自去年下半年以來(lái)，鋰電銅箔行業(yè)整體呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的發(fā)展局面，行業(yè)投資熱潮高漲。電池網(wǎng)注意到，最近一個(gè)月，海亮股份（002203）、龍電華鑫、白銀有色（601212）、嘉元科技（688388）等多家公司宣布了新的投資擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。

據(jù)中銀證券發(fā)布的研報(bào)，去年年底以來(lái)，鋰電銅箔呈現(xiàn)漲價(jià)趨勢(shì)，8μm和6μm銅箔分別由2020年年中低點(diǎn)時(shí)的7.2萬(wàn)元/噸和9.1萬(wàn)元/噸漲至今年11月份的10.6萬(wàn)元/噸和12.25萬(wàn)元/噸，漲幅分別為47.22%和34.62%。

供需緊平衡

華安證券分析稱(chēng)，鋰電銅箔在鋰電池電芯材料中的成本占比達(dá)到5%-8%，是動(dòng)力電池企業(yè)供應(yīng)鏈布局中的重要一環(huán)。鋰電銅箔有四大制造工序，技術(shù)指標(biāo)復(fù)雜、對(duì)添加劑配方和生產(chǎn)控制技術(shù)等方面要求也很高，因其優(yōu)質(zhì)的特性成為鋰離子電池負(fù)極集流體的首選，且被替代的可能性較低。

根據(jù)研究機(jī)構(gòu)EVTank聯(lián)合伊維經(jīng)濟(jì)研究院、中國(guó)電池產(chǎn)業(yè)研究院共同發(fā)布的《中國(guó)銅箔行業(yè)發(fā)展白皮書(shū)（2021年）》，2020年，中國(guó)鋰電銅箔出貨量達(dá)到14.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)17.7%，中國(guó)鋰電銅箔的出貨量在整個(gè)電解銅箔中的比例已經(jīng)接近35%。

在今年，由于動(dòng)力電池領(lǐng)域?qū)τ阢~箔的需求高漲，中國(guó)鋰電銅箔出貨量大概率將超過(guò)20萬(wàn)噸。

中銀證券分析稱(chēng)，行業(yè)壁壘的存在使得銅箔名義產(chǎn)能和下游實(shí)際需求難以匹配，呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性緊缺。目前生產(chǎn)1GWh鋰電池需要約700噸6μm銅箔或900噸8μm銅箔，鋰電銅箔行業(yè)整體處于滿(mǎn)產(chǎn)滿(mǎn)銷(xiāo)，供不應(yīng)求的狀態(tài)，各大銅箔企業(yè)均開(kāi)啟擴(kuò)產(chǎn)，但由于設(shè)備到位及建設(shè)周期較長(zhǎng)，大部分新增產(chǎn)能在2021年底和2022年釋放，短期供給缺口難以彌補(bǔ)，預(yù)計(jì)鋰電銅箔板塊高溫在2022年仍有望延續(xù)。

平安證券預(yù)計(jì)，在新能源汽車(chē)以及儲(chǔ)能領(lǐng)域帶動(dòng)下，2020~2025年我國(guó)鋰電銅箔的市場(chǎng)規(guī)模保持35%復(fù)合增速，并于2025年達(dá)到約47萬(wàn)噸市場(chǎng)規(guī)模。其中，動(dòng)力電池領(lǐng)域占比由2020年的55%提高到2025年66%，而儲(chǔ)能領(lǐng)域占比由2020年的12%提高到2025年的25%。

在全球市場(chǎng)方面，華創(chuàng)證券測(cè)算，2021年-2023年全球鋰電銅箔總產(chǎn)量分別為36.8萬(wàn)噸、49.7萬(wàn)噸、65.9萬(wàn)噸，總需求量分別為34.6萬(wàn)噸、49.2萬(wàn)噸、67.3萬(wàn)噸。華創(chuàng)證券預(yù)計(jì)，2021年開(kāi)始全球鋰電銅箔供需進(jìn)入緊平衡狀態(tài)，其中6μm及以下的產(chǎn)品更為緊缺。

投資擴(kuò)產(chǎn)高熱

在需求市場(chǎng)高增長(zhǎng)預(yù)期下，除了以銅箔為主業(yè)諾德股份、嘉元科技、超華科技等密集擴(kuò)產(chǎn)之外，鋰電銅箔領(lǐng)域還吸引了多家上游銅業(yè)公司大手筆布局。最近一個(gè)月，鋰電銅箔領(lǐng)域投資擴(kuò)產(chǎn)情況如下：

