有兩條消息讓王雁很糾結(jié)。

3月20日，無錫市中級人民法院發(fā)布公告稱，無錫尚德太陽能電力有限公司無法歸還到期債務(wù)，依法裁定破產(chǎn)重整--曾經(jīng)的“光伏巨人”如今竟命懸一線。

4月中旬，“第二屆(2013)中國光伏發(fā)電投資與光伏產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展論壇”將在北京舉辦。

“光伏發(fā)電原本是新興產(chǎn)業(yè)，有很高的投資價值，但這個產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在陷入了產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的困境中，從廣受追捧到不被看好，只在短短的幾年時間內(nèi)，就發(fā)生了翻來覆去的變化！”王雁是成都優(yōu)方股權(quán)投資基金管理有限公司董事長，尋找優(yōu)質(zhì)、有潛力的投資項目是他的主要工作。

新能源是國務(wù)院確定的七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)之一，太陽能光伏是被寄予厚望的一種新能源，曾頗為PE/VC等投行青睞。

同樣，王雁也對光伏產(chǎn)業(yè)抱有過極高的期望，但兩年前那次“死里逃生”的經(jīng)歷，讓他至今仍心有余悸。

“全國就它最'熱'”

國際投資家吉姆·羅杰斯有一句名言：“投資中國股市，要跟著中國政府走。他們做哪些行業(yè)，我就跟著他們走?！钡拇_，“政策市”一直是中國投資界的鮮明特色。

2006年1月1日，中國正式實施《可再生能源法》，該法確立了一系列制度和措施，包括中長期總量目標(biāo)與發(fā)展規(guī)劃，鼓勵可再生能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展和技術(shù)開發(fā)，支持可再生能源并網(wǎng)，優(yōu)惠上網(wǎng)電價和全社會分?jǐn)傎M用，設(shè)立可再生能源財政專項資金等。

當(dāng)年，“中國光伏第一人”施正榮乘光伏大牛市東風(fēng)，憑尚德控股(STP.NYSE)上市，坐擁150億元財富，一舉成為“新財富500富人榜”首富，2008年其財富數(shù)繼續(xù)飆升至348.2億元。

之后，光伏太陽能等新能源又被列為國家加快培育和發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)行列。國務(wù)院發(fā)文明確表示，將從財稅金融等方面出臺一攬子政策扶持光伏產(chǎn)業(yè)。

“一夜暴富的神話，加之國家政策的大力扶持，讓許多人都相信光伏是未來中國最具投資價值的行業(yè)之一?！蓖跹闱逦赜浀茫菚r全國各地特別是四川、甘肅、貴州等西部地區(qū)“一哄而上”，將光伏太陽能列為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的首選產(chǎn)業(yè)。

到2011年，全國31個省市自治區(qū)均把光伏產(chǎn)業(yè)列為優(yōu)先扶持發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)；600個城市中，有300個發(fā)展光伏太陽能產(chǎn)業(yè)，100多個建設(shè)了光伏產(chǎn)業(yè)基地……

“那家伙，那場面，那是相當(dāng)壯觀！”當(dāng)時業(yè)界很多朋友都用宋丹丹的小品臺詞開玩笑。2006年5月，王雁的目光也被成都一家新能源科技公司(暫稱為“A公司”)吸引住了。

A公司擬生產(chǎn)風(fēng)光能LED路燈，稱其“長期致力于新能源產(chǎn)品系列的研發(fā)、生產(chǎn)和拓展，各項技術(shù)指標(biāo)已達(dá)到國際先進水平”，產(chǎn)品可廣泛用于“學(xué)校、商店、醫(yī)院、辦公室、廣場、社區(qū)、城鄉(xiāng)街道路燈、家庭或流動帳篷等用電”。

最讓王雁動心的，還是這家公司的商業(yè)計劃書：這是一項產(chǎn)值達(dá)數(shù)十億元的新能源綜合項目；目前已確定的業(yè)務(wù)訂單達(dá)1.5億元，可能性訂單已達(dá)到4億元；第一年的投產(chǎn)利潤可達(dá)到6000萬元以上，項目第5年，包括其他產(chǎn)業(yè)預(yù)計公司綜合上市市值在200億元以上。

如此誘惑的投資回報，讓王雁坐不住了，他帶著公司骨干上門到A公司考察，“當(dāng)時很有投資意向，因為全國就它最'熱'?！?

