在香港上市10周年之際，天能動力（00819）已成為中國最賺錢的電池企業(yè)。根據(jù)2017財年半年業(yè)績顯示，公司的營收與利潤不斷刷新著歷史紀錄。鉛酸龍頭地位穩(wěn)固，鋰電板塊進入爆發(fā)期，再生鉛充分享受行業(yè)紅利維持高增長態(tài)勢，天能動力之所以屢創(chuàng)佳績，完全依靠著穩(wěn)健的增長。2017年天能動力能否再創(chuàng)新高？答案已經(jīng)十分清晰。

最能賺錢的電池企業(yè)

報告期內(nèi)，天能動力實現(xiàn)銷售收入113.62億元，凈利潤4.61億元，分別比去年同期增長24.8%、13.6%，雙雙再創(chuàng)新高峰。其中新能源鋰電池銷售收入4.55億元，同比增長57.5%；資源再生對外銷售收入5.48億元，同比增長34.0%；微型電動汽車電池銷售收入8.60億元，同比增長39.3%；電動自行車及三輪車電池銷售收入71.39億元及20.99億元，同比增長24.6%及28.3%。

來自中國自行車工業(yè)協(xié)會、益普索研究咨詢等機構(gòu)的數(shù)據(jù)表明，中國電動車行業(yè)整體需求量有增無減：電動自行車領(lǐng)域2016-2025年對動力電池需求年復合增長率為2%，而同期電動三輪車領(lǐng)域?qū)恿﹄姵匦枨竽陱秃显鲩L率為6%，作為鉛酸動力電池龍頭企業(yè)，天能動力鉛酸主業(yè)的增長十分穩(wěn)定。

負債率成為本期半年報的另一大亮點，與2016年上半年25.42%的數(shù)據(jù)相比，天能動力期內(nèi)凈負債率降至-4.74%，要知道在3年前，這項數(shù)字高達96.94%，公司目前現(xiàn)金流充裕。

鉛酸電池規(guī)模效應(yīng)即將凸顯

作為公司的主營業(yè)務(wù)，報告期內(nèi)鉛酸蓄電池實現(xiàn)銷售收入100.98億元，同比增長26.5%，增速喜人。2017年上半年，鉛價不斷上漲，在需求端不減量的情況下，經(jīng)銷商拿貨動力不斷增強，在尚未涵蓋整體銷售旺季時取得如此增長幅度，充分證明了鉛酸電池當前的不可替代性。

期內(nèi)，公司成功進入工信部“綠色制造系統(tǒng)集成項目”，行業(yè)內(nèi)僅有兩家企業(yè)通過，同時還獲工信部評為“國家級質(zhì)量標桿企業(yè)”，真正實現(xiàn)鉛蓄電池的綠色生產(chǎn)、環(huán)保節(jié)能。技術(shù)領(lǐng)域，公司研發(fā)推出的衡科技技術(shù)，通過六大均衡，使電池內(nèi)各活性物質(zhì)能夠發(fā)揮最佳反映效果，提高電池壽命。集團稀土硅膠電池、鉛碳電池、真黑金電池、精品電池、衡電池一系列，實現(xiàn)全型號、全功能產(chǎn)品覆蓋。同時，新增了工業(yè)電池、儲能電池、啟動啟停電池生產(chǎn)設(shè)備，擴大了鉛電池的應(yīng)用推廣領(lǐng)域。

受益于中國社會交通環(huán)境改善、居民消費適度升級等多重交叉需求推動，電動自行車、電動三輪車及微型電動汽車成為三四線城鎮(zhèn)及廣大農(nóng)村地區(qū)日常出行的重要交通工具，在校學生、新型業(yè)態(tài)從業(yè)人員成為新的消費群體。根據(jù)益普索行業(yè)研究報告，2025年電動自行車電池和電動三輪車電池將形成超100億美金市場，微型電動汽車電池將形成90億美金市場。報告期內(nèi)，集團真黑金電池助力雷丁電動車勇闖萬里長城；電動三輪車電池獨家供應(yīng)順豐快遞；微型車持續(xù)保持市場領(lǐng)導地位。

鋰電池板塊發(fā)展迅速

收入結(jié)構(gòu)調(diào)整，是天能動力不斷努力的方向，鋰電板塊的收入占比上升，讓投資人看到了公司的努力。期內(nèi)，鋰電池銷售收入4.55億元，同比增長57.5%。同期純電動乘用車市場增長26%。

