新能源牛市仍在狂歡，巨頭們也很瘋狂。

市場(chǎng)上最滾燙的新能源板塊，又傳來(lái)一系列重磅消息。首先是，全球動(dòng)力電池巨頭—LG化學(xué)計(jì)劃斥資15萬(wàn)億韓元（約合人民幣855億元）投入動(dòng)力電池領(lǐng)域，目標(biāo)產(chǎn)量將增長(zhǎng)超225%。市場(chǎng)預(yù)期，如此龐大的擴(kuò)產(chǎn)或?qū)⒔oLG化學(xué)供應(yīng)鏈上的鋰電企業(yè)帶來(lái)大量訂單。

7月8日盤中，特斯拉官網(wǎng)上線了Model Y標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航版，起售價(jià)為27.6萬(wàn)元，相比之前的Model Y四驅(qū)長(zhǎng)續(xù)航版便宜了7.19萬(wàn)元，將于8月陸續(xù)開始交付。據(jù)知情人透露，該款車型使用的是磷酸鐵鋰電池，供應(yīng)商為寧德時(shí)代（300750）。

在過(guò)去的5月，動(dòng)力電池產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，磷酸鐵鋰電池呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，甚至有趕超三元鋰電池的苗頭。作為新一代磷酸鐵鋰電池最大“推手”的比亞迪，也獲得了更大的市場(chǎng)占比。

當(dāng)日盤后，乘聯(lián)會(huì)也披露了6月的銷量數(shù)據(jù)，其中新能源車的銷量繼續(xù)爆表，零售銷量達(dá)到22.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)169.9%，環(huán)比5月增長(zhǎng)19.2%，創(chuàng)出今年以來(lái)的單月新高，比亞迪40317輛、上汽通用五菱31285輛、特斯拉中國(guó)28138輛、廣汽埃安10403輛。

一連串的消息刺激下，新能源賽道是否會(huì)“繼續(xù)奏樂(lè)、繼續(xù)舞”？

3500億動(dòng)力電池巨頭瘋狂擴(kuò)產(chǎn)

7月8日，據(jù)TheElec報(bào)道，全球動(dòng)力電池巨頭LG化學(xué)計(jì)劃在10年內(nèi)斥資15萬(wàn)億韓元（約合人民幣億元855億元）投入電池行業(yè)。具體到產(chǎn)能方面，LG化學(xué)計(jì)劃將公司在韓國(guó)的電池正極產(chǎn)量提高至13萬(wàn)噸/年，而目前的年產(chǎn)能僅有4萬(wàn)噸，屆時(shí)新目標(biāo)產(chǎn)量將增長(zhǎng)超225%。

正極材料一直都是動(dòng)力電池最核心的零部件，在總成本的占比高達(dá)40%，直接決定著動(dòng)力電池的利潤(rùn)率。據(jù)悉，LG化學(xué)計(jì)劃，到2024年后將正極產(chǎn)能提高至23萬(wàn)噸，以確保其自身所需總量的50%。

憑借著龐大的產(chǎn)能和出色的軟包技術(shù)，LG化學(xué)早已成為了全球動(dòng)力電池市場(chǎng)的巨頭。按照全球動(dòng)力電池出貨量計(jì)算市場(chǎng)份額，截至2020年末，寧德時(shí)代的全球市場(chǎng)份額為25%，位居第一，LG化學(xué)緊隨其后，市場(chǎng)份額達(dá)到23%，二者差距非常小，競(jìng)爭(zhēng)非常激烈。

截至2020年底，LG化學(xué)在全球擁有四個(gè)生產(chǎn)基地，分別位于韓國(guó)蒼梧、美國(guó)霍蘭德、中國(guó)南京、波蘭，分別擁有的產(chǎn)能規(guī)模為18.2GWh、2.6GWh、35GWh、15GWh。近年來(lái)，LG化學(xué)的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃一直都非常激進(jìn)：

1、中國(guó)工廠，2018年LG化學(xué)斥資20億美元，建設(shè)濱江工廠，預(yù)計(jì)到2023年全面投產(chǎn)，屆時(shí)年產(chǎn)能將達(dá)到32GWh，2020年再投入5億美元，擴(kuò)建南京工廠；

2、波蘭工廠，2020年LG化學(xué)并購(gòu)了一家電池工廠，隨后又貸款了4.8億歐元，計(jì)劃將波蘭工廠產(chǎn)能提升至65GWh；

3、2020年底，LG化學(xué)與印尼政府簽訂了98億美元的合作備忘錄，計(jì)劃建設(shè)覆蓋礦山開采、冶煉、電池生產(chǎn)的全產(chǎn)業(yè)鏈工廠。

