12月10日晚間，天賜材料（002709）公告，公司擬公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資不超過(guò)25.61億元，用于年產(chǎn)15.2萬(wàn)噸鋰電新材料項(xiàng)目（包括15萬(wàn)噸/年液體六氟磷酸鋰、2000噸/年二氟磷酸鋰）、年產(chǎn)2萬(wàn)噸雙氟磺酰亞胺鋰項(xiàng)目、年產(chǎn)6.2萬(wàn)噸電解質(zhì)基礎(chǔ)材料項(xiàng)目、年產(chǎn)6萬(wàn)噸日化基礎(chǔ)材料項(xiàng)目（一期）及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

增強(qiáng)電解液生產(chǎn)原材料產(chǎn)能儲(chǔ)備

2020年下半年以來(lái)，隨著新能源汽車需求的復(fù)蘇，六氟磷酸鋰供需趨緊，價(jià)格持續(xù)走高。六氟磷酸鋰價(jià)格呈現(xiàn)周期性波動(dòng)明顯，自2020年9月開始出現(xiàn)反彈，從8.85萬(wàn)元/噸上漲至56.50萬(wàn)元/噸，漲幅高達(dá)538.42%。

受六氟磷酸鋰價(jià)格上行影響，電解液行業(yè)市場(chǎng)整體毛利受到擠壓。得益于核心原材料六氟磷酸鋰的自產(chǎn)優(yōu)勢(shì)，天賜材料鋰離子電池材料業(yè)務(wù)毛利率保持高于同行業(yè)可比上市公司平均值水平，且實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步上升。

可以預(yù)見，受新能源終端降成本壓力向上傳導(dǎo)影響，電池材料端成本壓力較大，行業(yè)內(nèi)有實(shí)力的企業(yè)將繼續(xù)進(jìn)行上下游產(chǎn)業(yè)鏈整合，產(chǎn)能擴(kuò)張，以實(shí)現(xiàn)規(guī)?；杀竟芸兀^續(xù)增強(qiáng)自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力。天賜材料本次募投項(xiàng)目通過(guò)增加六氟磷酸鋰產(chǎn)能，一方面有助于提升戰(zhàn)略產(chǎn)能儲(chǔ)備，及時(shí)響應(yīng)客戶需求；另一方面滿足公司電解液生產(chǎn)原材料需求，全面實(shí)現(xiàn)降本增效，進(jìn)一步提高公司整體盈利水平和核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

此外，2017年六氟磷酸鋰供給過(guò)剩、價(jià)格暴跌引發(fā)第一輪行業(yè)洗牌，部分中小企業(yè)產(chǎn)能利用率低下，無(wú)法達(dá)到盈虧平衡，被淘汰出局。2016-2020年，行業(yè)集中度基本保持平穩(wěn)，CR3在50%上下波動(dòng)。進(jìn)入2021年，在需求向好的大背景下，頭部廠商加大了產(chǎn)能擴(kuò)張的力度，預(yù)計(jì)未來(lái)行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升。

作為行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多擁有電解質(zhì)鋰鹽和添加劑自產(chǎn)能力的國(guó)際優(yōu)質(zhì)電解液生產(chǎn)企業(yè)，得益于長(zhǎng)期以來(lái)良好的品質(zhì)口碑和供應(yīng)保障能力，天賜材料于2021年開始陸續(xù)與寧德時(shí)代、LG等客戶簽訂長(zhǎng)期供貨協(xié)議，鎖定電解液產(chǎn)量的背后，客戶更看重的是現(xiàn)階段供應(yīng)偏緊的六氟磷酸鋰產(chǎn)能。公司還與Tesla簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，進(jìn)一步擴(kuò)展了國(guó)外優(yōu)質(zhì)汽車客戶資源。

加碼氟化學(xué)品及電解液添加劑業(yè)務(wù)

同日，天賜材料還發(fā)布公告，公司及其全資子公司天賜材料（南通）有限公司（簡(jiǎn)稱“南通天賜”）擬購(gòu)買江蘇中潤(rùn)氟化學(xué)科技有限公司（簡(jiǎn)稱“江蘇中潤(rùn)”）全部資產(chǎn)，包含位于江蘇省南通市如東縣洋口化學(xué)工業(yè)園區(qū)黃海三路的土地使用權(quán)及地上構(gòu)筑物、建筑物、在建工程、工程物資、存貨等專項(xiàng)資產(chǎn)及其持有的浙江天碩氟硅新材料科技有限公司（簡(jiǎn)稱“浙江天碩”）23.7037%股權(quán)，經(jīng)雙方協(xié)商確認(rèn)，以評(píng)估價(jià)值為定價(jià)依據(jù)。

江蘇中潤(rùn)是一家主要從事含氟制冷劑、含氟高分子聚合物、含氟電子化學(xué)品研發(fā)、生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)的公司。本次收購(gòu)的資產(chǎn)中包含了完整的二氟甲烷、二氟一氯甲烷、四氟乙烯等相關(guān)生產(chǎn)裝置及設(shè)備。天賜材料主營(yíng)業(yè)務(wù)之一為鋰電材料，而鋰電材料的核心是含氟化學(xué)品，特別是含氟精細(xì)有機(jī)化學(xué)品和含氟聚合物是鋰電材料的發(fā)展的方向。