“有驚無險，躲過一劫”

王雁與同事算了一筆賬：第一期若投資5000萬元，主要用于生產(chǎn)、研發(fā)升級和風(fēng)光能LED路燈的部分周轉(zhuǎn)資金，預(yù)計在2011年可實現(xiàn)3億元的銷售收入；計劃在2012年能進入量產(chǎn)，銷售收入可達(dá)10億元；到2015年，力爭實現(xiàn)風(fēng)光互補LED智能化路燈銷售收入達(dá)到20億元以上……

有錢賺，且利潤相當(dāng)可觀，還是國家扶持的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，王雁當(dāng)即與對方敲定了一套融資方案：通過債務(wù)融資、債轉(zhuǎn)股融資、直接權(quán)益融資的方法可解決前期5000萬元融資計劃。未來，國家立項、中央財政補貼、政府科技補貼、知識產(chǎn)權(quán)的授權(quán)使用、銀行項目貸款、金融租賃貸款以及節(jié)能基金和信托的建立將成為營運的重要手段。

一切順利。眼看就要簽合同了，一個意外打亂了整個投資計劃。當(dāng)時王雁找到的出資方愿意對這個項目投資2億元，不過出資方提出要控股A公司，而A公司死活不同意，“最后我們只能放棄簽約?！?

煮熟的鴨子飛了，這讓王雁非常沮喪。但也正是這次意外，卻“意外”地讓王雁躲過一劫。

受美國金融危機、歐債危機影響，歐洲各國及美國紛紛削減光伏補貼，原本占據(jù)世界光伏裝機70%以上的歐洲市場需求瞬間大幅下降，市場的急劇動蕩令光伏企業(yè)始料未及。更讓人焦慮的是，中國光伏產(chǎn)品90%以上出口到國外，國內(nèi)需求非常少。

2011年11月8日，美國商務(wù)部正式?jīng)Q定，立案發(fā)起對中國輸美太陽能電池(板)反傾銷和反補貼調(diào)查。

2012年9月，中國光伏產(chǎn)業(yè)最重要的產(chǎn)品銷售區(qū)域--歐盟委員會也發(fā)布公告，稱要對中國光伏電池發(fā)起反傾銷調(diào)查。

歐美國家發(fā)起的“雙反”調(diào)查，如同突降一場暴雪，將中國光伏產(chǎn)業(yè)迅速卷入寒冬。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：2012年我國光伏產(chǎn)量在7-8GW，目前產(chǎn)能估計在15-20GW，相當(dāng)于全世界的消費總需求。反觀中國光伏的產(chǎn)能，已經(jīng)達(dá)到每年1500萬千瓦，是國內(nèi)市場目前年需求的30倍。

內(nèi)需不足，外需大幅萎縮，光伏產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，內(nèi)憂外困的中國光伏企業(yè)飽受市場之苦。2007年，多晶硅價格持續(xù)上漲，超過300美元/公斤，到2011年底卻跌破25美元/公斤。

近幾年,中國光伏產(chǎn)業(yè)如同坐了一把過山車?；叵雰赡昵安铧c在光伏公司“砸盤”的經(jīng)歷，王雁不禁感慨道：“真是有驚無險，躲過一劫?！?

