此外，周鴻祎聯(lián)合其他投資人設(shè)立"免費(fèi)軟件起飛計(jì)劃"、徐小平創(chuàng)辦了真格天使基金、蔡文勝成立"4399創(chuàng)業(yè)園"、楊鐳發(fā)起成立泰山天使創(chuàng)業(yè)基金、包凡發(fā)起成立險(xiǎn)峰華興投資基金、孔毅創(chuàng)立真順天使投資基金、馮一名創(chuàng)立原子創(chuàng)投、樂(lè)百氏董事長(zhǎng)何伯全創(chuàng)立廣東今日投資、騰訊聯(lián)合創(chuàng)始人曾李青創(chuàng)立德迅投資。在此趨勢(shì)下，業(yè)界也開(kāi)始稱(chēng)這些天使投資人為"超級(jí)天使"。

表1天使投資人主導(dǎo)基金案例

此前，硅谷已經(jīng)經(jīng)歷過(guò)一輪"超級(jí)天使"的崛起，初期是一些各具特長(zhǎng)的天使投資人組成投資聯(lián)盟，以做到優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，后期則是募集資金，做天使基金。這些天使機(jī)構(gòu)和天使基金即被稱(chēng)為超級(jí)天使，硅谷超級(jí)天使的出現(xiàn)打亂了VC投資的格局，甚至有些超級(jí)天使跳過(guò)了VC，直接對(duì)接PE機(jī)構(gòu)或者投資銀行。

（2）風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)主導(dǎo)基金

創(chuàng)投機(jī)構(gòu)方面，中后期投資市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)以及回報(bào)水平的下降，正迫使投資機(jī)構(gòu)投資階段前移，加大早期投資力度，甚至介入天使期及種子期投資，以挖掘和培養(yǎng)投資目標(biāo)。天使投資由于投資成本很低，可以通過(guò)企業(yè)的后幾輪融資實(shí)現(xiàn)退出，不必完全依賴(lài)IPO退出，而受到了創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的關(guān)注。

早在2011年11年，凱鵬華盈（KPCB）即開(kāi)始舉辦TGIF（Thank God， It's Friday）創(chuàng)業(yè)周末活動(dòng)，并通過(guò)旗下種子基金投資其中的優(yōu)秀項(xiàng)目，其單筆投資規(guī)模在數(shù)十萬(wàn)美元左右。2011年12月，紅杉資本中國(guó)與天使投資人徐小平在北京成立新的真格基金，專(zhuān)注于天使投資，投資領(lǐng)域包括電子商務(wù)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、游戲、教育培訓(xùn)、消費(fèi)品以及醫(yī)療。此外，戈壁創(chuàng)投在2011年底開(kāi)啟了名為"綠洲計(jì)劃"的投資孵化計(jì)劃，重點(diǎn)關(guān)注TMT行業(yè)的初創(chuàng)型企業(yè)，單筆投資額在100-600萬(wàn)元之間。

2012年4月，北極光創(chuàng)投與清華科技園、瑞安集團(tuán)以及硅谷銀行等共同建立的孵化器"創(chuàng)源"，致力于培育中美兩地科技型初創(chuàng)企業(yè)，并設(shè)立平行的種子基金，基金注資方包括KPCB、北極光創(chuàng)投、金沙江創(chuàng)投、寬帶資本以及清華企業(yè)家協(xié)會(huì)天使基金等。同時(shí)，由寬帶資本、北京航空航天大學(xué)、百度、用友、中國(guó)聯(lián)通等共同發(fā)起的中國(guó)云產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟成立并設(shè)立規(guī)模為1000萬(wàn)美元的云天使投資基金，投資方包括寬帶資本、金沙江投資、北極光創(chuàng)投、紅杉資本、合毓投資等。此外，創(chuàng)東方旗下天使基金--創(chuàng)東方富星基金也于2012年4月成立，基金規(guī)模1億元人民幣。2012年11月，浙江藍(lán)源資本宣布成立天使投資基金，基金總規(guī)模5億元，首期1億元，將投向?qū)幉ū镜爻鮿?chuàng)期的新材料、新能源、新裝備、新一代信息技術(shù)等四大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和節(jié)能環(huán)保、生命健康、海洋高技術(shù)、設(shè)計(jì)創(chuàng)意等四大新興產(chǎn)業(yè)中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，以及創(chuàng)新商業(yè)模式的現(xiàn)代服務(wù)企業(yè)。

表2專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)主導(dǎo)基金案例

（3）政府主導(dǎo)/參股基金