通過(guò)本次收購(gòu)，天賜材料可有效利用江蘇中潤(rùn)現(xiàn)有設(shè)備，通過(guò)技術(shù)升級(jí)改造，結(jié)合公司鋰電材料產(chǎn)業(yè)鏈一體化戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，不斷向下延伸含氟化學(xué)品、含氟聚合物材料的研發(fā)和生產(chǎn)，進(jìn)一步加強(qiáng)公司在鋰電材料領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，協(xié)同效應(yīng)顯著。

此外，江蘇中潤(rùn)地處江蘇省如東縣西北部洋口化學(xué)工業(yè)園，是華東地區(qū)配套齊全、產(chǎn)業(yè)集聚的化工專業(yè)產(chǎn)業(yè)園區(qū)。從2015年至今，包括江蘇在內(nèi)的化工大省，都先后宣布不再批準(zhǔn)新的化工園區(qū)，化工項(xiàng)目審批趨嚴(yán)，導(dǎo)致化工園區(qū)土地成為東部沿海地區(qū)的稀缺資源。

隨著業(yè)務(wù)不斷拓展，近年來(lái)天賜材料在華東地區(qū)先后投資張家港吉慕特、江蘇天賜、南通天賜等子公司，并配套建設(shè)電解液及鋰鹽、添加劑等鋰電材料項(xiàng)目，主要為配套鋰電材料下游電池廠商建廠需求，貼近客戶供應(yīng)。本次收購(gòu)的江蘇中潤(rùn)資產(chǎn)中有土地496畝，已利用地塊130畝，剩余可用土地約366畝，可為公司未來(lái)在華東區(qū)域構(gòu)建一體化生產(chǎn)基地提供充足的化工土地資源儲(chǔ)備。

同時(shí)，隨著化工環(huán)保政策趨嚴(yán)，公司面臨的環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)日益增加。構(gòu)建華東鋰電生產(chǎn)基地，可有效分散公司的環(huán)保政策風(fēng)險(xiǎn)，有利于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

公司目前為鋰電池材料電解液龍頭企業(yè)，已連續(xù)四年保持電解液出貨量市場(chǎng)第一。近年來(lái)，公司對(duì)鋰電池材料電解液的原材料需求大幅度增長(zhǎng)，浙江天碩定位于電解液添加劑的研發(fā)和生產(chǎn)，目前主要產(chǎn)品為碳酸亞乙烯酯（VC）和硫酸乙烯酯（DTD）。受下游新能源行業(yè)的高景氣與碳酸亞乙烯酯（VC）市場(chǎng)現(xiàn)有產(chǎn)能不匹配以及磷酸鐵鋰市場(chǎng)回暖雙重影響，VC成為2021年電解液生產(chǎn)中的短缺環(huán)節(jié)，導(dǎo)致其市場(chǎng)價(jià)格一路從15萬(wàn)元/噸飆升至50萬(wàn)元/噸。VC本身屬氟化工產(chǎn)業(yè)，環(huán)評(píng)審核嚴(yán)格，技術(shù)工藝有一定門檻，擴(kuò)產(chǎn)周期普遍較長(zhǎng)。浙江天碩作為國(guó)內(nèi)為數(shù)不多擁有VC產(chǎn)能的企業(yè)，2021年業(yè)績(jī)預(yù)期增長(zhǎng)良好，且市場(chǎng)前景廣闊。除VC外，浙江天碩另一產(chǎn)品為硫酸乙烯酯（DTD），目前，浙江天碩擁有1,000噸/年DTD產(chǎn)能。公司生產(chǎn)的高鎳三元電池用電解液，創(chuàng)新性地采用正極成膜添加劑M55和M235與DTD、二氟磷酸鋰等添加劑組合，在保證電池?fù)碛休^低成膜阻抗的同時(shí)大大抑制了高鎳正極高溫對(duì)電解液的氧化導(dǎo)致產(chǎn)氣的情況。

本次收購(gòu)江蘇中潤(rùn)持有的浙江天碩少數(shù)股權(quán)后，公司持有浙江天碩股權(quán)比例提高至82.96%，且徹底解決了公司與實(shí)際控制人共同持股問(wèn)題，有利于進(jìn)一步優(yōu)化整合產(chǎn)業(yè)資源，發(fā)展公司電解液添加劑業(yè)務(wù)，增厚股東收益。

值得注意的是，本次交易對(duì)方江蘇中潤(rùn)為天賜材料實(shí)際控制人徐金富控制的企業(yè)，因此，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。而浙江天碩為天賜材料及其實(shí)際控制人徐金富先生共同持股公司。其中，天賜材料直接持股59.2593%股權(quán)，徐金富通過(guò)其控制的江蘇中潤(rùn)持股23.7037%股權(quán)，少數(shù)股東碩而博持股17.0370%。經(jīng)審慎評(píng)估，為消除潛在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，天賜材料決定向控股股東收購(gòu)其持有的浙江天碩股權(quán)。