根據(jù)國(guó)家政策導(dǎo)向，預(yù)計(jì)未來較長(zhǎng)時(shí)內(nèi)國(guó)內(nèi)螢石礦年開采配額將保持在1000萬噸左右，折合螢石精粉在400萬噸左右。而2013年對(duì)螢石精粉的需求量將達(dá)到408萬噸，螢石供給將逐步顯現(xiàn)缺口。因此，長(zhǎng)期看好螢石礦價(jià)格。

一、螢石礦：氟化工的起點(diǎn)

（一）螢石礦簡(jiǎn)介：氟化工的起源

近年來氟化工行業(yè)發(fā)展迅猛，可細(xì)分為有機(jī)氟、無機(jī)氟化工兩大行業(yè)。其下游涉及到機(jī)械、電子、冶金、制藥等傳統(tǒng)行業(yè)，在核電、軍工、航天等高端領(lǐng)域的應(yīng)用也越來越廣泛。發(fā)展氟化工，必不可少的元素之一是氟。氟元素的化合物有螢石（CaF2）、氟磷灰石（Ca5F(PO4)3）、冰晶石（Na3AlF6）、氟鎂石（MgF2）、氟化鈉（NaF）等近200種，其中螢石是氟化工最重要的原料來源。

螢石除了用于氟化工領(lǐng)域，還廣泛應(yīng)用于冶金、煉鋁、玻璃、陶瓷、水泥、化學(xué)工業(yè)。隨著科技和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，螢石已成為現(xiàn)代工業(yè)中重要的礦物原料，許多發(fā)達(dá)國(guó)家把它作為一種重要的戰(zhàn)略物資進(jìn)行儲(chǔ)備。

氟化工以及其它下游行業(yè)的發(fā)展需要大量螢石資源，近年來國(guó)內(nèi)螢石需求量年均增幅大約12%左右。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2001國(guó)內(nèi)螢石粉價(jià)格約320元/噸，而2011年價(jià)格最高時(shí)已經(jīng)達(dá)到3000元/噸；2011年下半年螢石粉價(jià)格逐步回落；2012年下半年起，國(guó)內(nèi)螢石粉價(jià)格觸底反彈，目前已經(jīng)由1450元上漲到1750元/噸。近年螢石價(jià)格的大幅波動(dòng)，即與短期下游需求爆發(fā)、炒作等因素有關(guān)，又與大的政策環(huán)境、國(guó)家逐步收緊螢石礦的開發(fā)相關(guān)。總體上看，未來螢石資源的價(jià)格將處于長(zhǎng)期上漲通道。

（二）氟化工產(chǎn)業(yè)：近年迅猛發(fā)展

螢石具有能降低難熔物質(zhì)的熔點(diǎn)、促進(jìn)爐渣流動(dòng)、脫硫、脫磷、增強(qiáng)金屬的可煅性和抗張強(qiáng)度等特點(diǎn)。因此，螢石最早是作為助熔劑被廣泛應(yīng)用于鋼鐵冶煉及鐵合金生產(chǎn)、冶鐵工藝和有色金屬冶煉。

隨著氟化學(xué)工業(yè)的興起，螢石的下游應(yīng)用領(lǐng)域開始從傳統(tǒng)行業(yè)向建筑、電子、能源、環(huán)保、信息、生物醫(yī)藥等新領(lǐng)域滲透，氟樹脂、氟橡膠、氟涂料、含氟精細(xì)化學(xué)品、無機(jī)氟化物等產(chǎn)品的需求增長(zhǎng)迅速。

氟化學(xué)工業(yè)崛起于二十世紀(jì)30年代，其中氟化氫（氫氟酸）是生產(chǎn)各種有機(jī)和無機(jī)氟化物和氟元素的關(guān)鍵原料。氫氟酸主要通過酸級(jí)螢石（螢石精粉）同硫酸在加熱爐或罐中反應(yīng)而產(chǎn)生出來的，分無水氫氟酸和有水氫氟酸兩種。

在有機(jī)氟化工生產(chǎn)中，氫氟酸通過與氯仿和四氯化碳相互作用，生產(chǎn)毒性小、化學(xué)穩(wěn)定性高的氟化的含氯烴和碳氟化合物，用于生產(chǎn)致冷劑、空氣溶膠促進(jìn)劑、溶劑聚合物的中間體和碳氟化合物樹脂和彈性體等。

