2023年11月中國(guó)磷酸鐵鋰產(chǎn)量急速下滑，較10月下滑10%，相當(dāng)于少了6GWh電芯量：動(dòng)力端帶動(dòng)弱儲(chǔ)能端未有起色，“動(dòng)力不動(dòng)儲(chǔ)能未儲(chǔ)”。下游需求低于預(yù)期，月中采購(gòu)訂單減單較多，磷酸鐵鋰企業(yè)生產(chǎn)積極性受挫；產(chǎn)品迭代升級(jí)快，產(chǎn)線整改頻率高，產(chǎn)品的良品率下降。

產(chǎn)量方面

2023年11月，中國(guó)磷酸鐵鋰產(chǎn)量為114,000噸，環(huán)比減少10%，同比減少5%，累計(jì)同比增長(zhǎng)34%。

圖1：中國(guó)磷酸鐵鋰產(chǎn)量情況

2023年Q4主原料碳酸鋰價(jià)格下行，下游電芯企業(yè)以去庫(kù)為主，減少原料和產(chǎn)品的庫(kù)存積壓，抑制磷酸鐵鋰的需求。成本方面，11月的主原料價(jià)格下行，帶動(dòng)鐵鋰材料的制造成本下行。供應(yīng)端，11月鐵鋰企業(yè)仍以銷定產(chǎn)，壓縮成品庫(kù)存，市場(chǎng)上供應(yīng)總量大幅下降。需求端，臨近年底，動(dòng)力端和儲(chǔ)能端電芯企業(yè)以清產(chǎn)成品庫(kù)存為主，維持剛需采購(gòu)，對(duì)磷酸鐵鋰材料的需求較為有限。2023年12月至2024年Q1，市場(chǎng)傳統(tǒng)淡季看空情況仍較濃，磷酸鐵鋰需求收窄。大部分磷酸鐵鋰企業(yè)開(kāi)始減停產(chǎn)，產(chǎn)量將大幅下滑。

預(yù)計(jì)2023年12月中國(guó)磷酸鐵鋰產(chǎn)量為91,050噸，環(huán)比和同比分別變化為-20%和-10%。這是自2023年5月以來(lái)，月產(chǎn)量將首次跌破10萬(wàn)噸大關(guān)。

產(chǎn)能方面

截止到2023年底，國(guó)內(nèi)磷酸鐵鋰產(chǎn)能有400多萬(wàn)噸。

磷酸鐵鋰產(chǎn)能布局都是巨頭豪華出手、跨行消費(fèi)頻繁刷卡、政企金融齊上陣、各地比拼爭(zhēng)創(chuàng)某某速度，磷酸鐵鋰項(xiàng)目遍地開(kāi)花，色彩繽紛，所結(jié)的果子參差不齊。到目前如此過(guò)剩的狀態(tài)下，仍然有企業(yè)懷平天下之志，準(zhǔn)備投入到磷酸鐵鋰行業(yè)中來(lái)。

圖2：2023年中國(guó)磷酸鐵鋰產(chǎn)能（分地區(qū)）

巨頭企業(yè)如湖南裕能、德方納米、萬(wàn)潤(rùn)新能、常州鋰源、融通高科、友山科技等產(chǎn)能占比過(guò)半，疊加豪門企業(yè)如國(guó)軒高科、安達(dá)科技、泰豐先行、富臨（升華）、豐元鋰能、特瑞電池等，總產(chǎn)能足有300萬(wàn)噸之巨。預(yù)計(jì)，2024年產(chǎn)能的6-7成釋放便可滿足當(dāng)年國(guó)內(nèi)磷酸鐵鋰需求，而出口端在短期內(nèi)難有較大的放量。在供需方面，以頭部企業(yè)綁定頭部企業(yè)為主，二三線企業(yè)各顯身手，豪門之間的聯(lián)姻也不見(jiàn)得是幸福的。

開(kāi)工率方面

11月開(kāi)工率持續(xù)下滑，破50%進(jìn)入到44%。

11月磷酸鐵鋰開(kāi)工率下滑的原因主要是市場(chǎng)需求收窄使得企業(yè)訂單減少，產(chǎn)量下滑；另外，新投產(chǎn)能年底前集中釋放，在市場(chǎng)不景氣時(shí)，許多企業(yè)調(diào)試產(chǎn)線以謀2024年大局。

圖3：中國(guó)磷酸鐵鋰產(chǎn)能產(chǎn)量開(kāi)工率

12月預(yù)計(jì)開(kāi)工率下滑至歷史新低，產(chǎn)能釋放和產(chǎn)量下滑同時(shí)發(fā)力，導(dǎo)致開(kāi)工率不足30%。

結(jié)語(yǔ)

產(chǎn)能過(guò)剩已成定局、資金鏈安全成首要任務(wù)，2024年主要目標(biāo)是掙扎著活下去！

磷酸鐵鋰下游需求不旺，2023Q4-2024Q1下游備貨意愿較弱，使得磷酸鐵鋰的產(chǎn)量繼續(xù)低位運(yùn)行。原料端產(chǎn)能過(guò)剩，需求的窗口進(jìn)一步收窄，導(dǎo)致磷酸鐵鋰企業(yè)“瘦身”壓價(jià)從窗口中擠過(guò)：闖關(guān)進(jìn)入市場(chǎng)后投入戰(zhàn)斗。這個(gè)情形不由得讓人想起有部電影《投名狀》，企業(yè)生存下來(lái)，實(shí)屬不易。2023Q4減產(chǎn)、壓價(jià)是短期內(nèi)迫不得已的舉措，近日有多家企業(yè)多條產(chǎn)線停產(chǎn)檢修。

市場(chǎng)不景氣不是最差的結(jié)果，動(dòng)力和儲(chǔ)能市場(chǎng)仍然可期。但接下來(lái)，企業(yè)需要警惕潛在的風(fēng)險(xiǎn)：資金鏈危機(jī)！有些企業(yè)在催應(yīng)收賬款時(shí)，十分艱難。企業(yè)今年的這頓飯還沒(méi)有吃飽，還要準(zhǔn)備明年的大餐，實(shí)屬不易。若壓價(jià)出貨能夠獲得優(yōu)質(zhì)客源，則是一個(gè)可接受的選擇；但若把壓價(jià)讓利、賬期延長(zhǎng)等優(yōu)惠營(yíng)銷方式應(yīng)用在資金風(fēng)險(xiǎn)較大的企業(yè)身上，則會(huì)帶來(lái)更大的損失，無(wú)疑讓企業(yè)在這個(gè)市場(chǎng)不景氣的節(jié)點(diǎn)上雪上加霜。并且壓價(jià)出貨，在近幾個(gè)月也無(wú)大的市場(chǎng)容量能夠收納。磷酸鐵鋰企業(yè)避開(kāi)所謂“投名狀”式的縱橫聯(lián)合，加快資金回籠、壓低經(jīng)營(yíng)成本、平穩(wěn)過(guò)冬；門口觀望者，謹(jǐn)慎入內(nèi)。