進入9月份，一份O2O死亡名單流傳于微信圈，O2O創(chuàng)業(yè)風光背后是“尸橫遍野”的現(xiàn)狀。有些企業(yè)雖未倒下，但也頻頻傳出裁員、收縮的消息。像一畝田、蘭亭集勢等先后宣布大裁員，而創(chuàng)辦僅6個月的定制班車服務商考拉班車于9月11日正式停運。隨著資本關緊大門，一直依賴燒錢的O2O企業(yè)沒有了真金白銀的助推，也開始陷入“巧婦難為無米之炊”的窘境。據(jù)IT桔子統(tǒng)計，今年上半年只有四分之一左右的O2O項目能拿到B輪融資，絕大多數(shù)的O2O創(chuàng)業(yè)項目很可能餓死在B輪之前。

預示著資本的寒冬？還是O2O行業(yè)的冰凍期？

在過去的一年里，外賣、水果、超市、便利店，包括送貨上門等等產業(yè)鏈一條線上的公司，拿到一千萬美元以上的公司豈止50家。但每天都有O2O創(chuàng)業(yè)公司獲得融資，也有O2O項目中止、倒下。

梳理上述“死亡名單”也可發(fā)現(xiàn)，這些已經(jīng)落花流水春去也的O2O創(chuàng)業(yè)企業(yè)合計超過千家，共涉及醫(yī)療、美業(yè)、房產、汽車、教育、餐飲等16個領域。無論它們是基于時差選行業(yè)、基于痛點做產品、基于內容做傳播、基于速度做勢能，還是有選擇地規(guī)避平臺黑洞，雖然都開創(chuàng)了企業(yè)發(fā)展的新商業(yè)模式或者工具，但似乎都缺乏核心競爭力。大多靠近乎瘋狂的燒錢補貼來維持用戶量，燒出來的也只是“偽需求”。

有數(shù)據(jù)顯示，2014年拿到A輪投資的企業(yè)高達846家，而拿到B輪的企業(yè)數(shù)量驟降至225家，C輪寥寥無幾。圍繞引發(fā)這波倒閉潮的根本原因，行業(yè)掀起了一場大討論：這一波凍死潮，究竟預示著資本的寒冬？還是O2O行業(yè)的冰凍期？

O2O研究機構創(chuàng)始人黃淵普表示，資本寒冬不但真的來了，而且可能比我們想象的還要嚴重。根據(jù)他的觀察，目前的二級市場，無論是A股還是美股，無論是新三板還是戰(zhàn)略新興板，退出渠道都不理想。二級市場低迷，VC募資受影響，投到一級市場的資金就會變少，創(chuàng)業(yè)公司獲得投資的機會也就跟著變小。

但同時，他還指出，資本寒冬只是相對市場高位的一種狀態(tài)。上千家O2O公司獲得融資，死掉一些是正常的優(yōu)勝劣汰，不必過度解讀，其它領域其實也如此。以電商為例，2010-2011年數(shù)百家垂直電商獲得融資，2013年后真正剩下的沒有幾家，但這不妨礙有實力的玩家如唯品會 、聚美優(yōu)品等成功上市。相較而言，O2O項目比電商存活率要高；即便二級市場不好，O2O公司還可以入贅BAT等巨頭。據(jù)統(tǒng)計，獲得BAT等巨頭投資的O2O創(chuàng)業(yè)公司超過了100家。另外，在國際資本方面，不少大基金和大VC有在寒冬加大投資力度的習慣。

黃淵普強調說，無論各方如何批評O2O,但大家都有的共識是：大量的O2O公司將成為先烈，但市場和用戶已經(jīng)被培育，新進者的成本反而會降低；線上線下融合已經(jīng)是現(xiàn)實，產業(yè)和消費升級勢在必行，O2O行業(yè)領域依然前景光明。

前阿里集團CTO、現(xiàn)風和投資管理公司創(chuàng)始合伙人吳炯說，如果用一年四季來形容資本市場，可能沒秋天和春天。直接從夏天到冬天，只需要3到5個月。而從冬天到夏天卻會很長。

還有投行人士稱，這輪資本寒冬打亂了原來那種企業(yè)燒錢鏈條。若資本寒冬持續(xù)1年，很多大幅燒錢的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可能會難以為繼，或者倒閉，或者裁員，也或者是被其他企業(yè)給并購掉。

互聯(lián)網(wǎng)產業(yè)的成功在于顛覆 中國90%的O2O值得商榷

另一方面，也有不少VC認為，不管資本是否寒冬，O2O的寒冬是真的要來了。像功夫熊、嘟嘟美甲、白鷺美這幾家公司一樣，不少上線時頗有點小名氣的O2O,融資都停留在A輪甚至之前。除了資金問題外，他們本身都有不少問題存在，主要有兩大類。

其一是公開的單量虛高，即近期頗多爭論的O2O服務數(shù)據(jù)造假問題，背后是因為單量不夠，這也側面反映了不少按摩師、美甲師、美容師哭訴收入下降、要自己拉單的，平臺實際單量并不足夠。另一種是早期為挖人高薪高福利，基本忽略公司負擔能力，例如白鷺美之前是以美容師待遇好在業(yè)內著稱，但很多人之前就分析過，這種情況不可持續(xù)。