近日，滬深兩市上市公司2022年全年及2023年一季度業(yè)績(jī)已披露完畢。根據(jù)上市公司公告，電池網(wǎng)（微號(hào)：mybattery）統(tǒng)計(jì)了57家正極材料及上游原材料上市公司業(yè)績(jī)情況發(fā)現(xiàn)，2022年產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)普遍業(yè)績(jī)高增，凈利增幅最高達(dá)34倍；而進(jìn)入2023年一季度，新能源行業(yè)遇冷疊加碳酸鋰庫(kù)存跌價(jià)等原因，近80%企業(yè)凈利同比下降，與2022年一季度相比，增速大幅降低。

從營(yíng)業(yè)收入來(lái)看，統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的57家正極材料及上游原材料上市公司，2022年?duì)I業(yè)收入總計(jì)13792.07億元，平均營(yíng)業(yè)收入241.97億元。

具體來(lái)看，2022年，紫金礦業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)、四川路橋、中化國(guó)際、華友鈷業(yè)、湖南裕能、贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、西部礦業(yè)、中國(guó)寶安、鹽湖股份、中偉股份、容百科技、格林美、廈鎢新能、盛屯礦業(yè)、德方納米、天賜材料、當(dāng)升科技、長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科、永興材料、雅化集團(tuán)、龍?bào)纯萍肌⒄袢A新材、萬(wàn)潤(rùn)新能、盛新鋰能26家公司營(yíng)業(yè)收入超百億，其中紫金礦業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)以及四川路橋營(yíng)業(yè)收入超千億。

2022年，營(yíng)業(yè)收入同比翻倍增長(zhǎng)的公司達(dá)22家，分別為湖南裕能、贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、鹽湖股份、容百科技、德方納米、天賜材料、當(dāng)升科技、長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科、永興材料、雅化集團(tuán)、龍?bào)纯萍?、振華新材、萬(wàn)潤(rùn)新能、盛新鋰能、中礦資源、富臨精工、江特電機(jī)、融捷股份、西藏礦業(yè)、豐元股份，這一數(shù)字在2021年為18家。

2023年一季度，57家正極材料及上游原材料上市公司營(yíng)業(yè)收入總計(jì)3299.39億元，平均營(yíng)業(yè)收入57.88億元；營(yíng)業(yè)收入逾10億的有32家，其中紫金礦業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)、四川路橋、中化國(guó)際、華友鈷業(yè)、湖南裕能6家公司營(yíng)收超100億元；不過(guò)，一季度僅有6家企業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)超1倍，有27家公司營(yíng)收同比下降。

從凈利潤(rùn)來(lái)看，統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的57家上市公司，2022年凈利潤(rùn)總計(jì)1600.87億元，平均凈利潤(rùn)28.29億元，僅有4家公司凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損。

具體來(lái)看，2022年，紫金礦業(yè)、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、鹽湖股份、四川路橋、永興材料、洛陽(yáng)鉬業(yè)、天賜材料、盛新鋰能、雅化集團(tuán)、華友鈷業(yè)、西部礦業(yè)、中礦資源、湖南裕能、融捷股份、德方納米、江特電機(jī)、當(dāng)升科技、中偉股份、長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科、容百科技、中化國(guó)際、格林美、振華新材、中國(guó)寶安、廈鎢新能26家公司凈利潤(rùn)逾10億元，其中紫金礦業(yè)、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、鹽湖股份、四川路橋5家公司凈利潤(rùn)超百億。

2022年，凈利潤(rùn)同比翻倍增長(zhǎng)的公司達(dá)22家，其中融捷股份、吉翔股份、天齊鋰業(yè)位列同比增幅前三位，分別為3472.94%、2605.67%、1060.47%；同比下降的公司達(dá)15家，其中科恒股份同比跌幅最大，下跌達(dá)3392.16%。

與2022年凈利大幅增長(zhǎng)不同，2023年一季度各企業(yè)業(yè)績(jī)顯得有些“凄涼”。2023年一季度，57家上市公司凈利潤(rùn)總計(jì)239.35億元，平均凈利潤(rùn)4.20億元，凈利潤(rùn)超1億元的有23家，其中，紫金礦業(yè)、天齊鋰業(yè)、四川路橋、贛鋒鋰業(yè)、鹽湖股份、中礦資源、華友鈷業(yè)凈利潤(rùn)超10億元。僅有3家公司實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，其中吉翔股份同比增長(zhǎng)1662.76；負(fù)增長(zhǎng)的公司有43家，出現(xiàn)虧損的有16家，虧損金額最多的公司為德方納米，虧損7.17億元。