12月8日，嘉元科技發(fā)布公告稱(chēng)，公司與寧德時(shí)代擬共同設(shè)立合資公司，規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)10萬(wàn)噸高性能銅箔項(xiàng)目，共分兩期建設(shè)，其中一期計(jì)劃建設(shè)年產(chǎn)5萬(wàn)噸高性能電解銅箔項(xiàng)目，在完成首期注冊(cè)資本實(shí)繳之日起的33個(gè)月內(nèi)完成項(xiàng)目建設(shè)；二期計(jì)劃建設(shè)年產(chǎn)5萬(wàn)噸高性能電解銅箔項(xiàng)目，項(xiàng)目完成時(shí)間待二期項(xiàng)目啟動(dòng)時(shí)確認(rèn)。

嘉元科技還在11月初披露定增預(yù)案，擬募集資金不超過(guò)49億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于高性能鋰電銅箔募集資金投資項(xiàng)目、嘉元科技園新增年產(chǎn)1.6萬(wàn)噸高性能銅箔技術(shù)改造項(xiàng)目、年產(chǎn)1.5萬(wàn)噸高性能銅箔項(xiàng)目、年產(chǎn)3萬(wàn)噸高精度超薄電子銅箔項(xiàng)目、江西嘉元科技有限公司年產(chǎn)2萬(wàn)噸電解銅箔項(xiàng)目等。

12月7日，白銀有色發(fā)布公告稱(chēng)，公司將實(shí)施合作建設(shè)20萬(wàn)噸高檔鋰電銅箔項(xiàng)目，項(xiàng)目建設(shè)主體甘肅德福新材料有限公司于2018年6月在蘭州新區(qū)設(shè)立，白銀有色持股37%。據(jù)悉，甘肅德福已于2019年10月建成投產(chǎn)1.2萬(wàn)噸銅箔產(chǎn)能；2021年底將形成3萬(wàn)噸產(chǎn)能；2021年10月啟動(dòng)4萬(wàn)噸項(xiàng)目建設(shè)，計(jì)劃2022年底建成投產(chǎn)；后續(xù)項(xiàng)目建設(shè)計(jì)劃2025年完成整體20萬(wàn)噸高檔電解銅箔項(xiàng)目建設(shè)。

11月26日，諾德股份發(fā)布公告，公司當(dāng)日收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)。批復(fù)核準(zhǔn)公司非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)3.4億股新股。據(jù)悉，諾德股份此次定增擬募資不超過(guò)22.88億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后用于青海高性能極薄鋰離子電池用電解銅箔工程項(xiàng)目、惠州動(dòng)力電池用電解銅箔工程項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款。

11月26日，山東合盛銅業(yè)有限公司二期5000噸項(xiàng)目投產(chǎn)暨三期2萬(wàn)噸高性能鋰電銅箔簽約儀式在山東東營(yíng)舉行。合盛銅業(yè)是深圳龍電華鑫集團(tuán)全資子公司，總投資35億元，主要生產(chǎn)高性能鋰電池用銅箔，是龍電華鑫集團(tuán)華東區(qū)域核心生產(chǎn)基地之一。

11月18日，年產(chǎn)5萬(wàn)噸高性能超薄銅箔項(xiàng)目正式簽約落戶(hù)中新蘇滁高新區(qū)。據(jù)悉，安徽又東科技有限公司主要從事4.5微米-8微米鋰電銅箔產(chǎn)品及12微米-35微米PCB銅箔研發(fā)生產(chǎn)，擁有深耕銅箔行業(yè)二十余年的技術(shù)團(tuán)隊(duì)、豐富的鋰電及PCB客戶(hù)資源。

11月7日，海亮股份發(fā)布公告稱(chēng)，公告顯示，海亮股份擬在甘肅蘭州新區(qū)設(shè)立控股子公司，投資人民幣89億元建設(shè)年產(chǎn)15萬(wàn)噸高性能銅箔材料項(xiàng)目，分三期建設(shè)，資金來(lái)源為公司自有資金或其他自籌資金。項(xiàng)目投產(chǎn)后，公司將形成高性能銅箔生產(chǎn)能力15萬(wàn)噸/年，其中鋰電銅箔12萬(wàn)噸/年，標(biāo)準(zhǔn)銅箔3萬(wàn)噸/年。項(xiàng)目分三期建設(shè)，每期5萬(wàn)噸。

IPO進(jìn)度加快

市場(chǎng)需求與產(chǎn)能擴(kuò)張的同時(shí)，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司IPO進(jìn)度也在加快：　　

