圖/SQM

近日，天齊鋰業(yè)（002466）公告，已委托當(dāng)?shù)芈蓭煟椭抢鹑谑袌?chǎng)委員會(huì)（CMF）駁回其申訴，進(jìn)一步向智利法院提起訴訟。公司將向智利圣地亞哥法院提起上訴，要求中止智利金融市場(chǎng)委員會(huì)（CMF）作出的一項(xiàng)決定，即SQM與智利國(guó)家銅業(yè)公司（Codelco）的合資交易無需股東大會(huì)批準(zhǔn)。

公開資料顯示，SQM也具備成熟的碳酸鋰和氫氧化鋰生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，是全球領(lǐng)先的鋰產(chǎn)品供應(yīng)商之一。SQM從事開發(fā)的智利阿塔卡馬鹽湖，含鋰濃度高、儲(chǔ)量大、開采條件成熟、經(jīng)營(yíng)成本低，是全球范圍內(nèi)稟賦十分優(yōu)越的鹽湖資源，也是全球鋰產(chǎn)品重要產(chǎn)區(qū)。

SQM一直采取持續(xù)規(guī)范的現(xiàn)金分紅政策，2016年、2017年現(xiàn)金分紅比率達(dá)到100%。

SQM具備穩(wěn)健可靠的盈利能力，分紅情況良好，通過投資SQM的股權(quán)，天齊鋰業(yè)預(yù)期可獲取長(zhǎng)期、穩(wěn)定、良好的投資回報(bào)，因此于2018年投資40.66億美元（當(dāng)時(shí)約合人民幣258億元）購(gòu)買了SQM23.77%的股權(quán)，成為其第二大股東。

根據(jù)公開數(shù)據(jù)，2018年至2023年，天齊鋰業(yè)從SQM收到的分紅款分別約為0.88億元、5.51億元、3.51億元、6.05億元、56.41億元、31.3億元，6年總收益超100億元。

同時(shí)，收購(gòu)SQM的資金僅有17.8%的資金為天齊鋰業(yè)的自有資金，剩下的資金則通過跨境融資貸款來解決，因此也為天齊鋰業(yè)帶來了巨大債務(wù)負(fù)擔(dān)，疊加鋰價(jià)持續(xù)大跌，天齊鋰業(yè)一度面臨資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)。直到2022年7月27日，天齊鋰業(yè)才發(fā)布公告表示，已全部?jī)斶€SQM債務(wù)。

但是，SQM權(quán)屬問題卻遭遇國(guó)有化變數(shù)。

2023年12月27日，SQM與智利國(guó)家銅業(yè)公司（Codelco）共同宣布，兩家公司已達(dá)成諒解備忘錄，將組建由政府控制的合資公司，共同開發(fā)鋰礦資源。從股權(quán)和董事會(huì)席位的約定來看，該合資公司的主導(dǎo)權(quán)在智利國(guó)家銅業(yè)公司。

2024年5月31日，SQM與Codelco簽署了Partnership Agreement（以下簡(jiǎn)稱“《合伙協(xié)議》”），擬通過將Codelco子公司Minera Tarar SpA并入SQM子公司Salar S.A.的方式建立合作伙伴關(guān)系，以開發(fā)SQM現(xiàn)有的阿塔卡馬鹽湖地區(qū)及生產(chǎn)鋰、鉀及其他產(chǎn)品的活動(dòng)和后續(xù)銷售（直接或通過合營(yíng)公司子公司或代表處進(jìn)行）。

2025-2030年，智利政府將通過智利銅業(yè)公司、智利生產(chǎn)促進(jìn)局和其他有關(guān)財(cái)政機(jī)構(gòu)獲得合資公司70%的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)；2031年起，該比例將升至85%。也就是說，SQM鋰業(yè)務(wù)的大部分利潤(rùn)，將歸于智利政府。

上述協(xié)議意味著將損害SQM中小股東的權(quán)益。作為SQM的第二大股東，天齊鋰業(yè)多次要求SQM召開股東大會(huì)審議相關(guān)交易，并于智利當(dāng)?shù)貢r(shí)間2024年5月21日委托智利律師向智利金融市場(chǎng)委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“CMF”）提交了請(qǐng)求其要求SQM就與CODELCO達(dá)成上述交易一事召集特別股東大會(huì)或者采取其他預(yù)防或糾正措施。

然而，智利當(dāng)?shù)貢r(shí)間2024年6月18日，CMF駁回了天齊鋰業(yè)的訴求。天齊鋰業(yè)于6月26日向CMF提出行政復(fù)議，要求CMF取消該決定。

智利當(dāng)?shù)貢r(shí)間2024年7月15日，天齊鋰業(yè)收到CMF關(guān)于行政復(fù)議訴求的回復(fù)：不接受公司全資子公司天齊智利于2024年6月26日行政復(fù)議申請(qǐng)中提出的請(qǐng)求，并將維持前次決定：即《合伙協(xié)議》不適宜由SQM的特別股東大會(huì)作出裁決，該交易由SQM的董事會(huì)進(jìn)行分析和決議。

鑒于SQM在未經(jīng)其股東大會(huì)審批授權(quán)的情況下與Codelco簽署《合伙協(xié)議》，損害了天齊智利作為SQM股東的投票權(quán)以及相關(guān)股東權(quán)利，且天齊智利不認(rèn)可CMF的相關(guān)決定以及復(fù)議決定，因此，天齊智利于智利當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月26日就CMF的相關(guān)決定向智利法院提起訴訟，請(qǐng)求智利法院根據(jù)相關(guān)法律規(guī)定，暫停CMF于2024年6月18日作出的決定的效力，以防止因繼續(xù)實(shí)施SQM與Codelco簽署的《合伙協(xié)議》對(duì)天齊智利及SQM所有少數(shù)股東可能帶來不良后果。

天齊鋰業(yè)認(rèn)為，SQM與Codelco簽署的《合伙協(xié)議》應(yīng)適用智利《公司法》相關(guān)規(guī)定，應(yīng)提交SQM股東大會(huì)并經(jīng)擁有表決權(quán)的已發(fā)行股份的三分之二法定票數(shù)批準(zhǔn)同意，否則將損害公司全資子公司天齊智利作為SQM股東的投票權(quán)以及相關(guān)股東權(quán)利。

此外，7月10日，天齊鋰業(yè)披露2024年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤(rùn)虧損48.8億元至55.3億元，上年同期盈利64.52億元。

對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，天齊鋰業(yè)表示，一方面是受鋰產(chǎn)品市場(chǎng)波動(dòng)的影響，公司鋰產(chǎn)品銷售價(jià)格較上年同期大幅下降，鋰產(chǎn)品毛利大幅下降。受公司控股子公司Talison Lithium Pty Ltd化學(xué)級(jí)鋰精礦定價(jià)機(jī)制與公司鋰化工產(chǎn)品銷售定價(jià)機(jī)制存在時(shí)間周期的錯(cuò)配影響，上半年公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)階段性虧損。另一方面，根據(jù)彭博社預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，SQM2024年半年度業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)將同比大幅下降，因此公司在上半年確認(rèn)的對(duì)該聯(lián)營(yíng)公司的投資收益較上年同期大幅下降。