陸續(xù)發(fā)布的汽車企業(yè)上半年財務(wù)報告，在整體陷入微增長的汽車市場上又掀起了些許波瀾。

8月10日，江淮汽車（600418.SH）在2015年半年報中披露，上半年江淮汽車實(shí)現(xiàn)凈利潤 5.37 億元，同比增長幅度高達(dá) 31.79%。凈利潤同樣大增的還有長城汽車（601633.SH）——根據(jù)長城汽車2015年半年報數(shù)據(jù)，今年上半年，歸屬于上市公司股東的凈利潤49.01億元，與上年同期的39.54億元相比，增長23.95%。

而在另一端，已被戴上ST帽子的一汽夏利（000927.SZ）再度面臨退市險境——2015年上半年凈利潤虧損或?qū)⒗^續(xù)擴(kuò)大至近三成比例；而由于華晨寶馬銷量下滑，華晨中國（01114.HK）半年報盈利預(yù)計也將同比下滑約40%。

利潤：海馬暴漲、夏利暴跌

車市整體低迷的平靜水面之下，眾車企財務(wù)狀況卻有著巨大落差。

在目前已發(fā)布年中財務(wù)報告的自主品牌汽車企業(yè)中，江淮汽車凈利潤增長幅度最高。江淮汽車在2015年半年報中披露，前六個月營業(yè)總收入 235.17 億元，也同比增長 14.55%。凈利潤增長幅度則遠(yuǎn)高于營業(yè)收入增長，上半年江淮實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤5.37億元，同比增長幅度高達(dá)31.79%。

逆勢上揚(yáng)的不止江淮汽車。盡管長城汽車二季度營業(yè)收入環(huán)比下降7.8%，凈利潤環(huán)比下滑6.8%至23.65億元，但從今年上半年整體財務(wù)數(shù)據(jù)來看，長城汽車仍呈同比大幅正增長。7月27日，2015年上半年業(yè)績快報顯示，長城汽車營業(yè)收入 371.15億元，與上年同期的285.27億元相比，同比增長30.1%。營業(yè)利潤58.46億元，與上年同期的46.99億元相比，同比增長24.42%，而歸屬于上市公司股東的凈利潤49.01億元，則與上年同期的39.54億元相比，同比增長23.95%。

而暫未發(fā)布財務(wù)報告的長安汽車（000625.SZ）與海馬汽車（000572.SZ），從預(yù)報數(shù)據(jù)中可見上半年凈利潤同樣可期“高增長”。其中，長安汽車歸屬于上市公司股東的凈利潤為49億至52億元，相對去年的36.2億元同比增長35.06%至43.33%；而海馬汽車歸屬上市公司股東的凈利潤為1.6億至2.2億元，與上年同期相比增長幅度更高達(dá)30%至80%。

然而，自主品牌陣營另一端的一汽夏利，顯然就沒有這么走運(yùn)了。根據(jù)一汽夏利2015年上半年業(yè)績預(yù)告數(shù)據(jù)，今年上半年一汽夏利凈利潤虧損將達(dá)5億-5.7億元，與上年同期的虧損4.36億元相比，同比下滑14.6%-30.7%。

“一汽夏利如果2015年繼續(xù)虧損將面臨強(qiáng)制退市?！?月12日，民族證券分析師曹鶴對本報記者坦言，“若一汽夏利不能在年內(nèi)扭虧為盈，只有一汽集團(tuán)能在夏利退市前實(shí)現(xiàn)整體上市，吸收合并一汽夏利，才能挽救夏利?！?/p>

與此同時，由于公司持股50%的華晨寶馬業(yè)績不佳以及汽車業(yè)整體經(jīng)濟(jì)增長趨緩，華晨中國也發(fā)出預(yù)警，預(yù)期2015年上半年的利潤較2014年同期下降約40%。

銷量：SUV是關(guān)鍵

在這一串串冰冷數(shù)字的背后，是更嚴(yán)酷的競爭。

一汽夏利跌幅增大，產(chǎn)銷量持續(xù)低迷是一大主因。從今年6月產(chǎn)銷公告可以看出，今年上半年，一汽夏利累計銷量僅為37348輛，與去年同期的37301輛相比，增長量幾乎可以忽略不計。而進(jìn)入到7月份，即便是這樣微小的增長也已消失不見——7月，夏利、威志、駿派三品牌銷量共計7420輛，與去年同期5120輛相比，同比下滑44.9%。

而江淮汽車、長安汽車、長城汽車和海馬汽車四家漲勢迅猛的汽車企業(yè)，對凈利潤增長的主要原因分析中，除銷量上漲帶來的營業(yè)收入大幅增加外，不謀而合地解讀為“產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整”。

事實(shí)上，上述車企大漲的關(guān)鍵原因正是在“產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整”過程中踏準(zhǔn)了兩個利潤點(diǎn)——SUV與新能源。去年8月上市的江淮瑞風(fēng)S3，憑借今年上半年累計銷售91856輛和15309輛的平均月銷量穩(wěn)摘小型SUV銷量桂冠；加之今年3月底上市的瑞風(fēng)S5和即將投放市場的瑞風(fēng)S2，江淮汽車SUV產(chǎn)品線進(jìn)一步拓寬。而在新能源領(lǐng)域，江淮上半年純電動轎車銷量2692輛，同比增長470%，超過去年全年。

同樣，在盈利能力上同樣保持領(lǐng)先的長城汽車也因瞄準(zhǔn)SUV細(xì)分市場、專注SUV甚至因此暫停轎車研發(fā)而大漲。今年上半年，長城汽車?yán)塾嬩N量41.53萬輛，同比增長19.56%。其中，SUV銷量33.49萬輛，占長城汽車上半年整體銷量的80%以上，同比增長更高達(dá)48.66%。而為彌補(bǔ)新能源短板，長城汽車也宣布將168億元重金加碼新能源。