12月10日，九江德?？萍脊煞萦邢薰荆ê?jiǎn)稱(chēng)：德?？萍迹﹦?chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)獲深交所受理。國(guó)泰君安證券為其保薦機(jī)構(gòu)。本次IPO，德福科技擬募資12億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的凈額用于28,000噸/年高檔電解銅箔建設(shè)項(xiàng)目、高性能電解銅箔研發(fā)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

德?？萍汲闪⒂?985年，是一家國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為電解銅箔的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。公司產(chǎn)品包括：新能源汽車(chē)動(dòng)力鋰電池銅箔雙光4.5微米、6微米、8微米，電子電路應(yīng)用高溫高延銅箔（HTE）、撓性銅箔（FCF），適應(yīng)5G應(yīng)用的超低輪廓銅箔（HVLP）、反面處理銅箔（RTF）以及其他特殊應(yīng)用銅箔等。公司目前擁有江西九江和甘肅蘭州兩大生產(chǎn)基地，已建成的產(chǎn)能為4.9萬(wàn)噸/年，產(chǎn)能規(guī)模穩(wěn)居內(nèi)資銅箔企業(yè)前列。　　

12月8日，據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布消息，近日，按法定程序同意安徽銅冠銅箔集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：銅冠銅箔）創(chuàng)業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)。據(jù)銅冠銅箔注冊(cè)稿顯示，銅冠銅箔此次IPO擬募資11.9727億元，將根據(jù)輕重緩急依次用于銅陵有色銅冠銅箔年產(chǎn)2萬(wàn)噸高精度儲(chǔ)能用超薄電子銅箔項(xiàng)目（二期）、高性能電子銅箔技術(shù)中心項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

銅冠銅箔主要從事各類(lèi)高精度電子銅箔的研發(fā)、制造和銷(xiāo)售等，主要產(chǎn)品按應(yīng)用領(lǐng)域分類(lèi)包括PCB銅箔和鋰電池銅箔。目前，銅陵有色持有公司96.5%的股份，鋰電池生產(chǎn)企業(yè)合肥國(guó)軒持有其剩余3.5%的股份。在競(jìng)爭(zhēng)力方面，公司PCB銅箔出貨量2020年在內(nèi)資企業(yè)中排名第一，鋰電池銅箔出貨量排名第五。

10月29日，湖北中一科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：中一科技）首發(fā)申請(qǐng)獲創(chuàng)業(yè)板上市委員會(huì)通過(guò)，將于深交所創(chuàng)業(yè)板上市。據(jù)招股書(shū)顯示，本次IPO，中一科技擬募集資金71577.84萬(wàn)元，將用于年產(chǎn)10000噸高性能電子銅箔生產(chǎn)建設(shè)、技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)、補(bǔ)充流動(dòng)資金等項(xiàng)目。

中一科技成立于2007年，主要從事各類(lèi)單、雙面光高性能電解銅箔系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，下轄云夢(mèng)、安陸兩大電解銅箔生產(chǎn)基地。

結(jié)語(yǔ)：目前，全球鋰電銅箔產(chǎn)能約80%集中在中國(guó)，隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)提速與下游需求市場(chǎng)的擴(kuò)容，再加上日韓企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)相對(duì)謹(jǐn)慎，中國(guó)鋰電銅箔產(chǎn)能在全球的占比將持續(xù)提升。

同時(shí)，從去年國(guó)內(nèi)鋰電銅箔的市場(chǎng)份額來(lái)看，2020年龍電華鑫以超過(guò)23000噸的出貨量排名第一，其市場(chǎng)份額達(dá)到16.0%；其次為諾德股份和嘉元科技，兩家企業(yè)的市場(chǎng)份額分別為13.0%和10.1%；排名第4至第6位的華威銅箔、中一科技、銅冠銅箔市場(chǎng)份額分別為6.8%、5.8%、5.4%，差距較小，市場(chǎng)集中度相對(duì)于正負(fù)極材料、電解液、隔膜來(lái)說(shuō)較低，疊加部分跨界上市公司的入局，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將更為激烈。

此外，雖然從價(jià)格及技術(shù)難度方面來(lái)說(shuō)，越薄的鋰電銅箔越高，但性?xún)r(jià)比同樣是越薄的鋰電銅箔越高。目前，國(guó)內(nèi)頭部的幾家電池企業(yè)中，6μm鋰電銅箔已成為主流應(yīng)用產(chǎn)品，4.5μm極薄銅箔也已開(kāi)始批量化應(yīng)用，鋰電銅箔輕薄化趨勢(shì)日益凸顯。