圖片來源：帕瓦股份

4月13日晚間，帕瓦股份（688184）披露2022年年度報(bào)告。2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.56億元，同比增長(zhǎng)91.21%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.46億元，同比增長(zhǎng)74.52%。

帕瓦股份近三年主要數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)（單位：元）

帕瓦股份表示，2022年，全球新能源汽車市場(chǎng)高速發(fā)展，帶動(dòng)對(duì)上游原材料需求持續(xù)旺盛，帕瓦股份訂單飽滿、產(chǎn)能持續(xù)投放，2022年已建成三元前驅(qū)體產(chǎn)能2.5萬噸，同比增長(zhǎng)116.47%，產(chǎn)量約1.77萬噸，同比增長(zhǎng)74.61%，銷量約1.63萬噸，同比增長(zhǎng)82.21%，致使公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)91.21%。

資料顯示，帕瓦股份主要從事鋰離子電池三元正極材料前驅(qū)體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，專注于單晶型中高鎳NCM三元前驅(qū)體這一細(xì)分市場(chǎng)，是國(guó)內(nèi)先進(jìn)的三元前驅(qū)體生產(chǎn)商。公司主要產(chǎn)品為鋰離子電池NCM三元正極材料前驅(qū)體，主要應(yīng)用于鎳鈷錳三元正極材料的制造，并繼而作為鋰離子電池關(guān)鍵原料用于鋰離子電池的生產(chǎn)，最終應(yīng)用于新能源汽車動(dòng)力電池、消費(fèi)電子、電動(dòng)工具等領(lǐng)域。

帕瓦股份分析，三元正極材料雖然受制于貴重金屬價(jià)格的高企，及低端產(chǎn)品被磷酸錳鐵鋰迭代的可能，滲透率提升速度趨緩，但適配于長(zhǎng)續(xù)航新能源汽車的中高端材料，市場(chǎng)地位依然穩(wěn)固。三元正極材料領(lǐng)域，除了高鎳化這一傳統(tǒng)發(fā)展方向，高電壓化的趨勢(shì)逐漸異軍突起，被市場(chǎng)看好。由于多晶材料在高電壓下容易產(chǎn)生微裂紋，不適合高電壓，單晶材料在結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性上的差異化優(yōu)勢(shì)正在得到顯現(xiàn)，未來單晶、高鎳、高電壓三元正極材料具有更為廣闊的發(fā)展前景。

作為國(guó)內(nèi)較早實(shí)現(xiàn)單晶型NCM三元前驅(qū)體量產(chǎn)并銷售的企業(yè)，帕瓦股份著力于三元前驅(qū)體單晶化、高電壓化的技術(shù)路線，在該領(lǐng)域已具有明顯優(yōu)勢(shì)。

2022年，帕瓦股份與廈鎢新能深度合作，通過對(duì)分子結(jié)構(gòu)的獨(dú)特設(shè)計(jì)和金屬元素的創(chuàng)新?lián)诫s，成功攻克了高電壓四元前驅(qū)體技術(shù)，單晶型NCM7系4.4V高電壓產(chǎn)品成熟問世，并實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)和出貨，全年出貨量已超過5,000噸，占比超過公司總出貨量的30%。該產(chǎn)品綜合運(yùn)用了核殼結(jié)構(gòu)、濃度梯度、四元摻雜等方面的專利技術(shù)，是一種特殊結(jié)構(gòu)的單晶材料，既可以通過高電壓提升能量密度，又能在同樣能量密度的條件下節(jié)約材料成本。目前，公司新開發(fā)的單晶型NCM7系材料已成功運(yùn)用于4.45V高電壓，能量密度與多晶型NCM9系材料持平，并在安全性、成本方面具有明顯優(yōu)勢(shì)。公司憑借在單晶型NCM三元前驅(qū)體領(lǐng)域的深度積累，已在相關(guān)工藝上擁有完整的專利族，構(gòu)建了較深的技術(shù)護(hù)城河。