含氟精細(xì)化學(xué)品主要包括含氟中間體、含氟醫(yī)藥、含氟農(nóng)藥、含氟表面活性劑及各種含氟處理劑等，其應(yīng)用領(lǐng)域很廣泛，產(chǎn)品產(chǎn)品附加值高，而且每種產(chǎn)品的單一產(chǎn)量比較小。

在無機(jī)氟化工業(yè)中，氟化合物可以生產(chǎn)殺蟲劑、防腐劑、防護(hù)劑、添加劑、助熔劑和抗氧化劑等。

除了上述領(lǐng)域外，螢石也廣泛應(yīng)用于玻璃、陶瓷、水泥等建材工業(yè)中。在玻璃工業(yè)中，螢石作為助熔劑、遮光劑加入，它能促進(jìn)玻璃原料的熔化。在水泥生產(chǎn)中，螢石作為礦化劑加入，能降低爐料的燒結(jié)溫度，減少燃料消耗，同時(shí)還能增強(qiáng)燒結(jié)時(shí)熟料液相粘度，促進(jìn)硅酸三鈣的形成。在陶瓷工業(yè)中，螢石主要用作瓷釉，它能在瓷釉生產(chǎn)過程中起到助色和助熔作用。

從氟化工產(chǎn)品的附加值情況考察，從最上游的螢石礦開始，隨著產(chǎn)品加工深度的增加，氟化工產(chǎn)品的附加值快速增長(zhǎng)。例如：螢石礦精粉（95%）的價(jià)格在1500元/噸，氫氟酸（55%）的價(jià)格在6000－7000元/噸，R22的價(jià)格在1萬元左右，而PTFE的價(jià)格為12萬元－18萬元，含氟精細(xì)化工產(chǎn)品的價(jià)格可以達(dá)到百萬元甚至更高。近年來，我國(guó)氟化工行業(yè)增長(zhǎng)迅速，年均增長(zhǎng)率超過15％。

二、氟化工行業(yè)迅速發(fā)展，螢石礦需求快速提升

（一）無機(jī)氟化工：整體處于初級(jí)階段，仍有較大發(fā)展余地

氟化氫（氫氟酸）是所有氟化工的基礎(chǔ)原料，我國(guó)氟化氫產(chǎn)業(yè)在近年得到了快速發(fā)展。2005年以來，全國(guó)各地紛紛上馬氟化氫項(xiàng)目，目前國(guó)內(nèi)現(xiàn)有氟化氫生產(chǎn)企業(yè)50多家，2011年總產(chǎn)能約145萬噸/年，占世界總產(chǎn)能的54%。2011年我國(guó)氟化氫產(chǎn)量為100萬噸左右，同比增長(zhǎng)12%，平均開工率約67%。

應(yīng)用到集成電路和超大規(guī)模集成電路制造的高純氫氟酸近年來一直處于供不應(yīng)求狀態(tài)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2005年我國(guó)電子工業(yè)消費(fèi)高純氫氟酸近3000噸，其中進(jìn)口產(chǎn)品1550噸左右，進(jìn)口量占比52%；2011年消費(fèi)量超過5000噸，其中進(jìn)口量2500噸，仍占50%。

為了抵制低端氟化氫產(chǎn)能過快增長(zhǎng)，2011年2月工信部發(fā)布了《氟化氫行業(yè)準(zhǔn)入條件》，重點(diǎn)提出新建生產(chǎn)企業(yè)的氟化氫總規(guī)模不得低于5萬噸/年，新建氟化氫生產(chǎn)裝置單套生產(chǎn)能力不得低于2萬噸/年。同年4月發(fā)布的《氟化工產(chǎn)業(yè)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2011）》中要求，除電子級(jí)及濕法磷酸配套除外，新建氟化氫裝置已被列入限制類項(xiàng)目，5000噸/年以下工藝技術(shù)落后和污染嚴(yán)重的氫氟酸裝置被列為淘汰類。

氟化氫的消費(fèi)增長(zhǎng)主要來自有機(jī)氟產(chǎn)品生產(chǎn)，目前，我國(guó)氟化氫的第一大應(yīng)用市場(chǎng)是氟烴工業(yè)，占氟化氫總消耗量近60%；其次是金屬鋁，占比不到30%；再次是無機(jī)氟化鹽、金屬酸洗、軍工、民用特種產(chǎn)品生產(chǎn)。