2022年業(yè)績(jī)普遍高增 一季度近8成企業(yè)凈利負(fù)增長(zhǎng)

據(jù)研究機(jī)構(gòu)EVTank、伊維經(jīng)濟(jì)研究院聯(lián)合中國(guó)電池產(chǎn)業(yè)研究院共同發(fā)布的《中國(guó)鋰離子電池正極材料行業(yè)發(fā)展白皮書(shū)（2023年）》數(shù)據(jù)顯示，2022年，中國(guó)鋰離子電池正極材料出貨量為194.7萬(wàn)噸，同比大幅增長(zhǎng)77.97%。其中磷酸鐵鋰正極材料出貨量114.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)150.99%，在整個(gè)正極材料中的市場(chǎng)份額已經(jīng)上升到58.65%；三元材料總體出貨量為65.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)55.92%。

2022年1-12月國(guó)內(nèi)碳酸鋰銷(xiāo)售價(jià)格變動(dòng)表 圖/藏格礦業(yè)

從產(chǎn)值來(lái)看，2022年上游的金屬尤其是碳酸鋰價(jià)格持續(xù)上漲，帶動(dòng)各類(lèi)正極材料的價(jià)格也出現(xiàn)持續(xù)上漲，2022年全年，國(guó)內(nèi)磷酸鐵鋰正極材料的平均價(jià)格由2021年的5.3萬(wàn)元/噸上漲到2022年的14.5萬(wàn)元/噸，包括三元材料、鈷酸鋰材料和錳酸鋰材料在內(nèi)的正極材料的年平均價(jià)格均同比出現(xiàn)較大幅度的上漲。2022年中國(guó)正極材料的產(chǎn)值已經(jīng)超過(guò)4000億元，達(dá)到4391.2億元，同比增幅高達(dá)209.4%。

因此，2022年，隨著電池材料及上游原材料量?jī)r(jià)齊升，正極材料及上游原材料上市公司業(yè)績(jī)維持在了一個(gè)相當(dāng)高的水平，尤其是鋰資源企業(yè)，龍頭公司基本滿產(chǎn)滿銷(xiāo)，大幅提振產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績(jī)，凈利潤(rùn)更是實(shí)現(xiàn)數(shù)倍、數(shù)十倍的增長(zhǎng)。

以融捷股份為例，2022年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.92億元，同比增長(zhǎng)225.05%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)24.40億元，同比增長(zhǎng)3,472.94%，利潤(rùn)率高達(dá)81.6%。

而進(jìn)入2023年之后，新能源汽車(chē)市場(chǎng)增速放緩疊加原材料價(jià)格持續(xù)下降，整個(gè)電池行業(yè)進(jìn)入一個(gè)去庫(kù)存階段，各企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊倬啪?。從上述統(tǒng)計(jì)表格來(lái)看，有近80%的正極材料及上游原材料上市公司凈利呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)。

在中關(guān)村新型電池技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟、電池百人會(huì)、ABEC、海融網(wǎng)、電池網(wǎng)、我愛(ài)電車(chē)網(wǎng)、能源財(cái)經(jīng)網(wǎng)舉辦的2023年中國(guó)電池新能源產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研活動(dòng)中，有業(yè)內(nèi)人士曾透露，“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”是鋰電行業(yè)通病，鋰價(jià)開(kāi)始下跌之后，大多數(shù)企業(yè)第一反應(yīng)就是暫停采購(gòu)，保持觀望狀態(tài)，但此前在高位時(shí)囤的原材料還在手中，疊加行業(yè)不景氣，毛利率快速下降，業(yè)績(jī)也隨之大起大落。

長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科在一季度報(bào)中也表示，2023年一季度，新能源汽車(chē)市場(chǎng)增速放緩，同時(shí)上游材料價(jià)格持續(xù)下跌，下游市場(chǎng)需求下降，公司產(chǎn)品銷(xiāo)量同比減少。同時(shí)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇帶來(lái)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)壓力，導(dǎo)致產(chǎn)品毛利下降。

