圖片來源：杉杉科技

8月22日晚，杉杉股份（600884）披露半年報(bào)，公司上半年?duì)I收為44.41億元，同比增長(zhǎng)3.58%；凈利為2.19億元，同比下降52.97%。杉杉股份表示，歸屬凈利潤(rùn)下滑主要系報(bào)告期公司鋰電池正極材料業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)同比下降，本期執(zhí)行新金融工具準(zhǔn)則，拋售寧波銀行股票所得收益不再確認(rèn)為投資收益，同時(shí)上年同期寧波利維能引入戰(zhàn)略投資人改為權(quán)益法核算確認(rèn)投資收益及臨港項(xiàng)目土地處置確認(rèn)資產(chǎn)處置收益，而本期無該等事項(xiàng)所致。

半年報(bào)顯示，杉杉股份的業(yè)務(wù)包括新能源業(yè)務(wù)和非新能源業(yè)務(wù)，新能源業(yè)務(wù)主要包括鋰電池材料、新能源汽車及能源管理服務(wù)業(yè)務(wù)，其中鋰電池材料業(yè)務(wù)為公司的核心業(yè)務(wù)及主要業(yè)績(jī)來源，涵蓋正極材料、負(fù)極材料以及電解液；非新能源業(yè)務(wù)包括服裝品牌運(yùn)營(yíng)、類金融及創(chuàng)投業(yè)務(wù)。

鋰電池材料業(yè)績(jī)

2019年上半年，面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、上游原材料價(jià)格大幅波動(dòng)、下游鋰離子電池細(xì)分市場(chǎng)增速的分化發(fā)展，公司鋰電池材料業(yè)務(wù)在保證風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，實(shí)現(xiàn)總銷售量41,518噸，同比增長(zhǎng)43.78%，主要系負(fù)極業(yè)務(wù)和電解液業(yè)務(wù)銷售量同比增長(zhǎng)所致；主營(yíng)業(yè)務(wù)收入348,517.32萬元，同比增長(zhǎng)4.11%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)18,330.90萬元，同比下降35.10%，主要系正極業(yè)務(wù)歸屬于母公司凈利潤(rùn)同比下降所致。

具體來看，在正極材料領(lǐng)域，2019年上半年，正極公司杉杉能源實(shí)現(xiàn)銷售量10,173噸，同比增長(zhǎng)1.15%，其中鈷酸鋰銷量同比下降29%，主要原因?yàn)橄掠蜗M(fèi)電子市場(chǎng)需求疲軟，鈷酸鋰客戶需求下滑，同時(shí)公司針對(duì)市場(chǎng)形勢(shì)變化，主動(dòng)調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，減少甚至取消與高風(fēng)險(xiǎn)客戶的業(yè)務(wù)合作。三元銷量同比增長(zhǎng)48%，主要是受益于2019年上半年國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)量的大幅提升。

2019年上半年，杉杉能源實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入191,067.46萬元，同比下降21.49%，主要是受上游原材料四氧化三鈷和三元前驅(qū)體價(jià)格下滑的影響，正極公司產(chǎn)品均價(jià)同比下降了22%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12,309.97萬元，同比下降59.53%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8,508.37萬元，同比下降65.07%。

在負(fù)極材料領(lǐng)域，2019年上半年，公司負(fù)極業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售量22,736噸，同比增長(zhǎng)55.19%，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入131,134.20萬元，同比增長(zhǎng)69.07%，主要是受益于2019年上半年動(dòng)力電池裝機(jī)量大幅提升以及公司產(chǎn)品的高性價(jià)比帶動(dòng)公司負(fù)極材料銷售量大幅提升，尤其是海外客戶銷售量，2019年上半年同比增加了167%。

上半年，公司負(fù)極業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12,217.44萬元，同比增長(zhǎng)130.33%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)10,106.94萬元，同比增長(zhǎng)134.61%。凈利潤(rùn)大幅提升，主要是受益于毛利率同比增加了4.42個(gè)百分點(diǎn)，使得毛利潤(rùn)同比增加了99.84%。

在電解液領(lǐng)域，2019年上半年，杉杉股份電解液業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售量8,609噸，同比增長(zhǎng)106.45%，主要是受益于2019年上半年動(dòng)力電池裝機(jī)量的大幅提升以及公司市場(chǎng)開發(fā)力度的加強(qiáng)；實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入26,315.66萬元，同比增長(zhǎng)90.01%；實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)3,911.46萬元，同比增長(zhǎng)63.89%，但由于公司研發(fā)投入增加較多以及隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅增加，致使其毛利潤(rùn)依然無法覆蓋期間費(fèi)用額，本期實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-414.30萬元，同比多虧損40.43萬元。

鋰電池材料產(chǎn)能

杉杉股份植根鋰電池材料產(chǎn)業(yè)近二十年，行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固，綜合產(chǎn)能行業(yè)領(lǐng)先。截至目前，公司擁有正極材料產(chǎn)能6萬噸，負(fù)極材料成品產(chǎn)能8萬噸，電解液產(chǎn)能4萬噸。

正極材料方面，公司立足于產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，以市場(chǎng)預(yù)期需求為導(dǎo)向，在長(zhǎng)沙高新區(qū)啟動(dòng)年產(chǎn)10萬噸正極材料項(xiàng)目規(guī)劃，其中年產(chǎn)5,000噸的高鎳三元材料產(chǎn)線目前正處于建設(shè)階段，預(yù)計(jì)2020年年中投試產(chǎn)。公司將通過有效產(chǎn)能的釋放和規(guī)模優(yōu)勢(shì)的發(fā)揮，進(jìn)一步提升公司的盈利能力以及在正極材料行業(yè)的市場(chǎng)地位。

負(fù)極材料方面，公司受困于前端產(chǎn)能的不足，終端產(chǎn)能無法充分釋放。鑒于此，公司啟動(dòng)了內(nèi)蒙古包頭年產(chǎn)10萬噸負(fù)極材料一體化項(xiàng)目規(guī)劃，其中一期項(xiàng)目于2018年上半年開工建設(shè)，于2019年8月建成并逐步投產(chǎn)。項(xiàng)目建成后可大大緩解負(fù)極前端有效產(chǎn)能不足的問題，同時(shí)依托內(nèi)蒙古當(dāng)?shù)氐碾妰r(jià)優(yōu)勢(shì)，可以有效降低成本，提高產(chǎn)品毛利率，進(jìn)一步提升杉杉負(fù)極材料業(yè)務(wù)的盈利能力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

電解液方面，隨著電解液產(chǎn)銷量的翻倍增長(zhǎng)，為了確保產(chǎn)品供應(yīng)，公司新增了1萬噸電解液產(chǎn)能，新增產(chǎn)線已于2019年4月底投試產(chǎn)。