無機(jī)氟化工的另一重要產(chǎn)品是氟化鋁、人造冰晶石。氟化鋁主要用于熔鹽煉鋁作電解質(zhì)的調(diào)整劑，冰晶石主要用作熔鹽煉鋁的溶劑。由于這兩類產(chǎn)品技術(shù)要求相對(duì)較低，近些年產(chǎn)能擴(kuò)張較快，每年也有大量的產(chǎn)品出口。

其它無機(jī)氟化工產(chǎn)品包括特種含氟氣體、氟硅酸鹽、鋰電相關(guān)產(chǎn)品等，但總體上我國(guó)無機(jī)氟化工還處于初級(jí)階段，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比差距很大。在無機(jī)氟化學(xué)品眾多的產(chǎn)品中，作為氟化工基礎(chǔ)原料的氟化氫和鋁工業(yè)生產(chǎn)的原料氟化鋁、冰晶石占絕大部分；氟硅酸鹽、氟化氫銨、氟化鉀占其次；三氟化氮、六氟化硫僅占極?。欢吒郊又档牧姿徜?、遷移金屬氟化物、電子級(jí)和光學(xué)級(jí)無機(jī)氟化物、高功能氟化物玻璃、氟化石墨和氟代球碳等產(chǎn)品，多數(shù)還是空白。

隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步及下游需求的不斷提高，未來我國(guó)無機(jī)氟化工行業(yè)仍有很大提升空間，整體上無機(jī)氟化工對(duì)螢石的需求量將保持穩(wěn)中有升的趨勢(shì)。

（二）致冷劑：ODS替代品仍將產(chǎn)品大量螢石需求

國(guó)內(nèi)致冷劑產(chǎn)品主要以R22、R134a為主，隨著蒙特利爾協(xié)議期限越來越近，國(guó)內(nèi)R22作為致冷劑的產(chǎn)能不斷縮減。

R22作為家用空調(diào)制冷劑具有臭氧層破壞效應(yīng)，蒙特利爾議定書2007修改版加快了淘汰含氯氟烴HCFCs（R22等）的進(jìn)程，發(fā)達(dá)國(guó)家最終將在2020年淘汰，發(fā)展中國(guó)家最終在2030年淘汰。2010年發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)禁止在新生產(chǎn)空調(diào)上使用R22，國(guó)外的R22以及上游甲烷氯化物產(chǎn)能已開始陸續(xù)關(guān)停，國(guó)內(nèi)開始限制R22擴(kuò)產(chǎn)。目前替代R22的新型制冷劑為R410a（R125和R32按1：1比例混配而成）。

R410a具有穩(wěn)定，無毒，性能優(yōu)越等特點(diǎn)，同時(shí)由于不含氯元素，故不會(huì)與臭氧發(fā)生反應(yīng)，不會(huì)破壞臭氧層。另外，采用R410a的空調(diào)在性能方面也會(huì)又一定的提高。R410A是目前為止國(guó)際公認(rèn)的用來替代R22最合適的的冷媒，并在歐美、日本等國(guó)家得到普及。

國(guó)內(nèi)R125主要通過R22生產(chǎn)（1噸R22產(chǎn)0.6噸R125）。因此，R410替代進(jìn)程并未大幅影響R22的需求，相反國(guó)外產(chǎn)能R22淘汰過快，導(dǎo)致了全球明顯的R22供需缺口，因此總體上致冷劑對(duì)螢石礦的需求量仍然會(huì)保持一定的增長(zhǎng)速度。

R134a是目前廣泛使用的汽車空調(diào)用制冷劑，還可用于生產(chǎn)發(fā)泡劑、氣霧推進(jìn)劑等產(chǎn)品。作為汽車用制冷劑，R134a不破壞臭氧層，但具有較高的溫室效應(yīng)。由于還沒有優(yōu)勢(shì)替代品產(chǎn)生，R134a仍將占據(jù)汽車用制冷劑市場(chǎng)的主導(dǎo)地位。