目前，LG化學(xué)的客戶主要有歐洲的保時(shí)捷、寶馬、奧迪等豪華車品牌，通過(guò)與通用綁定，拓展福特、FCA美國(guó)主流車企，同時(shí)依靠韓國(guó)本土市場(chǎng)，獲得了現(xiàn)代起亞、CT&T等韓國(guó)客戶，在中國(guó)市場(chǎng)的客戶主要有吉利、上汽通用、國(guó)產(chǎn)特斯拉。

趕上了全球新能源的東風(fēng)，這家老牌化學(xué)巨頭涅槃飛升，LG化學(xué)的股價(jià)于2020年走出了一波大牛市，累計(jì)漲幅高達(dá)356.5%，其最新總市值已高達(dá)61.56萬(wàn)億韓元（約合人民幣3509億元）。

隨著LG化學(xué)的瘋狂擴(kuò)產(chǎn)，其供應(yīng)鏈上的企業(yè)大概率也都將受益。光大證券梳理了一份LG化學(xué)供應(yīng)鏈上的投資標(biāo)的：正極（當(dāng)升科技、容百科技）、三元前驅(qū)體（中偉股份、格林美）、負(fù)極（貝特瑞、杉杉股份、璞泰來(lái)）、隔膜（恩捷股份、星源材質(zhì)）、電解液（天賜材料、新宙邦）。

當(dāng)前，全球新能源汽車市場(chǎng)規(guī)模仍在高速增長(zhǎng)，動(dòng)力電池的訂單也大幅增長(zhǎng)，電池巨頭紛紛積極擴(kuò)產(chǎn)，以追趕行業(yè)景氣度高漲的步伐，爭(zhēng)奪更多的市場(chǎng)份額。

就在上周，韓國(guó)另一電池巨頭SK創(chuàng)新也披露了擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，到2025年擬將電池產(chǎn)量提高至200GWh/年，較此前宣布的2025年125GWh的目標(biāo)，提升了60%。

另外，三星SDI正考慮在美國(guó)建設(shè)一個(gè)電池工廠，擬投資至少3萬(wàn)億韓元（約合26.2億美元）生產(chǎn)動(dòng)力電池，并投資至少1萬(wàn)億韓元為Rivian生產(chǎn)電池。

“價(jià)格屠夫”特斯拉放大招，寧德時(shí)代又笑了

7月8日，新能源領(lǐng)域尤為熱鬧，除了LG化學(xué)釋放的重磅刺激以外，特斯拉也傳來(lái)了大消息。其中國(guó)官網(wǎng)正式上線了國(guó)產(chǎn)Model Y標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航版，起售價(jià)為27.6萬(wàn)元，續(xù)航里程為（國(guó)標(biāo)工況法）525公里，最高時(shí)速為217公里，預(yù)計(jì)將于今年8月陸續(xù)開始交付。

相比之前的國(guó)產(chǎn)Model Y四驅(qū)長(zhǎng)續(xù)航版的34.79萬(wàn)元起售價(jià)，便宜了7.19萬(wàn)元，而性能上僅僅差了69公里的續(xù)航時(shí)間和0.6秒的百公里加速時(shí)間。這款車型的價(jià)格公布后，引發(fā)了全網(wǎng)激烈討論，甚至有評(píng)論表示，這簡(jiǎn)直就是一場(chǎng)“價(jià)格屠殺”。

據(jù)知情人士透露，上線的Model Y標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航版車型使用的是磷酸鐵鋰電池，供應(yīng)商為A股的新能源龍頭寧德時(shí)代（300750）。

寧德時(shí)代8日早盤一度飆漲超5%，截至當(dāng)日收盤，漲幅仍超3%，股價(jià)再度刷新歷史新高，總市值已飆升至13023億元，超越招商銀行，躋身A股市值榜的第4位，僅次于貴州茅臺(tái)、工商銀行、建設(shè)銀行。

另外，福布斯富豪榜的實(shí)時(shí)榜單顯示，寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群身價(jià)達(dá)到496億美元，在中國(guó)富豪中排第三，超越馬云，僅次于鐘睒睒和馬化騰。

這一波大漲的導(dǎo)火索來(lái)自于6月28日的一則公告，寧德時(shí)代宣布，正式與特斯拉簽長(zhǎng)期合作協(xié)議，將在2022年1月至2025年12月期間向特斯拉供應(yīng)鋰電池產(chǎn)品。

