái)＋產(chǎn)業(yè)投資基金＂的方式，成為石墨烯產(chǎn)業(yè)化的樞紐型服務(wù)平臺(tái)公司，站在產(chǎn)業(yè)制高點(diǎn)，引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向．此次收購的晨陽碳材，在碳材料領(lǐng)域有著深厚的積淀，　旗下子公司濟(jì)寧科能新型碳材料科技有限公司是專門從事高端新型碳材料的研發(fā)工作，與公司自身研發(fā)體系可以相互促進(jìn)．

海通證券預(yù)計(jì)２０１５－１７年年攤薄后ＥＰＳ分別為０．０３元／股，０．１０元／股和０．１１元／股（１６，?。保纺昙僭O(shè)定增順利完成）．給予公司２０１６年１２０倍市盈率估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)１２元，買入評(píng)級(jí)．

風(fēng)險(xiǎn)提示．公司并購后協(xié)同效應(yīng)不達(dá)預(yù)期，下游需求不振．

華麗家族（６００５０３）：＂科技＋金融＂，軍民深度融合典范臨近空間飛行器有望獲革命性突破

公司３大科技項(xiàng)目：臨近空間飛行器，智能機(jī)器人，石墨烯定位科技尖端，占據(jù)＂中國制造２０２５＂３大重點(diǎn)領(lǐng)域（航空航天裝備，機(jī)器人，新材料）高點(diǎn)；且均為平臺(tái)型產(chǎn)品，協(xié)同效應(yīng)強(qiáng)，　未來市場前景巨大．金融領(lǐng)域投資華泰期貨，廈門國際銀行，將成業(yè)績穩(wěn)定器，助推科技業(yè)務(wù)．

公司大股東南江集團(tuán)為中國大型投資控股平臺(tái)型集團(tuán)，　將鼎力支持華麗家族做大做強(qiáng)．作為南江集團(tuán)唯一的上市平臺(tái)，公司未來將持續(xù)受益．

臨近空間飛行器＋：革命性產(chǎn)品，具戰(zhàn)略價(jià)值，軍事及民用潛力大臨近空間飛行器在軍事／民用領(lǐng)域具戰(zhàn)略價(jià)值．美國Ｇｏｏｇｌｅ，　軍工巨頭洛克西德·馬丁均在研制臨近空間飛行器，目前Ａ股龍生股份（００２６２５），Ｈ股光啟科學(xué)（０４３９）所共同相關(guān)的光啟團(tuán)隊(duì)也在研制．

華麗家族擁有國內(nèi)臨近空間飛行器技術(shù)及產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)先團(tuán)隊(duì)（北航團(tuán)隊(duì)），　應(yīng)用方向包括智慧城市，安防系統(tǒng)和通信等；未來軍事應(yīng)用前景廣闊．該項(xiàng)目計(jì)劃２０１５年內(nèi)試飛；未來可能成為３大項(xiàng)目中最大業(yè)績來源．

我們假設(shè)公司臨近空間飛行器單價(jià)為數(shù)億元，每年如果交付１０臺(tái)則價(jià)值數(shù)十億元，業(yè)績預(yù)期十分可觀．

中國寶安（０００００９）：與北大聯(lián)合成立實(shí)驗(yàn)室，石墨烯研究再進(jìn)一步

石墨烯是二十一世紀(jì)以來新材料科學(xué)領(lǐng)域最為耀眼的一顆新星，未來有望在電子，新能源，高端制造，醫(yī)療等領(lǐng)域展開多種應(yīng)用．目前石墨烯正處于產(chǎn)業(yè)化攻堅(jiān)階段，石墨烯產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵和難點(diǎn)是相關(guān)材料的制備，轉(zhuǎn)移技術(shù)和上下游產(chǎn)業(yè)鏈整合．本協(xié)議列明三大研究方向，　包括石墨烯的批量制備技術(shù)，石墨烯在新能源領(lǐng)域的應(yīng)用，石墨烯在可穿戴器件中的應(yīng)用，此舉有望破除產(chǎn)業(yè)發(fā)展桎梏，進(jìn)一步打開下游應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)萬億級(jí)市場．

從技術(shù)可行性層面分析，　本協(xié)議研究團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人北京大學(xué)劉忠范院士為碳材料領(lǐng)域知名專家，　近期領(lǐng)導(dǎo)的研究團(tuán)隊(duì)利用化學(xué)氣相沉積的方法，通過優(yōu)化生長條件，在玻璃表面成功地實(shí)現(xiàn)了石墨烯的直接生長，　世界矚目．團(tuán)隊(duì)掌握核心技術(shù)，相信在未來可大力推進(jìn)石墨烯的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程．

近期石墨烯產(chǎn)業(yè)利好不斷，　根據(jù)工信部，發(fā)改委，科技部聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于加快石墨烯產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的若干意見》，未來強(qiáng)調(diào)產(chǎn)學(xué)研用協(xié)同發(fā)展．意見指明三大發(fā)展方向：石墨烯材料規(guī)模化制備技術(shù)創(chuàng)新，知識(shí)產(chǎn)權(quán)體系建設(shè)，產(chǎn)業(yè)發(fā)展服務(wù)平臺(tái)搭建，并提出到２０２０年，形成完善的石墨烯產(chǎn)業(yè)體系，實(shí)現(xiàn)石墨烯材料標(biāo)準(zhǔn)化，系列化和低成本話，在多領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)規(guī)模化應(yīng)用，　形成若干家具有核心競爭力的石墨烯企業(yè)．目前，石墨烯市場關(guān)注度高，參與者眾，但多從事短平快的低端制造，具備核心技術(shù)的上市公司極少．中國寶安此舉有利于本公司整合石墨烯產(chǎn)業(yè)高端科技人才和科研資源，　通過搭建高水平產(chǎn)學(xué)研平臺(tái)加快實(shí)現(xiàn)科學(xué)技術(shù)成果的有效轉(zhuǎn)化，進(jìn)一步推動(dòng)促進(jìn)本公司向＂以新材料為主的高科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)＂的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，在產(chǎn)業(yè)競爭格局中占據(jù)有利地位，甚至成為產(chǎn)業(yè)龍頭．

招商證券預(yù)計(jì)２０１５－２０１７年公司ＥＰＳ分別為０．５５元，?。埃玻对停埃常痹瑢?duì)應(yīng)今年ＰＥ為２１倍，維持強(qiáng)烈推薦－Ａ評(píng)級(jí)．

風(fēng)險(xiǎn)提示：金融板塊投資具備一定波動(dòng)性，或?qū)⒂绊懏?dāng)期業(yè)績．