8月27日消息，隨著恩捷股份上半年業(yè)績在今日披露，A股以鋰電池隔膜為主業(yè)的上市公司上半年成績單已悉數(shù)出爐。

隔膜銷量增長，助力營收與凈利雙增長

電池網(wǎng)統(tǒng)計在內(nèi)的5家鋰電隔膜上市公司，上半年營業(yè)收入與凈利潤均實現(xiàn)增長，其中，璞泰來、恩捷股份、星源材質營業(yè)收入同比實現(xiàn)翻倍增長，璞泰來、恩捷股份凈利潤同比增逾2倍。利潤增長的同時，璞泰來、恩捷股份研發(fā)費用也翻倍增長。此外，恩捷股份、滄州明珠、璞泰來、中材科技銷售毛利率相較于去年同期，也有不同程度的增長。

恩捷股份（002812）

恩捷股份上半年實現(xiàn)營業(yè)收入為33.94億元，同比增長135.58%；歸母凈利潤10.5億元，同比增長226.76%。其中，恩捷股份以鋰電池隔膜為主要業(yè)務的子公司上海恩捷營業(yè)收入26.83億元，凈利潤9.67億元。

恩捷股份上半年在濕法隔膜市場繼續(xù)保持領先的市場地位。公司目前已進入全球絕大多數(shù)主流鋰電池生產(chǎn)企業(yè)的供應鏈體系，包括海外鋰電池生產(chǎn)巨頭：松下、三星、LG Chem，以及寧德時代、比亞迪、國軒，以及包括孚能、力神等超過20家的國內(nèi)鋰電池企業(yè)。

星源材質（300568）

星源材質上半年實現(xiàn)營業(yè)收入8.31億元，同比增長143.65%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.12億元，同比增長56.39%。其中，鋰離子電池隔膜新能源材料營業(yè)收入8.21億元（海外市場銷售收入約1.92億元），同比增長200.09%。

上半年，星源材質銷售鋰離子電池隔膜產(chǎn)品超過5億平米，進一步加大了與韓國LG化學、三星SDI、日本村田、SAFT等國外鋰離子電池廠商的合作，并向寧德時代、比亞迪、合肥國軒、中航鋰電、億緯鋰能、天津力神、欣旺達等主流鋰離子電池廠商批量供應鋰離子電池隔膜，公司通過持續(xù)提升干濕法隔膜、涂覆隔膜的產(chǎn)能、產(chǎn)量，不斷擴大公司的市場份額。

璞泰來（603659） 

璞泰來上半年營業(yè)收入39.23億元，同比增長107.82%；凈利潤7.75億元，同比增長293.93%。其中，上半年，受下游國內(nèi)動力電池客戶排產(chǎn)量增長的影響，璞泰來涂覆隔膜及加工出貨量為79,839萬㎡，同比增長264.05%；公司涂覆隔膜及加工出貨量占同期國內(nèi)濕法隔膜出貨量的31.88%，較去年同期占比上升2.12個百分點；公司隔膜及涂覆加工業(yè)務實現(xiàn)主營業(yè)務收入（含基膜業(yè)務）8.95億元，同比增長217.73%。

璞泰來表示，鑒于下游動力電池大客戶持續(xù)旺盛的產(chǎn)品需求，為緩解公司涂覆產(chǎn)能瓶頸，就近、從速對客戶形成產(chǎn)能配套，公司在加快寧德卓高年產(chǎn)5億㎡定增募投項目的基礎上，通過購買寧德阿李、海程光電的現(xiàn)有成熟廠房，加快公司在福建寧德及江蘇溧陽的產(chǎn)能擴建速度，并將根據(jù)客戶需求及時完成產(chǎn)能投放，配合公司在四川邛崍及廣東肇慶生產(chǎn)基地建設進度，力爭在2022年和2025年分別形成超過40億㎡及60億㎡的隔膜涂覆產(chǎn)能。

中材科技（002080）

中材科技上半年實現(xiàn)營業(yè)收入93.59億元，同比增長22.76%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤18.47億元，同比增長103.19%。