國(guó)信證券日前研報(bào)表示，2023年一季度，在材料企業(yè)方面，由于原料與碳酸鋰高度相關(guān)的電解液與正極環(huán)節(jié)在鋰鹽價(jià)格持續(xù)下跌背景下，部分企業(yè)面臨客戶遞延提貨以及一定的資產(chǎn)減值計(jì)提，凈利潤(rùn)出現(xiàn)較大波動(dòng)；不過(guò)，從一季報(bào)中顯示，容百科技/當(dāng)升科技/德方納米/湖南裕能等正極材料企業(yè)一季報(bào)顯示現(xiàn)庫(kù)存水平較2022年末分別有12%/41%/51%/66%的下滑，產(chǎn)品庫(kù)存持續(xù)優(yōu)化，原有庫(kù)存加速消納。

電池網(wǎng)注意到，近期，鋰鹽價(jià)格小幅回暖，推動(dòng)下游對(duì)電芯、材料價(jià)格關(guān)注度、詢(xún)單頻率有所提升，市場(chǎng)情緒和剛需采購(gòu)有望帶動(dòng)市場(chǎng)活躍性，采購(gòu)需求或有所回暖。

同時(shí)，從新能源車(chē)企們公布的4月新能源車(chē)銷(xiāo)量及交付量來(lái)看，市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)明顯回暖。乘聯(lián)會(huì)日前也發(fā)布消息稱(chēng)，2023年3月乘用車(chē)銷(xiāo)量季度末沖刺后，4月全國(guó)新能源乘用車(chē)市場(chǎng)回歸平穩(wěn)，4月價(jià)格戰(zhàn)熱度逐漸消退，消費(fèi)者恢復(fù)理性消費(fèi)，觀望情緒得以緩解，前期壓抑需求有所釋放，整體車(chē)市延續(xù)3月底的態(tài)勢(shì)，企穩(wěn)修復(fù)。

乘聯(lián)會(huì)分析，2023年3月全國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)新能源銷(xiāo)量萬(wàn)輛以上的11家廠商批發(fā)銷(xiāo)量占總體新能源乘用車(chē)全月銷(xiāo)量的80.7%，這些企業(yè)的4月預(yù)估銷(xiāo)量為48.2萬(wàn)輛，按照正常結(jié)構(gòu)占比預(yù)測(cè)，4月的全國(guó)新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量在60萬(wàn)輛。考慮到4月的工作日偏短因素，因此4月銷(xiāo)量與3月61.7萬(wàn)基本持平已經(jīng)是很好的表現(xiàn)，尤其是4月的新能源乘用車(chē)同比翻倍暴增是很振奮人心的。

產(chǎn)能過(guò)剩兵臨城下 機(jī)遇挑戰(zhàn)剛剛開(kāi)始

根據(jù)電池網(wǎng)此前統(tǒng)計(jì)，2022年，國(guó)內(nèi)電池新能源產(chǎn)業(yè)鏈投資擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目相關(guān)情況中，統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的419個(gè)項(xiàng)目中，有361個(gè)公布投資金額，投資總額逾2萬(wàn)億元。其中，在正極材料及上游原材料領(lǐng)域，電池網(wǎng)統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的118個(gè)項(xiàng)目中，97個(gè)項(xiàng)目公布了投資金額，投資總額約5535.66億元。

2023年一季度，國(guó)內(nèi)電池新能源產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)相繼公布的新投建項(xiàng)目多達(dá)111個(gè)，有94個(gè)項(xiàng)目公布投資金額，整體投資高達(dá)5099.94億元。其中，在正極材料及上游原材料領(lǐng)域，電池網(wǎng)統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的34個(gè)項(xiàng)目中，28個(gè)項(xiàng)目公布了投資金額，投資總額約1556.24億元。

EVTank在白皮書(shū)中指出，2022年，正極材料全行業(yè)規(guī)劃和開(kāi)建了大量的磷酸鐵和磷酸鐵鋰產(chǎn)能，預(yù)計(jì)在2023年開(kāi)始逐步形成有效產(chǎn)能，未來(lái)磷酸鐵和磷酸鐵鋰正極材料的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將異常慘烈。