誰在“裸泳”

光伏本是極具發(fā)展?jié)摿Φ男屡d產(chǎn)業(yè)，為什么幾年之間會成為業(yè)界談之色變的“夕陽產(chǎn)業(yè)”？

投資A公司“失敗”后，王雁召集公司高層總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)，討論光伏產(chǎn)業(yè)是否還值得投資？是光伏產(chǎn)業(yè)本身沒有前途，還是什么環(huán)節(jié)出了問題？

“光伏產(chǎn)業(yè)并不是沒有前途，而是國內(nèi)很多公司沒有掌握該產(chǎn)業(yè)的核心技術(shù)?！蓖跹阏J(rèn)為，隨著石油、煤炭等傳統(tǒng)能源日漸稀缺，發(fā)展新能源是大勢所趨，包括美國、德國、日本等多個國家都在研發(fā)風(fēng)能、核能、太陽能等新能源，但當(dāng)前國內(nèi)未能掌握其核心技術(shù)，產(chǎn)品也就沒有核心競爭力。

光伏產(chǎn)品的最終用途是發(fā)電。但由于目前光伏發(fā)電的技術(shù)難關(guān)尚未攻破，成本較高，在國內(nèi)尚不能普及，其發(fā)電成本約為同是可再生能源的水電的4倍、風(fēng)電的2倍。因此，國內(nèi)光伏企業(yè)的產(chǎn)品絕大部分要靠出口消化。

另一位來自成都的企業(yè)家--成都中光阿波羅太陽能有限公司總經(jīng)理潘錦功則分析得更直接：以光伏原材料為例，雖然國內(nèi)有很多硅系列的光伏廠商，但實際上最核心的技術(shù)必須靠進口，國內(nèi)主要負(fù)責(zé)組裝。這跟電腦是一樣的，芯片、主板、硬盤等核心技術(shù)國內(nèi)沒有掌握，主要靠進口，國內(nèi)廠商只是把進口材料組裝起來。如此，國內(nèi)所生產(chǎn)的硅系列產(chǎn)品在成本上并不占優(yōu)。

“只有退潮時才能看到誰在'裸泳'?！?007年，潘錦功還在美國留學(xué)時就已注意到，在中國政府大力發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的背景下，國內(nèi)各地不管有沒有相關(guān)技術(shù)都一窩蜂地上馬光伏項目，成本沒有優(yōu)勢也不擔(dān)心，因為政府會補貼。2008年全球金融危機后，市場需求萎縮，硅材料價格持續(xù)下跌，國內(nèi)廠商本來就靠進口買材料生產(chǎn)，等組裝后出口到國外就必然沒競爭力。

產(chǎn)品賣不動，產(chǎn)能卻在持續(xù)擴張，很快就造成光伏產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的尷尬境地。

“有形的手”該怎么揮動

“這也是地方政府推波助瀾所釀成的一杯苦酒。”中國可再生能源學(xué)會副理事長孟憲淦一針見血地指出，有的城市根本不具備基礎(chǔ)，沒有條件，沒有產(chǎn)業(yè)配套，完全不顧實際情況。

業(yè)內(nèi)都知道國內(nèi)沒有掌握核心技術(shù)，為什么光伏企業(yè)還會在全國遍地開花？王雁認(rèn)為，“光伏寒冬”的背后，除投資者逐利心態(tài)外，更有一些地方政府政績心態(tài)作祟。

眾所周知，光伏太陽能是新能源產(chǎn)業(yè)，還有高科技、高附加值的概念，可作為地方政府產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的樣板。更重要的是，光伏產(chǎn)業(yè)需要較高的初期投入，且一旦資金到位產(chǎn)能可迅速擴張，這很符合地方政府投資拉動型經(jīng)濟模式的胃口。

光伏產(chǎn)業(yè)的問題也引起國家領(lǐng)導(dǎo)高度關(guān)注。去年底，國務(wù)院召開常務(wù)會研究確定促進光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的政策措施，提出了包括善加利用市場“倒逼機制”，鼓勵企業(yè)兼并重組，淘汰落后產(chǎn)能等五大措施，會議尤其強調(diào)“充分發(fā)揮市場機制作用，減少政府干預(yù)，禁止地方保護”。

