Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月31日凌晨，A股市場5,296家上市公司中已有5,279家披露完2023年前三季度財務(wù)數(shù)據(jù)，營業(yè)收入總和為53.27萬億元，同比增長2.22%；歸屬于母公司股東的凈利潤總和為4.38萬億元，同比下降2.20%。2023年前三季度A股整體業(yè)績增速相對2022年同期有所放緩，但仍守住了“穩(wěn)健增長”的基本盤。

電池網(wǎng)注意到，鋰電池領(lǐng)域上市公司中，A股整體業(yè)績方面，比亞迪上榜上榜2023年前三季度A股營業(yè)收入TOP10（非金融石油石化），排名第10位；寧德時代上榜2023年前三季度A股凈利潤TOP10（非金石油石化），排名第5位。

創(chuàng)業(yè)板方面，在2023年前三季度創(chuàng)業(yè)板凈利潤TOP10上市公司中，寧德時代以311.5億元的凈利潤獨占鰲頭，億緯鋰能以34.2億元的凈利潤位居第7位。

科創(chuàng)板方面，天能股份進入2023年前三季度科創(chuàng)板凈利潤TOP10上市公司陣營，排名第8位。

近半數(shù)凈利負增長

近日，電池網(wǎng)梳理了A股鋰電池上市公司（僅中游電池制造環(huán)節(jié)公司，不包含上游材料及設(shè)備領(lǐng)域公司）2023年前三季度業(yè)績情況，統(tǒng)計在內(nèi)的31家上市公司營收總和為1.04萬億元，凈利潤總和為719.66億元，12家實現(xiàn)營收與凈利雙增長。

具體來看，在營收方面，31家鋰電池上市公司前三季度營收超百億的有比亞迪、寧德時代、億緯鋰能、天能股份、欣旺達、中天科技、贛鋒鋰業(yè)、國軒高科、遠東股份、橫店東磁、德賽電池、孚能科技、南都電源、駱駝股份等14家，其中，比亞迪、寧德時代營收突破千億，分別高達4222.75億元、2946.77億元。

不容忽視的是，統(tǒng)計在內(nèi)的鋰電池上市公司中，前三季度營業(yè)收入同比正增長的僅有17家，占比約54.84%；增幅最高的為比亞迪，達57.75%。

在凈利潤方面，31家鋰電池上市公司前三季度26家實現(xiàn)盈利，占比約83.87%，剩余5家出現(xiàn)虧損；凈利潤超百億的僅有寧德時代和比亞迪，分別為311.45億元、213.67億元。

同樣，在凈利潤同比增幅方面，也僅有16家鋰電池上市公司實現(xiàn)正增長，占比約51.16%，也就說近半數(shù)凈利負增長；其中，珠海冠宇、普利特、比亞迪實現(xiàn)同比翻倍增長，增幅分別為241.35%、163.14% 、129.47 %。

除了上表所列鋰電池上市公司，北交所上市公司長虹能源、德瑞鋰電、天宏鋰電前三季度凈利潤均出現(xiàn)下滑。

總體來看，今年以來，動力電池與儲能電池需求雖然依舊保持增長，但增速已放緩，而消費類及小動力電池領(lǐng)域因前期持續(xù)去庫存，需求未見明顯修復(fù)，疊加前述三類電池市場均存在不同程度的低價競爭情況，以及上游原材料價格大幅波動等多因素糅雜之下，鋰電池上市公司整體業(yè)績承壓。

僅從第三季度來看，國泰君安日前在研報中分析稱，動力電池企業(yè)在第三季度傳統(tǒng)旺季到來情況下出貨量環(huán)比小幅提升，頭部稼動率高的企業(yè)盈利能力環(huán)比持平或略增。而以家儲為主要應(yīng)用場景的企業(yè)，第三季度電池出貨量持續(xù)承壓、并造成盈利能力出現(xiàn)明顯下滑。伴隨消費電子與電動工具需求穩(wěn)步回暖，消費電池企業(yè)第三季度出貨多呈現(xiàn)環(huán)比提升，同時在稼動率提升和原材料價格下滑的增益下，盈利能力環(huán)比表現(xiàn)穩(wěn)定。

儲能業(yè)務(wù)占比提升

業(yè)績是上市公司競爭力的重要體現(xiàn)，為提升盈利能力，鋰電池頭部公司除了鞏固自身在動力電池領(lǐng)域的競爭力之外，還紛紛發(fā)力儲能市場，打造第二增長極。

近日，乘聯(lián)會秘書長崔東樹發(fā)文稱，隨著儲能等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，尤其是俄烏危機帶來的世界能源危機，儲能等產(chǎn)業(yè)的電池需求增長很快，導(dǎo)致裝車的電池占比下降較明顯。2021年和2022年動力電池的增速低于整車增速，今年的動力電池增速基本持平整車增速。

研究機構(gòu)EVTank的數(shù)據(jù)也顯示，2022年以來，儲能電池電池全球出貨量增速已趕超動力電池。2023年上半年，全球儲能電池出貨量達到110.2GWh，同比增長73.4%，其中中國儲能電池出貨量為101.4GWh，占全球儲能電池出貨量的92%。

從競爭格局來看，EVTank數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年寧德時代以30.9%的市場份額排名全球第一。從出貨量排名前十企業(yè)來看，中國企業(yè)包攬前九，前十企業(yè)中除寧德時代之外，還包括比亞迪、億緯鋰能、瑞浦蘭鈞、國軒高科、海辰儲能、鵬輝能源、贛鋒鋰業(yè)、遠景能源等，韓國三星SDI以全球第十名的成績勉強入圍，全球儲能電池企業(yè)CR10提升至83.8%。