從總體上看，雖然蒙特利爾協(xié)議要求淘汰傳統(tǒng)制冷劑，但也給新型制冷劑帶來了發(fā)展空間。因此對(duì)于螢石的需求量不可能減少，隨著冰箱冰柜、空調(diào)、汽車的普及，其對(duì)螢石每年的需求量將有明顯提升。

（三）含氟聚合物：高端產(chǎn)品較少，產(chǎn)能有提升空間

含氟聚合物具有很多其他聚合物無法比擬的優(yōu)越性能，如耐候性、電絕緣性、耐摩擦性和耐化學(xué)品性能等。含氟聚合物在航空、汽車、石油和化工等領(lǐng)域得到了廣泛的應(yīng)用，聚四氟乙烯（PTFE）是含氟聚合物中最主要、應(yīng)用最廣的品種。其他常見的含氟聚合物還有：全氟烷氧基聚合物（PFA）、四氟乙烯和六氟丙烯的共聚物（FEP）、四氟乙烯與乙烯的共聚物（ETFE）、聚偏氟乙烯（PVDF）和聚三氟氯乙烯（PCTFE）等等。

目前，全球PTFE生產(chǎn)廠家約為20余家，遍布世界十幾個(gè)國(guó)家和地區(qū)，生產(chǎn)與消費(fèi)主要集中在中國(guó)及西方發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)，國(guó)際上著名的PTFE生產(chǎn)企業(yè)主要有：山東東岳、美國(guó)杜邦公司、日本大金公司、日本旭化成、三愛富、德國(guó)的Dyneon公司、英國(guó)ICI公司、俄羅斯的基洛夫化學(xué)聯(lián)合企業(yè)、意大利的Ausimont公司、浙江巨圣等。2012年全球PTFE產(chǎn)能約18萬噸/年，中國(guó)PTFE產(chǎn)能約7萬噸。

目前我國(guó)主要生產(chǎn)通用型的聚四氟乙烯懸浮樹脂，高性能含氟聚合物部分依靠進(jìn)口。由于國(guó)內(nèi)PTFE新產(chǎn)品和高檔次的占比少，因此氟樹脂的發(fā)展面臨著控制總量、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和提高檔次問題。

PVDF是另一類廣泛使用的含氟聚合物，已經(jīng)廣泛的用于化工、電子、醫(yī)藥、建筑、環(huán)保、電池、半導(dǎo)體、航空航天等產(chǎn)業(yè)。目前世界主要PVDF樹脂生產(chǎn)商有ATOFINA、SOLVAY、3M、日本吳羽公司、三愛富等等。全球PVDF產(chǎn)能約5萬噸，中國(guó)PVDF產(chǎn)能1萬噸。

近年來我國(guó)汽車行業(yè)的快速發(fā)展也拉動(dòng)了對(duì)氟橡膠的需求。氟橡膠具有優(yōu)良的化學(xué)特性，主要用作各種要求的耐介質(zhì)、耐高溫材料，如密封件、膠管、膠布和油箱等，因其具有的不可替代性而廣泛應(yīng)用于汽車、石油、化工和機(jī)械等行業(yè)。其中，60%至70%的氟橡膠用于汽車工業(yè)。目前我國(guó)氟橡膠的產(chǎn)能約2萬噸。

我國(guó)氟橡膠在產(chǎn)品品種和應(yīng)用技術(shù)方面與國(guó)外相比還存在著較大的差距，國(guó)產(chǎn)氟橡膠主要用作各類密封雜件，而技術(shù)、質(zhì)量、生產(chǎn)效率要求較高的曲軸油封、燃油管等產(chǎn)品的市場(chǎng)均被國(guó)外巨頭所控制，加上汽車工業(yè)的召回制度所產(chǎn)生的巨大技術(shù)、成本風(fēng)險(xiǎn)，使原配件市場(chǎng)很少直接使用國(guó)產(chǎn)膠。其它含氟聚合物如熔融性氟樹脂PFA等目前我國(guó)產(chǎn)量很小，處于開發(fā)階段；ETFE、全氟離子膜我國(guó)幾乎沒有生產(chǎn)。這幾種含氟高分子材料由于性能優(yōu)異，用途廣泛，在國(guó)外生產(chǎn)較多。

