分開來看——

1）鋰資源。上游鋰資源中的碳酸鋰和六氟磷酸鋰價(jià)格已大幅上漲，由于產(chǎn)能擴(kuò)張周期一般需要1-2年，市場預(yù)計(jì)最快年底將有新產(chǎn)能投入，因此碳酸鋰的價(jià)格可能仍將維持高位水平。而六氟磷酸鋰作為電解液的主要原料之一，2015年其價(jià)格雖然已經(jīng)上漲了超3倍，但未來隨著三元鋰電池的推廣運(yùn)用，價(jià)格仍有攀升的可能。但二級市場上相關(guān)標(biāo)的的漲幅已經(jīng)過高，風(fēng)險(xiǎn)收益比較低。

2）隔膜。以滄州明珠為代表的隔膜龍頭股近期開始調(diào)整前期牛市高點(diǎn)，使得隔膜代替鋰電池更為近期市場中新的熱點(diǎn)。隔膜在鋰電池雖然僅占鋰電池材料成本的10%-20%，但其技術(shù)壁壘在所有鋰電材料中最高。隔膜技術(shù)可分為濕法和干法兩種，其中干法是目前國內(nèi)隔膜廠商主要的工藝，但從長遠(yuǎn)的角度看，濕法工業(yè)將是未來技術(shù)的演變方向。2015年國內(nèi)濕法隔膜出貨量約為1.76億平方米，未來隨著三元電池的放量，濕法隔膜的供給缺口將更大。如此來看，隔膜極有可能成為繼上游鋰材料之后又一個(gè)誕生大牛股的領(lǐng)域。

3）電池。電池板塊需要重點(diǎn)關(guān)注三元鋰電池和電池PACK及電池管理系統(tǒng)（BMS）。市場目前的主流在磷酸鐵鋰電池，但相比磷酸鐵鋰電池，三元鋰電池具有高能量密度的特點(diǎn)，是未來動力電池重要的發(fā)展方向。三元鋰電池主要運(yùn)用于乘用車及物流車領(lǐng)域，2015年純電動乘用車?yán)塾?jì)銷售15.2萬輛，同比增速在所有車型中最高。目前國內(nèi)比亞迪、眾泰等大型新能源整車廠已開始向三元鋰電池傾斜，發(fā)展前景也越發(fā)清晰。參照鋰電池的炒作路徑，上游的鈷資源、鎳資源、錳資源等都將率先受益。

電池PACK和電池管理系統(tǒng)（BMS）是技術(shù)要求極高的領(lǐng)域，加之A股中專業(yè)從事該業(yè)務(wù)的標(biāo)的十分稀少，只要上市公司涉足該領(lǐng)域，都能受到資金青睞。曙光股份收購國內(nèi)BMS龍頭億能電子（市占率約30%，排名第一），股價(jià)不到一個(gè)月的時(shí)間便出現(xiàn)翻倍；堅(jiān)瑞消防收購國內(nèi)電池PACK龍頭沃特瑪，股價(jià)即便在高位依然被拉出五個(gè)漲停榜。這兩塊領(lǐng)域未來出現(xiàn)黑馬的概率頗高。

4）電機(jī)。電機(jī)應(yīng)該是新能源汽車中低位與電池并重，但電機(jī)的投資機(jī)會不如鋰電池好，主要原因在于當(dāng)前大型整車廠技術(shù)實(shí)力雄厚，電機(jī)多為內(nèi)配。而從二級市場上看，標(biāo)的個(gè)股的無論是在業(yè)績還是在股價(jià)表現(xiàn)上也確實(shí)不出色。未來的機(jī)會可能更多在上游材料釹鐵硼上。

5）充電樁。2015年國內(nèi)新能源汽車銷售33萬輛，但截止2015年底國內(nèi)充電站僅有3600座、充電樁不足5萬個(gè)，為此國家今年發(fā)力充電樁建設(shè)，根據(jù)太平洋證券的公開數(shù)據(jù)，一季度新建成充電站2000座、充電樁9萬根，整個(gè)市場呈現(xiàn)出加速的趨勢，預(yù)計(jì)到2020年國內(nèi)將建成480萬個(gè)充電樁，市場規(guī)模達(dá)到千億元，相關(guān)標(biāo)的將顯著受益行業(yè)增長。

6）整車企業(yè)。新能源整車企業(yè)中，需要特別關(guān)注的一個(gè)分支是客車。從四大新能源客車上市公司的年報(bào)來看，新能源客車的銷售確實(shí)表現(xiàn)也不錯(cuò)，有實(shí)際利好支撐，同時(shí)，應(yīng)收賬款均翻倍增長，未來業(yè)績有保障。而且，由于受汽車整車制造行業(yè)估值的影響，新能源客車企業(yè)的估值當(dāng)前都偏低，股價(jià)并未完全反映未來成長性，是值得投資者長期留意的一個(gè)領(lǐng)域。