此外，近日，由EVTank、海融網(wǎng)（hirohida.com）、電池網(wǎng)（itdcw.com）、伊維經(jīng)濟研究院、中國電池產(chǎn)業(yè)研究院等聯(lián)合發(fā)布的“2023年中國鋰電池行業(yè)儲能電池年度競爭力品牌榜單出爐”，寧德時代、比亞迪、億緯鋰能、瑞浦蘭鈞、國軒高科、海辰儲能、贛鋒鋰電、遠景動力、新能安、鵬輝能源上榜。

儲能電池電池全球出貨量高增長的趨勢，從鋰電池領(lǐng)域上市公司披露的信息也有所印證：寧德時代三季度銷量近100GWh，環(huán)比二季度有增長，儲能占比接近20%；億緯鋰能前三季度儲能電池出貨接近17GWh，同比增長約115.68%；多氟多前三季度儲能電池出貨量占比超過30%；鵬輝能源前三季度儲能業(yè)務(wù)收入占比約為60%。

在政策層面，儲能領(lǐng)域也是利好消息不斷，就在11月1日，國家發(fā)改委、能源局綜合司正式發(fā)布《關(guān)于進一步加快電力現(xiàn)貨市場建設(shè)工作的通知》明確，鼓勵新型主體參與電力市場。通過市場化方式形成分時價格信號，推動儲能、虛擬電廠、負荷聚合商等新型主體在削峰填谷、優(yōu)化電能質(zhì)量等方面發(fā)揮積極作用，探索“新能源+儲能”等新方式。業(yè)內(nèi)人士分析，該通知的發(fā)布，有利于多元化降低市場波動的風(fēng)險，提高企業(yè)的盈利能力，促進儲能產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

半數(shù)研發(fā)費用超凈利

根據(jù)EVTank的預(yù)測數(shù)據(jù)，到2025年和2030年，全球鋰離子電池的出貨量將分別達到2211.8GWh和6080.4GWh，其復(fù)合增長率將達到22.8%。其中，到2030年全球儲能電池的出貨量將達到1892.7GWh。

出貨量保持增長趨勢的同時，一個不容忽視的問題是，行業(yè)總體產(chǎn)能過剩趨勢已顯現(xiàn)。截止到2023年6月底，納入EVTank統(tǒng)計范圍的全球46家動力（儲能）電池企業(yè)的實際產(chǎn)能已經(jīng)達到2383.6GWh，其中78.8%的產(chǎn)能來自中國國內(nèi)；到2026年年底，全球46家納入統(tǒng)計范圍內(nèi)的企業(yè)的規(guī)劃合計產(chǎn)能將達到6730.0GWh，相比2023年上半年的實際產(chǎn)能增長182.3%。

EVTank預(yù)計，2023年和2026年全球動力（儲能）電池的需求量將分別為1096.5GWh和2614.6GWh，全行業(yè)的名義產(chǎn)能利用率將從2023年的46.0%下降到2026年的38.8%。

在這樣的背景下，提升技術(shù)創(chuàng)新能力，依靠產(chǎn)品本身的性能和品質(zhì)致勝才是長久之道。

今年以來，鋰電池創(chuàng)新競賽持續(xù)上演，例如，8月，寧德時代繼4C麒麟電池之后，推出全球首款磷酸鐵鋰4C超充電池——神行；10月，蜂巢能源全球首款飛疊短刀325Ah儲能電芯在成都基地下線，標(biāo)志著蜂巢能源憑借“短刀+飛疊”優(yōu)勢，在推動儲能全域短刀化上邁出了實質(zhì)性的一步。

鋰電池上市公司對于研發(fā)創(chuàng)新的重視，從研發(fā)費用這一維度也有所印證。今年前三季度，電池網(wǎng)統(tǒng)計在內(nèi)的31家鋰電池上市公司研發(fā)費用合計達551.85億元，平均研發(fā)投入17.80億元。其中，比亞迪、寧德時代研發(fā)投入超百億元，分別為249.38億元、148.76億元。

此外，31家鋰電池上市公司中，今年前三季度24家研發(fā)費用實現(xiàn)同比正增長，占比近8成，其中，中天科技、比亞迪實現(xiàn)同比翻倍增長，增幅分別為327.51%、129.42%。同期，研發(fā)費用超1億元且在營收中占比超5%的上市公司有11家。

值得一提的是，31家鋰電池上市公司中，排除虧損公司，比亞迪、欣旺達等12家前三季度研發(fā)費用超過了當(dāng)期凈利潤。

在今年8月舉行的比亞迪第500萬輛新能源汽車下線儀式上，比亞迪董事長兼總裁王傳福表示，公司一直高度重視研發(fā)與人才的投入，在技術(shù)研發(fā)上，累計投入了上千億資金。在最近的12年，比亞迪有11年的研發(fā)投入超過了當(dāng)年的凈利潤，甚至很多年份是凈利潤的3至4倍。

結(jié)語：在新一輪產(chǎn)業(yè)深度洗牌周期中，不僅僅是中游鋰電池環(huán)節(jié)，在上游的電池材料及下游新能源汽車等應(yīng)用端，增收不增利甚至虧損現(xiàn)象均較為普遍。隨著年末沖量，鋰電池市場需求有望回暖，或給產(chǎn)業(yè)鏈上市公司盈利能力的提升帶來一定支撐。但短期內(nèi)仍存在諸多的不確定性的因素干擾，鋰電池產(chǎn)業(yè)業(yè)績承壓與分化現(xiàn)象還將持續(xù)。

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