投資要點(diǎn)

板塊行情走勢(shì)：本周A股各板塊漲跌各現(xiàn)，汽車(chē)板塊上漲2.6%,排名第8位。其中乘用車(chē)、商用貨車(chē)、商用客車(chē)、汽車(chē)零部件、汽車(chē)服務(wù)和其他交運(yùn)設(shè)備漲跌幅分別為3.3%、0.0%、1.8%、2.2%、3.8%和2.4%。

行業(yè)基本面：（1）汽車(chē)銷(xiāo)量從4月以來(lái)持續(xù)同比負(fù)增長(zhǎng)，9月恢復(fù)正增長(zhǎng)，10月開(kāi)始實(shí)施1.6L以下排量購(gòu)置稅減半，銷(xiāo)量增速改善明顯，有望拉動(dòng)行業(yè)估值中樞上移；（2）結(jié)構(gòu)性的看，新能源汽車(chē)延續(xù)“井噴”態(tài)勢(shì)，行業(yè)將從政策驅(qū)動(dòng)逐漸演變?yōu)闃I(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)。

行業(yè)要聞

據(jù)機(jī)動(dòng)車(chē)整車(chē)出廠(chǎng)合格證統(tǒng)計(jì)，新能源汽車(chē)市占率跨越1%拐點(diǎn)；第二批動(dòng)力電池企業(yè)目錄公布，萬(wàn)向錢(qián)潮、多氟多等7家企業(yè)入選。

重點(diǎn)公司公告

多氟多股東大會(huì)審議通過(guò)投資焦作中旅銀行等議案，子公司紅星汽車(chē)投產(chǎn)，燃油汽車(chē)和新能源汽車(chē)均陸續(xù)下線(xiàn)；億緯鋰能完成第一期員工持股計(jì)劃股票購(gòu)買(mǎi)；廣東鴻圖配股申請(qǐng)獲得證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審核通過(guò)；鴻特精密以“售后回租”和“直租”的方式合計(jì)融資不超過(guò)1億補(bǔ)充流動(dòng)資金；科力遠(yuǎn)控股子公司CHS收到產(chǎn)業(yè)扶持資金2500萬(wàn)，擬以自有資金出資人民幣2億元設(shè)立深圳科力遠(yuǎn)新能源股權(quán)投資基金合伙企業(yè)。

本周投資邏輯

9月29日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定完善新能源汽車(chē)扶持政策、對(duì)購(gòu)買(mǎi)1.6升及以下排量乘用車(chē)實(shí)施減半征收車(chē)輛購(gòu)置稅。2009年采取了減半征收購(gòu)置稅、汽車(chē)下鄉(xiāng)、以舊換新等一系列刺激政策，推動(dòng)了汽車(chē)市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)；此次更加注重穩(wěn)增長(zhǎng)擴(kuò)內(nèi)需與調(diào)結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)性，有利于新能源汽車(chē)和小型車(chē)的增長(zhǎng)。鼓勵(lì)政策恰逢“金九銀十”傳統(tǒng)旺季，行業(yè)基本面的修復(fù)將帶動(dòng)估值中樞的上移。

“萬(wàn)事俱備，只‘待’東風(fēng)”，電動(dòng)汽車(chē)造車(chē)端“大潮”將至。上游的電池環(huán)節(jié)快速擴(kuò)產(chǎn)將促進(jìn)電動(dòng)車(chē)生產(chǎn)端的成本下降，下游的充電基礎(chǔ)設(shè)施的快速鋪開(kāi)將提升電動(dòng)車(chē)消費(fèi)端的便利性和用戶(hù)體驗(yàn)，上下游關(guān)鍵問(wèn)題的快速解決將推動(dòng)電動(dòng)車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)環(huán)節(jié)的發(fā)展步伐。重點(diǎn)推薦多氟多（002407）、萬(wàn)向錢(qián)潮（000559）。

節(jié)能汽車(chē)迎來(lái)發(fā)展良機(jī)。按照《中國(guó)制造2025重點(diǎn)領(lǐng)域技術(shù)路線(xiàn)圖》的定調(diào)，“節(jié)能汽車(chē)的大量普及對(duì)環(huán)境我國(guó)能源與環(huán)境壓力起著至關(guān)重要的作用?！敝攸c(diǎn)關(guān)注方向：（1）混合動(dòng)力；（2）輕量化；（3）怠速啟停系統(tǒng)。