近年來資本運作頻頻的中國船舶重工集團公司（下稱“中船重工集團”），其資產(chǎn)證券化進程再度提速，風(fēng)帆股份成為集團最新運作的承載平臺。

　　在停牌一個月后，風(fēng)帆股份今日公布了所籌劃資產(chǎn)重組的脈絡(luò)框架。據(jù)其披露，經(jīng)相關(guān)方初步商議，中船重工集團、中國重工擬分別以其各自持有的動力相關(guān)資產(chǎn)（股權(quán)）參與風(fēng)帆股份的本次重組。目前，中介機構(gòu)已經(jīng)進場開展工作，但由于本次資產(chǎn)重組部分資產(chǎn)涉及軍工業(yè)務(wù)，情況較為復(fù)雜，故重組方案的確定尚需要一定時間。同時，相關(guān)方案尚需與有關(guān)政府部門進行溝通?；诖?，風(fēng)帆股份還將繼續(xù)停牌。

　　針對上述整合事項，中國重工在今日公告中也進一步確認，公司擬以持有的動力相關(guān)資產(chǎn)（股權(quán)）參與風(fēng)帆股份重組，但涉及的資產(chǎn)范圍尚未最終確定。根據(jù)截至去年末經(jīng)審計的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)，預(yù)計涉及公司持有的動力相關(guān)公司股權(quán)的合計總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、營業(yè)收入均不超過公司相關(guān)整體財務(wù)數(shù)據(jù)的10%。

　　回看本次資產(chǎn)整合歷程，今年5月27日，中船重工集團突然向風(fēng)帆股份下發(fā)通知，稱集團將討論涉及上市公司的相關(guān)重要事項，遂要求公司從5月28日起停牌。在經(jīng)過一番論證商討后，風(fēng)帆股份于6月11日將停牌籌劃事項進一步“升格”為重大資產(chǎn)重組。而就在外界紛紛猜測重組內(nèi)容之際，風(fēng)帆股份的“兄弟公司”、本次資產(chǎn)整合參與方之一的中國重工在6月中旬率先透露了集團整合的初步構(gòu)想，即中船重工集團擬對其自身相關(guān)業(yè)務(wù)進行調(diào)整，其中中國重工擬以持有的動力相關(guān)資產(chǎn)進行對外投資，參與中船重工集團欲打造的動力業(yè)務(wù)平臺公司。而結(jié)合今日公告可知，集團動力業(yè)務(wù)平臺如今已圈定為風(fēng)帆股份。

　　事實上，自2009年以來，中船重工集團便大力推進資產(chǎn)證券化步伐，但彼時的運作平臺主要是中國重工。2009年至2012年期間，中國重工先后通過IPO、實施資產(chǎn)重組、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等方式將集團部分資產(chǎn)納入上市公司。在2013年，中國重工更是借道定增收購了集團超大型水面艦船等軍工重大裝備總裝資產(chǎn)，開創(chuàng)了此類核心軍工資產(chǎn)證券化的先河。相比之下，作為集團旗下另一上市平臺的風(fēng)帆股份，近年來則主要聚焦于蓄電池產(chǎn)業(yè)。如今，隨著相關(guān)動力資產(chǎn)的注入，風(fēng)帆股份未來的經(jīng)營面貌也有望“脫胎換骨”。

　　在券商分析人士看來，動力業(yè)務(wù)資本平臺搭建完成后，中船重工集團后續(xù)的資產(chǎn)證券化之路仍有看點，即軍工科研院所改制后的注入預(yù)期。中國重工高管此前曾多次表示，隨著國家相關(guān)政策、細則的出臺，軍工研究院所改制進程將明顯加快，而中船重工集團旗下研究所待條件成熟時均有望注入上市公司。目前，市場最為關(guān)心的則是具體的注入時點問題。