《2016年度中國動力鋰離子電池20強企業(yè)名單》顯示，天能動力的三元材料動力鋰電池銷售量位居中國第四名。公司鋰電池業(yè)務(wù)成為行業(yè)內(nèi)唯一一家進入“2017制造業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)融合發(fā)展試點示范項目”的企業(yè)。

在這個技術(shù)先行的領(lǐng)域，天能動力在研發(fā)上始終保持領(lǐng)先地位，目前公司擁有磷酸鐵鋰、鎳鈷錳三元兩種自主專利技術(shù)，研發(fā)生產(chǎn)磷酸鐵鋰方型、三元18650型電芯、電池管理系統(tǒng)及PACK電池包。期內(nèi)發(fā)布三元軟包型電芯產(chǎn)品，支持大電流充放電，功率更大，比能量達到200Wh/kg以上。

客戶端目前奇瑞小螞蟻（eQ1車型）100%配套天能鋰電池PACK。公司已向奇瑞汽車、康迪電動汽車、力帆汽車、眾泰汽車、華晨汽車、華立集團、南京金龍等中國知名新能源汽車企業(yè)供貨。產(chǎn)能上在浙江長興新建的3GWh新能源汽車動力（儲能用）鋰電池項目開始分步投產(chǎn)，全部達產(chǎn)后鋰電池總產(chǎn)能達到5.5GWh。

源再生逐步踏入紅利期

鉛價不斷上漲成為2017上半年的一大顯著特點，隨著環(huán)保政策愈發(fā)嚴格，有資質(zhì)的企業(yè)發(fā)展空間逐漸增大，行業(yè)壁壘逐漸提升，根據(jù)工信部《再生鉛行業(yè)規(guī)范條件》規(guī)定，廢鉛蓄電池預處理規(guī)模應(yīng)在10萬噸/年以上，預處理-熔煉項目再生鉛規(guī)模應(yīng)在6萬噸/年以上，能耗及三廢管理更嚴格。目前第三批中央環(huán)保督察反饋基本結(jié)束，無資質(zhì)的非法鉛冶煉小企業(yè)關(guān)停了一批。

報告期內(nèi)，天能動力資源再生領(lǐng)域把握住了環(huán)保的趨勢，開展廢舊電池回收業(yè)務(wù)，有效降低了生產(chǎn)成本、控制了原材料風險，并提供了利潤貢獻，鉛價波動帶來的影響得以緩解。2017年上半年再生鉛對外銷售收入5.48億元，同比增長34.0%。報告期內(nèi)，華東基地擴產(chǎn)后廢舊電池處理產(chǎn)能達到30萬噸/年，華北基地產(chǎn)能達到10萬噸/年，全部達產(chǎn)后整體處理產(chǎn)能將達40萬噸/年，回收率在99%以上，成為全國最大的回收處理廢舊鉛電池的標桿與示范。

目前為止，中國再生鉛占全國用鉛量36%，而發(fā)達國家再生鉛消費比例超過80％，未來中國廢鉛蓄電池回收量將接近1000萬噸/年，該行業(yè)潛力巨大。

開拓儲能領(lǐng)域探索“一帶一路”市場

2017年3月，國家能源局印發(fā)《關(guān)于促進儲能技術(shù)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導意見(征求意見稿)》，首次明確了儲能在我國能源產(chǎn)業(yè)中的戰(zhàn)略定位，天能動力積極響應(yīng)國家戰(zhàn)略，主動開拓儲能市場。

早在2010年，天能動力已經(jīng)成立了鉛碳儲能實驗室，并已擁有自主專利?，F(xiàn)階段，公司擁有1500萬KVAh汽車用動力（儲能）電池、3GWh新能源汽車動力（儲能）鋰電池等充裕產(chǎn)能，遍布全國的銷售網(wǎng)絡(luò)則可以自主解決后期的替換，資源再生業(yè)務(wù)能自主解決儲能電池的回收處理。產(chǎn)業(yè)鏈較為完整。

海外儲能市場當前主要集中在美國、歐盟、澳洲等地區(qū)，根據(jù)全球能源市場研究機構(gòu)P&SMarketResearch的研報顯示，2016年全球儲能市場規(guī)模約為26.63億美元，2022年全球儲能市場規(guī)模將達到261.37億美元，期間年復合增率高達46.3%。

公司計劃發(fā)展鉛碳電池及鋰電池在電力儲能及戶用儲能上的應(yīng)用，通過“一帶一路”輻射美洲、歐洲、澳洲、亞太等海外地區(qū)，提前做好技術(shù)、客戶、產(chǎn)能的準備，迎接市場的爆發(fā)增長。