7月的流動性環(huán)境難以明顯改善。7月5日補(bǔ)繳存款準(zhǔn)備金，約4000億元左右的財政存款上繳，QE退出預(yù)期以及人民幣貶值預(yù)期擴(kuò)大對外匯占款的負(fù)面影響，以及6月份央行鮮明態(tài)度導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)“去杠桿”行為繼續(xù)進(jìn)行。目前期限利差倒掛顯示當(dāng)期流動性環(huán)境處于偏緊的狀態(tài)，預(yù)示著后續(xù)經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)“低增長低通脹”的衰退模式，該組合不利于市場估值及企業(yè)盈利。此外，IPO重啟、中報驗證期、減持壓力等累積的沖擊，會選擇一個時點(diǎn)宣泄出去，所以市場短期應(yīng)該還是會有震蕩。

就短期熱點(diǎn)而言，本周新能源車帶動鋰電池行業(yè)個股走強(qiáng)跡象非常明顯。從行業(yè)本身而言，應(yīng)用性已經(jīng)大幅提高，動力電池過去3年技術(shù)進(jìn)步顯著，在充分消耗使用的前提下，動力成本已比汽油車便宜。雖然動力電池目前還有續(xù)航里程短和回收里程長的瓶頸，但新商業(yè)模式可解決這些問題。長途大巴無法快速充電，而如果采用換電模式，可以使純電動大巴在城際間使用；私家車如果采用電池租賃+換電模式，則可以降低初裝電池量，同時可以解決偶發(fā)的長途旅行需要。最終解決這些問題，有賴電池或其它儲能技術(shù)的進(jìn)步，電池的技術(shù)進(jìn)步仍在持續(xù)，性價比仍以每年超過10%的速度提升。

同時，作為典型的主題型投資板塊，行業(yè)內(nèi)的任何利好消息或政策都有可能成為板塊上漲的催化劑。比如特斯拉銷售超預(yù)期事件以及未來一段時間可能的新能源汽車相關(guān)政策出臺都有可能成為板塊行情的開始，最近“第九屆新能源汽車展覽會6日舉辦”也可能成了板塊走強(qiáng)的一個誘因。對未來政策的判斷上，我們不妨大膽判斷，與2009年的“十城千輛”工程相比，如果未來有新的政策出臺，純電動車的補(bǔ)貼力度或加大：2009年的補(bǔ)貼政策對混合動力車補(bǔ)助力度較大，經(jīng)過幾年的發(fā)展混合動力汽車的發(fā)展已經(jīng)日臻成熟，而純電動車的發(fā)展相對滯后，不排除加大純電動車補(bǔ)貼力度的可能，這也符合新能源汽車發(fā)展方向；第二，補(bǔ)貼范圍或?qū)U(kuò)大：2009年的“十城千輛”計劃共有25個城市列入補(bǔ)貼范圍，如果出臺新的補(bǔ)貼政策，或許會從原來的局部示范進(jìn)入全國示范階段。

當(dāng)然，尋找未來最具彈性的標(biāo)的角度而言，建議關(guān)注金瑞科技（600390）。金瑞科技下屬生產(chǎn)電源材料的公司有兩家：一家是控股子公司金天能源材料有限公司，主營球形氫氧化鎳和前驅(qū)體材料；另一家是參股公司湖南長遠(yuǎn)鋰科有限公司。主營鈷酸鋰、錳酸鋰、三元材料等鋰電池正極材料。今年大股東將把控股的長遠(yuǎn)鋰科注入到上市公司。屆時金瑞科技將成為國內(nèi)正極材料最齊全的公司。