上半年，中材科技合計銷售隔膜產(chǎn)品3.5億平米，實現(xiàn)銷售收入4.8億元。其中，國際客戶銷量占比持續(xù)提升，超過10%。

目前，中材科技具備年產(chǎn)10億平米基膜的生產(chǎn)能力，在山東滕州、湖南常德、湖南寧鄉(xiāng)以及內(nèi)蒙呼和浩特布局了四個生產(chǎn)基地，覆蓋了國內(nèi)外主流鋰電池客戶市場。產(chǎn)能建設方面，中材科技湖南生產(chǎn)基地21-24#線建成投產(chǎn)，將陸續(xù)釋放產(chǎn)能；滕州二期項目預計2021年四季度完成安裝調試，屆時公司鋰膜產(chǎn)能將超過15億平米；同時，公司正在鋰電池產(chǎn)業(yè)聚集的長三角區(qū)域布局南京基地，擬新建10億平米產(chǎn)能，持續(xù)擴大規(guī)模。

滄州明珠（002108）

滄州明珠上半年實現(xiàn)營業(yè)收入13.55億元，同比增長21.52%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.33億元，同比增長124.91%。其中，上半年公司鋰離子電池隔膜營業(yè)收入2.36億元，同比增長17.43%。

滄州明珠目前鋰離子電池隔膜設計產(chǎn)能2.9億平方米。其中，干法鋰離子電池隔膜設計產(chǎn)能1億平方米，濕法鋰離子電池隔膜設計產(chǎn)能1.9億平方米。今年公司鋰離子電池隔膜產(chǎn)品銷量目標為1.98億平方米。

價格戰(zhàn)告一段落，新一輪產(chǎn)能擴張開啟

自去年下半年以來，由于需求爆發(fā)，鋰電池隔膜行業(yè)價格戰(zhàn)告一段落，企業(yè)利潤回升，星源材質、恩捷股份、滄州明珠、璞泰來、中材科技均預測今年全年營業(yè)收入將實現(xiàn)正增長。

安信證券發(fā)布研報指出，隨著近年國內(nèi)企業(yè)在隔膜制備工藝上的突破、擴產(chǎn)速度的加快以及成本優(yōu)勢的凸顯，國產(chǎn)鋰離子電池隔膜產(chǎn)品逐步打入海外市場，國內(nèi)廠商市占率進一步提升；且國內(nèi)隔膜企業(yè)差距進一步拉開，龍頭企業(yè)紛紛加大擴產(chǎn)力度，憑借研發(fā)實力與規(guī)模優(yōu)勢筑高技術和成本壁壘，行業(yè)集中度有望進一步提高。

在這樣的背景下，電池網(wǎng)注意到，上述5家鋰電池隔膜上市公司在今年均宣布了大幅擴產(chǎn)計劃：

恩捷股份在1月8日公告稱，上海恩捷擬在重慶市長壽經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)投資建設16條高性能鋰離子電池微孔隔膜生產(chǎn)線及39條涂布線項目，項目投資總額為58億元。

1月31日，恩捷股份宣布，將與Polypore子公司成立合資公司，在中國共同生產(chǎn)高質量、高性能的干法鋰電池隔膜，并同意公司與Polypore共同對江西明揚（上海恩捷的全資子公司）進行增資，增資后上海恩捷持有江西明揚51%的股權，Polypore持股49%。江西明揚擬在江西省高安高新技術產(chǎn)業(yè)園區(qū)投資建設鋰電池隔離膜干法項目，項目投資總額為人民幣20億元，產(chǎn)能10億平方米。項目逐步投產(chǎn)，將于六年后投建完成。

6月18日，恩捷股份發(fā)布兩則投資公告，控股子公司上海恩捷與常州市金壇區(qū)人民政府、江蘇金壇經(jīng)開區(qū)管委會簽訂投資合作協(xié)議，擬投資建設鋰電池隔離膜項目，項目計劃投資固定資產(chǎn)約52億元。另外，上海恩捷與常州市金壇區(qū)人民政府、江蘇金壇經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管理委員合作，擬投資建設鋁塑膜項目，計劃投資固定資產(chǎn)約16億元。

8月2日，恩捷股份發(fā)布公告，擬與億緯鋰能在荊門設立合資公司，投資52億元建設年產(chǎn)能16億平米濕法基膜以及與之產(chǎn)能完全匹配的涂布膜項目。合資公司注冊資本16億元，其中恩捷股份和億緯鋰能分別出資55%和45%。