2022年，帕瓦股份還積極開拓客戶，優(yōu)化產(chǎn)線。一方面，公司與廣東邦普加強(qiáng)合作，供貨單晶型NCM5系4.35V高電壓產(chǎn)品；另一方面，挖潛產(chǎn)能，以多晶型NCM811產(chǎn)品成功進(jìn)入長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科的供應(yīng)鏈。多晶型NCM811產(chǎn)品是目前行業(yè)三元前驅(qū)體多晶材料方向的高端產(chǎn)品，在該產(chǎn)品、產(chǎn)線上的突破，也向市場(chǎng)進(jìn)一步驗(yàn)證了公司在三元前驅(qū)體全產(chǎn)品譜系上的研發(fā)、生產(chǎn)、出貨能力。

值得關(guān)注的是，在資本市場(chǎng)，2022年9月19日，帕瓦股份成功登陸科創(chuàng)板，共募集資金約17.43億元，扣除發(fā)行費(fèi)用（不含增值稅）后，募集資金凈額約15.95億元，主要用于年產(chǎn)4萬噸三元前驅(qū)體項(xiàng)目的建設(shè)。該項(xiàng)目的建設(shè)將有利于公司進(jìn)一步抓住市場(chǎng)機(jī)遇，擴(kuò)大產(chǎn)能，優(yōu)化工藝，解決公司產(chǎn)能不足、產(chǎn)能利用率飽和的瓶頸。目前，公司IPO募投項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)展順利。

此外，2022年11月，帕瓦股份在浙江省蘭溪市以參股形式投資了蘭溪博觀循環(huán)科技有限公司，公司占股4%。博觀循環(huán)計(jì)劃投資占地約300畝，投建年處理10萬噸含金屬廢物資源化循環(huán)回收項(xiàng)目，其中，一期項(xiàng)目用地約130畝，建成后形成3.3萬噸/年的處理能力。隨著鋰離子電池在動(dòng)力與儲(chǔ)能市場(chǎng)的大規(guī)模應(yīng)用，預(yù)計(jì)未來2至3年電池將逐漸迎來退役的高峰。博觀循環(huán)作為專業(yè)從事含金屬廢物資源化利用的回收企業(yè)，依托于以科研院所為基礎(chǔ)的強(qiáng)大研發(fā)實(shí)力、完善的專利技術(shù)布局，以及在行業(yè)深耕多年的專業(yè)技術(shù)團(tuán)隊(duì)與渠道資源，未來將在電池回收拆解、梯度利用這片廣闊的新藍(lán)海中展現(xiàn)卓越的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

在帕瓦股份看來，客觀上，隨著產(chǎn)能的持續(xù)擴(kuò)張和投放，公司對(duì)上游供應(yīng)鏈安全性、穩(wěn)定性的要求也將日益提高。博觀循環(huán)一方面將通過外采中間品、精煉生產(chǎn)硫酸鎳、硫酸鈷，著力于增強(qiáng)公司供應(yīng)鏈的閉環(huán)，另一方面也將前瞻布局廢舊電池的循環(huán)回收、梯次利用。產(chǎn)業(yè)布局的日趨完善，將對(duì)公司夯實(shí)主業(yè)、提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力形成助力。

年報(bào)中，帕瓦股份還提到，隨著產(chǎn)能的擴(kuò)張，公司適時(shí)以合適的方式推動(dòng)產(chǎn)業(yè)一體化方向的進(jìn)步，主要是從供應(yīng)鏈角度、向上游原材料端的閉環(huán)，具體包括從采購中間品到精煉加工硫酸鎳、硫酸鈷，以及未來對(duì)廢舊電池的循環(huán)回收、梯次利用，以及考慮以對(duì)外投資等形式參與到產(chǎn)業(yè)鏈中的其他環(huán)節(jié)。