賣殼技：股權(quán)質(zhì)押閃轉(zhuǎn)騰挪

鄭永剛在“囤殼”之后，往往先質(zhì)押全部股份，以滿足資金運轉(zhuǎn)需求，然后迅速籌劃重組。

２０１４年１１月２７日，鄭永剛進駐艾迪西。隨后半年多，公司股價一路由１０．５０元／股升高至最高點３３元／股，期間漲幅約為２１４％。

艾迪西主營水暖器材的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，近年來盈利能力并不理想。２０１４年，公司實現(xiàn)凈利潤９１０．２９萬元；２０１５年前三季度公司凈利潤為４９５萬元，同比下降６１．０３％　。鄭永剛接手以來，并未把精力放在盤活公司業(yè)績上。

泓石投資當初承諾股權(quán)交割后六個月內(nèi)不會提議重組，然而承諾到期之際，艾迪西即加速重組步伐。２０１５年５月１２日，泓石投資將其所持公司股份全數(shù)質(zhì)押。一個月后，Ａ股震蕩，艾迪西于７月初緊急停牌，“擬籌劃重大事項”，彼時公司股價為１３．７６元／股，相較質(zhì)押時約２２元／股的價格，一度逼近警戒線。７月２２日，公司公告，由于交易雙方就價格無法達成一致等原因決定終止上述重組計劃。

８月２５日，艾迪西股價重新跌落至１３．７１元／股的低位，面臨觸及警戒線的風(fēng)險，公司再度火線宣告停牌重組，重組對手方海南星華集團投資有限公司隨后浮出水面。值得注意的是，杉杉系資本版圖涉及服裝、能源、金融、投資等諸多行業(yè)，但鄭永剛并未借此整合旗下資產(chǎn)。

更為戲劇性的是，公司不久后便又更新一名潛在的交易對手：一直謀求上市的申通快遞。

申通快遞作為快遞業(yè)龍頭，收入利潤快速增長，比前述海南星華集團旗下的旅游資產(chǎn)更具吸引力。１２月１日，方案最終落定，申通快遞作價１６９億借殼艾迪西。公司復(fù)牌后股價旋即連拉１３個漲停。

本次重組峰回路轉(zhuǎn)，展現(xiàn)出實業(yè)大佬鄭永剛強大的人脈。上海交通大學(xué)海外教育學(xué)院官網(wǎng)顯示，申通快遞董事長陳德軍與鄭永剛同為該院２０１３年《中國ＣＥＯ全球研修計劃》首期班的學(xué)員。

證券時報·蓮花財經(jīng)記者注意到，此番賣殼后，鄭永剛方面仍通過旗下控制的艾繽投資、旗銘投資，繼續(xù)參與公司增發(fā)，擬分別出資６．３６億元和５．０４億元，認購３８６９萬股和３０６５萬股。發(fā)行完成后，鄭永剛方面合計持股占比１０．３８％。

在籌劃運作艾迪西重組的同時，鄭永剛?cè)胫髁私獙崢I(yè)，后者成為杉杉系版圖的最新一員。從屬性上看，江泉實業(yè)是標準意義上的殼公司：５０億元以內(nèi)的市值，規(guī)模較?。淮蠊蓶|持股比例低于２０％，股權(quán)較分散；資產(chǎn)負債率不超過２０％，負債水平較低。

江泉實業(yè)在易主前，已有“重組黑天鵝”之名。２０１４年９月，江泉實業(yè)與北京唯美度達成協(xié)議，后者擬以資產(chǎn)置換的方式借殼江泉實業(yè)，成為Ａ股市場美妝第一股，江泉實業(yè)復(fù)牌后股價連日收獲漲停。但上述重組方案并未順利推進，先是參與此次重組的相關(guān)方因涉嫌違法而被立案稽查，而后公司稱與唯美度在盈利預(yù)測方面難以達成一致，重組終止。

鄭永剛在江泉實業(yè)的重組運作上更加迅速，短短兩個月時間，鄭永剛方面就兩度籌劃公司重大事項。此外，順辰投資向公司借款３０００萬元，借款限期為一年。

鄭永剛正式入主江泉實業(yè)的第二天（２０１５年６月１１日），順辰投資便籌劃重組，公司股票停牌。至２０１５年８月１１日，重組對象揭曉，公司擬向香港主板一家上市公司發(fā)行股份購買其旗下部分資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，該交易構(gòu)成交易對手分拆并借殼江泉實業(yè)上市。交易標的資產(chǎn)所處的行業(yè)為化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)。

一個月后，公司稱由于上述交易規(guī)模較大，涉及內(nèi)地和香港兩地上市相關(guān)法律法規(guī)、交易較為復(fù)雜，重組進度受到影響，因此放棄該項目，重組對象轉(zhuǎn)而鎖定上海愛申科技發(fā)展股份有限公司。不過，這項新的籌劃也因交易雙方就部分條款及交易細節(jié)的安排未能達成一致，無疾而終。