4月29日晚，寧德時代（300750）做客央視財經(jīng)大型融媒體直播節(jié)目《財訪》。中關(guān)村新型電池技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟秘書長于清教受邀做客直播間，與寧德時代董事會秘書、副總經(jīng)理蔣理一起解讀2021年公司財報。

寧德時代披露的最新年報顯示，公司2021年實現(xiàn)營業(yè)收入1303.56億元，同比增長159.06%；凈利潤159.31億元，同比增長185.34%；基本每股收益6.876元。此外，年報還顯示，2021年公司實現(xiàn)鋰離子電池銷量133.41GWh，同比增長184.82%，其中動力電池系統(tǒng)銷量116.71GWh，同比增長162.56%。

對于2021年營收與利潤雙雙實現(xiàn)翻倍增長，寧德時代董事會秘書、副總經(jīng)理蔣理表示，主要得益于公司以下三個方面的優(yōu)勢：一是市場地位領(lǐng)先。根據(jù)SNE Research的統(tǒng)計，公司過去連續(xù)五年動力電池使用量排名全球第一，2021年的市場份額為32.6%，2022年一季度繼續(xù)攀升到了35%；二是公司的儲能業(yè)務快速增長。2021年公司儲能電池系統(tǒng)銷售收入為136.2億元，同比增長超過了六倍；三是公司海外業(yè)務占比提升。近年來隨著海外市場的逐漸成熟，訂單交付的規(guī)?？焖偬嵘?，2021年公司海外業(yè)務的收入占比超過了20%，已經(jīng)成為公司收入的重要組成部分。

中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度，我國新能源汽車市場共計42家動力電池企業(yè)實現(xiàn)裝車配套，較去年同期減少6家，寧德時代以25.51GWh的裝機量繼續(xù)保持第一，市占率高達49.75%。

“動力電池企業(yè)的競爭非常激烈，目前已經(jīng)形成中日韓三國鼎立的局面。”中關(guān)村新型電池技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟秘書長于清教分析稱，日韓企業(yè)的創(chuàng)新力前期比較好，但在近幾年與中國市場的貼身肉搏中能夠看到，日韓企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈是不完備的。而中國作為全球新能源汽車與動力電池最大的產(chǎn)銷市場，產(chǎn)業(yè)鏈較為完備，協(xié)同性更強，具備更強的競爭力。寧德時代在產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同方面就具備很多領(lǐng)先優(yōu)勢。

資料顯示，2021年，寧德時代動力電池裝機量同比增長167.5%，而LG新能源、SK On、三星SDI、日本松下同期的增速僅僅為兩位數(shù)。此外，2021年，寧德時代在研發(fā)方面的投入達到了77億元；同時，在鈉離子電池、儲能電池等領(lǐng)域，寧德時代的布局也走在前列。

對于央視財經(jīng)重點關(guān)注的核心競爭力，蔣理講到，作為一家全球領(lǐng)先的動力電池企業(yè)，2021年以來寧德時代的重點之一是海外業(yè)務的增長，不僅僅只是專注于在國內(nèi)市場。自2018年以來，公司在海外車企上一輪定點中，取得了優(yōu)異的成績，隨著這些車企訂單的逐漸交付，公司海外市場的份額會快速的提升。另外，競爭的關(guān)鍵還是技術(shù)創(chuàng)新，公司研發(fā)的投入和人員的團隊規(guī)模都是業(yè)內(nèi)最領(lǐng)先的，有競爭力、有價值的產(chǎn)品才能給客戶帶來價值，才會有市場認可。

從市場來看，近幾年隨著全球電動化進程的加速推進，全球動力電池的需求開始快速增長，國內(nèi)動力電池企業(yè)也開始計劃實施海外布局。不過，在于清教看來，受疫情以及地緣政治的影響，近幾年來我國鋰電池企業(yè)、材料企業(yè)出海的速度有所放緩，已在海外布局建廠的企業(yè)還比較少，寧德時代作為布局比較早的企業(yè)，在歐洲、在印尼等地都有所布局，先發(fā)優(yōu)勢明顯。

據(jù)了解，4月4日，寧德時代位于德國圖林根州的首個海外工廠正式獲得電芯生產(chǎn)許可。寧德時代德國工廠于2019年開工建設，計劃總投資18億歐元，規(guī)劃產(chǎn)能14GW主要包含兩部分：G1是從其它公司購買的廠房，用于將電芯組裝成模組；G2是新建的廠房，用于生產(chǎn)電芯。本次許可是針對G2的電芯生產(chǎn)許可。

此外，4月15日，寧德時代公告稱，為保障上游關(guān)鍵資源及原材料的供應，公司擬由控股子公司普勤時代與合作方ANTAM、IBI在印度尼西亞共同投資建設動力電池產(chǎn)業(yè)鏈項目。合資建設項目包括鎳礦開發(fā)項目、火法冶煉類項目、濕法冶煉類項目、電池回收項目、電池材料項目和電池制造項目，投資總金額不超過59.68億美元，項目建設期為5年。