對(duì)于正極材料廠而言，機(jī)遇與挑戰(zhàn)或?qū)⒉艅倓傞_(kāi)始。一方面，電池產(chǎn)業(yè)鏈尚未完全恢復(fù)；另一方面，在前幾年磷酸鐵鋰激進(jìn)的產(chǎn)能擴(kuò)張之下，產(chǎn)能過(guò)剩已“兵臨城下”。在此背景下，正極材料企業(yè)降低成本，以量換價(jià)逐漸成為趨勢(shì)，目前正極材料企業(yè)紛紛向上下游拓展，而擁有上游資源、一體化產(chǎn)業(yè)布局的企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入價(jià)格戰(zhàn)，今年產(chǎn)業(yè)或?qū)㈤_(kāi)始新一輪洗牌。

同時(shí)，在保證原有業(yè)務(wù)正常運(yùn)行之外，隨著鈉電池技術(shù)的進(jìn)程加快，大部分正極材料上市公司已經(jīng)開(kāi)始積極布局鈉電新產(chǎn)品、新技術(shù)。

據(jù)了解，2022年，容百科技鈉電正極累計(jì)出貨幾十噸級(jí)，公司現(xiàn)有鈉電正極產(chǎn)能約1.5萬(wàn)噸/年，計(jì)劃在2023年底建成3.6萬(wàn)噸/年產(chǎn)能，2024年底建成10萬(wàn)噸/產(chǎn)能；

振華新材鈉離子電池正極材料開(kāi)發(fā)及產(chǎn)業(yè)化（沙文二期擴(kuò)能項(xiàng)目）將建設(shè)年產(chǎn)1.2萬(wàn)噸鈉離子電池正極材料產(chǎn)能，目前部分投產(chǎn)；沙文一期技改項(xiàng)目正在推進(jìn)，建成后將形成1.6萬(wàn)噸正極材料產(chǎn)能；

帕瓦股份已實(shí)現(xiàn)多晶型NCM811高鎳產(chǎn)品的批量出貨，同時(shí)前瞻布局鈉離子電池正極材料前驅(qū)體，并獲得相關(guān)專(zhuān)利，產(chǎn)品處于下游客戶驗(yàn)證階段；

長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科鈉電正極尤其是層狀氧化物路線的樣品經(jīng)客戶評(píng)測(cè)，其性能表現(xiàn)優(yōu)異，根據(jù)客戶的需求，公司將于2023年投產(chǎn)一條鈉電正極中試線；

格林美已經(jīng)具備萬(wàn)噸級(jí)鈉離子電池前驅(qū)體材料以及鈉離子電池正極材料產(chǎn)能……

由于高性?xún)r(jià)比、高安全性等特點(diǎn)，鈉電池成為目前市場(chǎng)最為關(guān)注的一種鋰電池補(bǔ)充體系。隨著2023年鈉電池產(chǎn)業(yè)全面提速，面對(duì)“新晉玩家”，鋰電材料企業(yè)憑借豐富的生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)以及技術(shù)優(yōu)勢(shì)布局鈉電材料，將擁有更多先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

結(jié)語(yǔ)：日前，有業(yè)內(nèi)人士表示，目前新能源汽車(chē)市場(chǎng)中高端汽車(chē)產(chǎn)品逐漸放量，因此高端正極材料供應(yīng)還是比較緊張的。

德方納米也曾在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，長(zhǎng)期來(lái)看，新能源汽車(chē)市場(chǎng)和儲(chǔ)能市場(chǎng)空間巨大，發(fā)展前景良好，行業(yè)尚處于發(fā)展早期，公司認(rèn)為行業(yè)的發(fā)展是螺旋式增長(zhǎng)，短期內(nèi)會(huì)有波動(dòng)，長(zhǎng)期趨勢(shì)向上增長(zhǎng)，前景廣闊。

總體而言，目前動(dòng)力市場(chǎng)和儲(chǔ)能市場(chǎng)還處于發(fā)展上升期，短期的波動(dòng)并未影響行業(yè)的長(zhǎng)期向好。隨著新能源汽車(chē)滲透率逐漸加快，風(fēng)光電場(chǎng)、可再生能源等儲(chǔ)能商業(yè)化應(yīng)用迫切，正極材料市場(chǎng)依然會(huì)繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。但是，隨著電池企業(yè)、化工企業(yè)、上游礦產(chǎn)企業(yè)跨界進(jìn)入到正極材料領(lǐng)域，整個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)包括成本控制能力，將是正極材料企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。