今日電池材料板塊波動(dòng)，天賜材料漲停，當(dāng)升科技上漲5.50%。華泰證券認(rèn)為主要原因有二，一是鈷酸鋰及三元材料（鎳鈷錳酸鋰）價(jià)格上漲，個(gè)股盈利能力改善，二是2月8日天津三星SDI工廠鋰電池生產(chǎn)線起火影響市場(chǎng)情緒。

鈷價(jià)上漲逐步傳導(dǎo)至電池材料端，材料企業(yè)盈利能力改善

剛果（金）是全球最大的鈷礦出口國，其鈷礦產(chǎn)量直接影響全球供應(yīng)。2016年剛果（金）鈷礦產(chǎn)量同比下滑7.35%，下游鋰電行業(yè)快速發(fā)展，國內(nèi)動(dòng)力電池產(chǎn)量同比增長超過60%。鈷礦價(jià)格從2016年8月的7.25美元/磅漲至16.10美元/磅。下游電池材料鈷酸鋰價(jià)格自去年10月至今上漲40.6%（18.95-26.65萬元/噸），三元材料（鎳鈷錳酸鋰）價(jià)格上漲7.80%（14.1-15.2萬元/噸），產(chǎn)品價(jià)格上漲改善企業(yè)盈利。

鋰電工廠起火影響市場(chǎng)情緒

2月8日天津三星SDI工廠鋰電池生產(chǎn)線起火。據(jù)天津消防消息，起火物質(zhì)為生產(chǎn)車間內(nèi)鋰電池及部分半成品，具體起火原因仍在調(diào)查中。三星公司稱此次起火對(duì)生產(chǎn)影響不大，不會(huì)影響到新手機(jī)電池供應(yīng)。企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)期間，可能會(huì)加快鋰電正極材料的采購。

動(dòng)力鋰電池保持高需求增速，龍頭企業(yè)受益

2016年新能源汽車生產(chǎn)51.7萬輛，同比增長51.7%；鋰電池正極材料產(chǎn)量16.16萬噸，同比增加43%。隨著新能源汽車補(bǔ)貼政策陸續(xù)出臺(tái)，國家明確鼓勵(lì)高效率、低能耗新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展，相關(guān)龍頭企業(yè)如當(dāng)升科技，將持續(xù)受益于行業(yè)的高需求增速和整體市場(chǎng)占有率的提升。

關(guān)注鈷價(jià)對(duì)電池材料企業(yè)成本端的影響

材料企業(yè)的主要生產(chǎn)原料為碳酸鋰、氯化鈷等，其中鈷在生產(chǎn)成本中占比約70%。龍頭企業(yè)有能力提前鎖定碳酸鋰價(jià)格，而氯化鈷多采用利潤率加成方式。鈷價(jià)上漲過程中，企業(yè)受益于鈷庫存及基數(shù)效應(yīng)。關(guān)注鈷價(jià)上漲對(duì)業(yè)績及個(gè)股股價(jià)的影響。

風(fēng)險(xiǎn)提示：需求增速不及預(yù)期，原料價(jià)格上漲超預(yù)期，產(chǎn)業(yè)政策變化。