“其實，從整體上看，中國西部地區(qū)并沒有做光伏產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢。”王雁打開一幅中國地圖說，光伏產(chǎn)業(yè)屬于技術(shù)密集型、資本密集型產(chǎn)業(yè)，在當(dāng)前未能掌握核心技術(shù)和材料的前提下，一方面需要集中高端科研設(shè)備和人才攻克技術(shù)難關(guān)，不斷降低發(fā)電成本；另一方面因發(fā)電成本相對較高，需要政府大量給予補貼以支持企業(yè)不斷創(chuàng)新，這兩大因素影響著光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，即可能不太適合經(jīng)濟不發(fā)達(dá)的中西部地區(qū)，而應(yīng)選擇資本、技術(shù)更有優(yōu)勢的東部地區(qū)，“若要硬來，結(jié)果可能會違背初衷。”

各級政府的過度“催熟”，導(dǎo)致光伏業(yè)在各地瘋長。不過，正如現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)的奠基人亞當(dāng)·斯密所說，市場有一只“看不見的手”在發(fā)揮作用。王雁投資“失敗”的A公司在成都的項目最后也由于各種原因擱淺了，后來A公司將技術(shù)賣給東部地區(qū)一家企業(yè)，“目前進展還算順利”。

急功近利的產(chǎn)業(yè)趕超

王雁所說的這種現(xiàn)象，在經(jīng)濟學(xué)界被稱為“比較優(yōu)勢理論”，即如果一個地方勞動力相對多，資本相對少，則應(yīng)發(fā)展勞動力相對密集的產(chǎn)業(yè)，反之則應(yīng)發(fā)展資本密集型產(chǎn)業(yè)。

前世界銀行首席經(jīng)濟學(xué)家林毅夫在其著作《從西潮到東風(fēng)》中還專門提出“發(fā)展經(jīng)濟學(xué)3.0”理論，建議重點關(guān)注發(fā)展中國家現(xiàn)在擁有什么(也就是它們的要素稟賦)，以及在這些要素稟賦上能做好什么(也就是比較優(yōu)勢)，從而讓它們可以快速啟動結(jié)構(gòu)性變化的進程。

當(dāng)前，國內(nèi)外經(jīng)濟格局正在進行深刻調(diào)整，在國外需求萎縮及我國擴內(nèi)需戰(zhàn)略的雙重影響下，沿海地區(qū)產(chǎn)業(yè)向中西部轉(zhuǎn)移，中西部地區(qū)該承接怎樣的產(chǎn)業(yè)，按照比較優(yōu)勢的理論，各地區(qū)首先應(yīng)找到當(dāng)?shù)刈顑?yōu)的資源稟賦。

“有些地方盲目發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)，我認(rèn)為是急功近利的產(chǎn)業(yè)趕超。”在王雁看來，相比東部沿海地區(qū)，我國西部屬欠發(fā)達(dá)地區(qū)，資本、技術(shù)、高端人才相對欠缺，但勞動力、土地、自然資源等要素相對較豐富，依據(jù)比較優(yōu)勢理論可發(fā)展基于勞動密集型、土地依賴型的產(chǎn)業(yè)，如現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、養(yǎng)殖、養(yǎng)生旅游、文化、物流、水電等。

“當(dāng)然，西部地區(qū)也不是不能發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)。”對于比較優(yōu)勢，潘錦功也提出，如果專注于高端技術(shù)研發(fā)等產(chǎn)業(yè)，在東部地區(qū)比較合適。但若是對某一項有核心競爭力的科技產(chǎn)品設(shè)廠投產(chǎn)，可能中西部地區(qū)更合適些。等西部地區(qū)資本、勞動力技術(shù)等稟賦逐漸提升后，就會形成新的比較優(yōu)勢，隨之可以發(fā)展更高級別的產(chǎn)業(yè)。