中金公司點(diǎn)評(píng)表示，這份合作協(xié)議沒(méi)有約定僅限于中國(guó)市場(chǎng)，意味著寧德時(shí)代將以配合特斯拉全球市場(chǎng)供應(yīng)為契機(jī)，推動(dòng)產(chǎn)品加速走向全球。而在此前，寧德時(shí)代已經(jīng)與寶馬、大眾等國(guó)際車企達(dá)成了合作。

2021年以來(lái)，得益于全球新能源大潮與國(guó)際大客戶的拓展，寧德時(shí)代正在拉開與LG化學(xué)的差距。據(jù)市場(chǎng)研究公司SNE Research披露的最新數(shù)據(jù)顯示，今年1-5月期間，寧德時(shí)代的動(dòng)力電池銷量較2020年同期增長(zhǎng)了272%，全球的市場(chǎng)份額提升至31.2%，而LG化學(xué)的市場(chǎng)份額仍維持在23.1%。

面對(duì)寧德時(shí)代的高速增長(zhǎng)，LG化學(xué)的壓力似乎越來(lái)越大，這也更加堅(jiān)定了其瘋狂擴(kuò)產(chǎn)的決心。

又賣爆了！新能源“繼續(xù)奏樂(lè)，繼續(xù)舞”？

“風(fēng)口正盛，牛市不息”，已經(jīng)成了當(dāng)前A股鋰電池賽道的特點(diǎn)，本周前四個(gè)交易日，鋰電池板塊持續(xù)大漲，甚至多次上演漲停潮的盛況。今年以來(lái)，鋰電電解液、鋰礦、動(dòng)力電池、磷酸鐵鋰等概念指數(shù)漲幅均已超過(guò)40%。當(dāng)前投資者最關(guān)心的或許是，這個(gè)賽道的火爆行情還能持續(xù)多久？

乘聯(lián)會(huì)剛剛披露了6月的銷售數(shù)據(jù)，其中新能源車的銷量依然非常亮眼。6月乘用車市場(chǎng)零售達(dá)到157.5萬(wàn)輛，同比2020年6月下降5.1%，而新能源車的零售銷量達(dá)到22.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)169.9%，環(huán)比5月增長(zhǎng)19.2%，創(chuàng)出今年的單月銷量新高。值得一提的是，比亞迪雄踞電動(dòng)汽車銷售榜頭把交椅。

另外，英國(guó)的電動(dòng)車銷量也爆棚。據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，6月英國(guó)純電動(dòng)汽車銷量同比提升123%，至19,842輛，市場(chǎng)份額達(dá)到了10.7%。

由此可見(jiàn)，全球新能源汽車替代傳統(tǒng)燃油車的趨勢(shì)仍在繼續(xù)，且有加速的跡象。興業(yè)證券保守預(yù)計(jì)，到2025年，全球新能源車銷量將達(dá)到1576萬(wàn)輛，年復(fù)合增速為34.6%。其中，歐洲2025年新能源乘用車銷量有望達(dá)到479萬(wàn)輛，滲透率30%，中國(guó)新能源乘用車銷量有望達(dá)到517萬(wàn)輛，滲透率20%；美國(guó)新能源乘用車銷量有望達(dá)到340萬(wàn)輛，滲透率為18.8%；其他地區(qū)新能源車銷量有望達(dá)到220萬(wàn)輛，滲透率為8.5%。

全球新能源大潮之下，上游的動(dòng)力電池、鋰資源等領(lǐng)域的景氣度大概率將繼續(xù)保持，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性仍非常高。

另外，中金公司指出，2021-2025年期間，鋰的供需有望逐步走向緊缺，中長(zhǎng)期鋰價(jià)牛市基本面支撐強(qiáng)勁。需求端，全球新能源大潮驅(qū)動(dòng)鋰需求進(jìn)入新一輪增長(zhǎng)周期，動(dòng)力和儲(chǔ)能電池將貢獻(xiàn)主要需求增量，復(fù)合年均增長(zhǎng)率分別為58%、32%，預(yù)計(jì)全球鋰需求將從2021年的43萬(wàn)噸增至2025年的150萬(wàn)噸LCE（碳酸鋰當(dāng)量），復(fù)合年均增長(zhǎng)率為37%；供給端，短期全球供給不及預(yù)期，長(zhǎng)期看鋰資源開發(fā)不確定性較高，供給響應(yīng)速度或難匹配需求增長(zhǎng)。