值得關(guān)注的是，雖然寧德時代的2021年年報非常亮眼，但是2022年一季度利潤卻有大幅下降。據(jù)一季度報顯示，公司一季度實現(xiàn)營收486.78億元，同比大增153.97%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為14.93億元，同比下降23.62%。

對此，市場上對于電池新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景出現(xiàn)一些悲觀情緒。

業(yè)內(nèi)分析人士指出，寧德時代一季度增收不增利，在一定程度上是受到了原材料價格大幅上漲的影響。自去年開始的原材料價格大幅上漲，給中下游企業(yè)帶來了很大壓力，而今年一季度原材料的漲幅則更快，通過多家鋰電上市公司一季度的業(yè)績也能看出，大多都是增收不增利，寧德時代也不例外。

針對寧德時代利潤率下降的問題，于清教也表示，利潤率的下降不是某個企業(yè)的問題，而是全行業(yè)的問題?！皠恿﹄姵匕≒ack企業(yè)，大都處在上擠下壓的一個局面，電池的六大主材無一不在漲價。原材料的上游礦業(yè)也在不斷漲價，像鋰礦、銅礦、鈷礦、鎳礦等，礦業(yè)漲價傳導到材料漲價，材料漲價傳導到電池漲價。而在終端市場，車企面臨的是消費者，消費者自然希望的是價格越低越好，車企也必然是響應消費者，從而向上擠壓動力電池工廠，導致幾十家電池上市公司，利潤率大多都在下滑?！?/p>

“2021年以來上游原材料價格上漲，電池廠商都面臨供應短缺和價格上漲的挑戰(zhàn)，寧德時代為了維護產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，在價格方面是非常謹慎的，和客戶維持了很好的關(guān)系。但今年確實漲價太快太猛，所以不得已跟主要客戶協(xié)商，共同應對供應鏈壓力，現(xiàn)在協(xié)商的效果是不錯的?！痹诒Ｕ瞎矫?，蔣理介紹說，寧德時代已采取與上游廠商以長協(xié)、合資等方式合作，但一方面礦產(chǎn)資源開采開發(fā)需要一定時間，另一方面公司動力電池出貨量增長非?？?，所以還是受到了一定的影響。公司近期也在江西等地與合作方布局資源的開采，隨著產(chǎn)能釋放，價格的回落將是趨勢，預計今年下半年供需關(guān)系會得到比較好的扭轉(zhuǎn)。

不僅寧德時代對自身有信心，從近期研報來看，券商也對其頗為看好，多家給予買入、推薦，以及強烈推薦。

平安證券研報分析道，寧德時代近期動作頻頻，大額投資擴張產(chǎn)能、連續(xù)簽訂動力電池訂單，并且進行換電業(yè)務延伸，實現(xiàn)從單一的動力電池生產(chǎn)商向能源解決方案提供商轉(zhuǎn)型，大大提升了公司的業(yè)務范圍和營收邊界。全球電動化浪潮正愈演愈烈，新老玩家競相登場，進一步加速電動化的進程，在需求端持續(xù)超預期增長的拉動下，頭部電池企業(yè)正開始新一輪更大規(guī)模的擴產(chǎn)，筑起更寬護城河的同時也在盡享這一戰(zhàn)略機遇期的發(fā)展紅利，隨著新產(chǎn)能的加速投建，公司的成長性將愈發(fā)凸顯。

中泰證券表示，考慮到目前碳酸鋰價格略降，VC、六氟磷酸鋰、電解液價格大幅下跌，寧德時代成本最差時間點已過，所以上調(diào)盈利預測。

于清教講到，近期鋰電板塊持續(xù)殺跌，很多產(chǎn)業(yè)鏈上市公司出現(xiàn)市值縮水，甚至腰斬，這是整個資本市場的表現(xiàn)，而非寧德時代所獨有?！皬恼麄€產(chǎn)業(yè)鏈來看，隨著上下游產(chǎn)業(yè)鏈之間的協(xié)同效應，或者說產(chǎn)業(yè)鏈健康生態(tài)的構(gòu)建，最后會逐漸回歸到一個正常的狀態(tài)。”

值得注意的是，4月29日晚間，寧德時代還披露，公司450億元再融資申請已獲證監(jiān)會同意注冊批復，所募集資金將用于135GWh鋰電池產(chǎn)能建設等項目，產(chǎn)能建設項目涵蓋福鼎時代、廣東瑞慶時代一期、江蘇時代四期及寧德蕉城時代四座生產(chǎn)基地。此次融資申請獲批，意味著寧德時代的研發(fā)實力及產(chǎn)能布局也將隨之落地，并且可以為主業(yè)提供足夠的資本支持，穩(wěn)固行業(yè)頭部地位。