璞泰來3月3日公告，公司全資子公司擬投建四川生產(chǎn)基地項目：公司擬通過全資子公司四川卓勤新材料科技有限公司投資建設20億平方米基膜和涂覆一體化項目，項目計劃總投資不超過60億元，預計于2023年完成一期4億㎡產(chǎn)能建設，于2024年完成二期8億㎡產(chǎn)能建設，于2025年完成三期8億㎡產(chǎn)能建設；擬通過四川極盾新材料科技有限公司建設1萬噸陶瓷粉體項目，項目計劃總投資不超過0.8億元 ，預計于2022年完成一期4,000噸產(chǎn)能建設，于2025年完成二期6,000噸產(chǎn)能建設。

8月19日，璞泰來華南基地隔膜涂覆生產(chǎn)和鋰電設備制造項目動工暨配套項目簽約儀式在廣東肇慶舉行。據(jù)悉，璞泰來華南基地項目計劃總投資52億元，分兩期建設年產(chǎn)40億平方米的隔膜涂覆生產(chǎn)基地和鋰電自動化設備制造基地。

星源材質于3月31日宣布，公司擬投資不超過20億元人民幣在瑞典Eskilstuna的Svista工業(yè)區(qū)建立生產(chǎn)工廠，新工廠于2025年完工后，將成為星源材質的歐洲總部。

5月28日，星源材質發(fā)布公告，公司擬在南通經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)投資100億元建設年產(chǎn)30億平方米濕法隔膜和涂覆隔膜，項目實施主體為新設全資子公司。目前，公司設立的全資子公司星源材質（南通）新材料科技有限公司完成了工商登記手續(xù)，并取得了南通市經(jīng)開區(qū)行政審批局發(fā)放的營業(yè)執(zhí)照。公司表示，爭取第一、第二期項目于2021年9月底前開工建設。

滄州明珠在5月18日發(fā)布公告稱，公司擬在河北省滄州市投資建設“年產(chǎn)2億平方米濕法鋰離子電池隔膜項目”。該項目投資總金額6.2億元人民幣，主要投資建設濕法鋰離子電池隔膜生產(chǎn)線2條，用于濕法鋰離子電池隔膜產(chǎn)品的生產(chǎn)。

中材科技5月19日發(fā)布公告，公司控股子公司中材鋰膜全資子公司南京鋰膜，擬在江蘇省南京市投資建設“年產(chǎn)10.4億平方米鋰離子電池隔膜生產(chǎn)線”。項目建設4條單線產(chǎn)能8000萬平方米/年、8條單線產(chǎn)能1億平方米/年的鋰離子電池基膜生產(chǎn)線及6條單線產(chǎn)能為5000萬平米/年的油性涂覆隔膜生產(chǎn)線。公告顯示，該項目建設規(guī)?？偼顿Y估算為37.5億元。

值得注意的是，隨著鋰電隔膜行業(yè)景氣度的提升，巨頭跨界布局再現(xiàn)：上半年營收近1046億的恒力石化近日表示，公司已實質性啟動鋰電隔膜新產(chǎn)品產(chǎn)能建設的各項準備工作，包括隔膜設備采購談判與核心人才市場招聘等工作，快速高效推進該業(yè)務進展。

而國內(nèi)企業(yè)加速擴產(chǎn)的同時，國外企業(yè)擴產(chǎn)雖然相對謹慎，但也有提速跡象：4月13日，韓國SK在中國常州的電池隔膜第二工廠開始商業(yè)運營。同時，公司稱，還將投資1.1萬億韓元在波蘭西里西亞建設其第三和第四家電池隔膜工廠。8月3日，LG化學發(fā)布消息稱，擬4.6億美元收購LG電子隔膜業(yè)務。另據(jù)外媒報道，LG化學計劃與日本東麗在歐洲合資生產(chǎn)鋰電池濕法隔膜。

結語：從鋰電隔膜生產(chǎn)商方面?zhèn)鞒龅南砜?，鋰電隔膜價格在今明兩年內(nèi)，依舊將呈現(xiàn)維穩(wěn)趨勢，但市場需求與出貨量都將出現(xiàn)高增長。

SNE Research數(shù)據(jù)顯示，全球蓄電池隔膜市場規(guī)模預計將從今年的約35.6億美元增長至2025年的約95.6億美元，年均增長率達27.9%。

國信證券也預測，2021-2023年全球隔膜供需有望持續(xù)收緊，行業(yè)有望止跌回暖，龍頭伴隨著出口增多和涂覆膜增多，盈利顯著提升。同時，基于全球電動車需求持續(xù)上調，國信證券上調了全球2025/2030年隔膜需求預期至228/530億㎡。