隨著高端含氟聚合物的逐步開發(fā)，對(duì)于螢石資源的需求量將逐年提升。

（四）含氟精細(xì)化學(xué)品：附加值高，發(fā)展?jié)摿Υ?/p>

含氟精細(xì)化學(xué)品包括含氟芳香族化合物、酯類化合物、氟醇類產(chǎn)品等。國(guó)內(nèi)含氟精細(xì)化學(xué)品包括含氟中間體、氟農(nóng)藥、含氟醫(yī)藥、含氟染料、六氟磷酸鋰等等。含氟醫(yī)藥包括喹諾酮類藥和氟哌酸、環(huán)丙氟哌酸等，含氟農(nóng)藥包括乙氧氟草醚、四氟丙酸鈉等，國(guó)內(nèi)均已工業(yè)化生產(chǎn)，并大量出口。另外，氟碳表面活性劑國(guó)內(nèi)也在迅速開發(fā)，其中最大的用途是作為纖維整理劑。

含氟涂料是重要的含氟精細(xì)化學(xué)品，廣泛用于建筑、防腐、鐵路橋梁、交通車輛、船舶等領(lǐng)域。我國(guó)涂料在建筑領(lǐng)域的需求量每年為100多萬噸，在鐵路橋梁領(lǐng)域的需求量每年為30多萬噸，防腐涂料市場(chǎng)的需求量每年約22萬噸，船舶及海洋工程使用的表面涂料需求量每年為5萬多噸。目前國(guó)內(nèi)各種含氟涂料總產(chǎn)能約15萬噸，可見含氟涂料有巨大的潛在市場(chǎng)。

我國(guó)已經(jīng)開發(fā)出百余種含氟有機(jī)中間體產(chǎn)品，生產(chǎn)能力快速增加，2001年我國(guó)含氟中間體生產(chǎn)能力約為6-7萬噸，目前產(chǎn)能已經(jīng)接近20萬噸，產(chǎn)品有一半以上出口國(guó)際市場(chǎng)。我國(guó)開發(fā)的含氟有機(jī)中間體根據(jù)起始原料或化學(xué)結(jié)構(gòu)大致分為四大系列，即苯系列化合物、甲苯系列化合物、脂肪族氟化物、雜環(huán)化合物。上述這些中間體主要用于合成農(nóng)藥、醫(yī)藥和染料等，中間體的快速發(fā)展也促進(jìn)了下游含氟精細(xì)化學(xué)品的開發(fā)。

近年隨著新能源汽車的快速發(fā)展，鋰電池材料被大量開發(fā)出來，其中六氟磷酸鋰是最重要的鋰電池電解液材料。這種材料的開發(fā)也將對(duì)螢石礦產(chǎn)生一定的需求增量。

2011年國(guó)內(nèi)螢石礦開采總量在1050萬噸左右（原礦），折合成精粉年產(chǎn)量在420萬噸左右，扣除出口70萬噸，350萬噸為國(guó)內(nèi)氟化工及其它下游領(lǐng)域所消費(fèi)。按照年均8%（前些年年均增速約12%）的消費(fèi)量增長(zhǎng)速度，2012年國(guó)內(nèi)螢石礦（精粉）需求量將達(dá)380萬噸，2013年需求量將達(dá)到408萬噸。

三、螢石礦生產(chǎn)：分布集中，我國(guó)開始控制供給

（一）全球螢石礦分布：集中于少數(shù)幾個(gè)國(guó)家

全球螢石資源主要分布在亞洲的中國(guó)、蒙古、泰國(guó)，北美洲的墨西哥、美國(guó)、加拿大等地。非洲的南非、肯尼亞和歐洲的法國(guó)、意大利和英國(guó)等地也有一定的儲(chǔ)量。

根據(jù)美國(guó)地質(zhì)局統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，截至2009年，世界螢石基礎(chǔ)儲(chǔ)量4.7億噸，可開采儲(chǔ)量2.3億噸，其中南非、墨西哥、中國(guó)和蒙古螢石儲(chǔ)量列世界前4位，這幾個(gè)國(guó)家的螢石可開采量占到全球的45%左右。而根據(jù)國(guó)內(nèi)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，全球螢石礦基礎(chǔ)儲(chǔ)量6億噸，其中中國(guó)基礎(chǔ)儲(chǔ)量3.24億噸。

（二）國(guó)內(nèi)螢石礦：出口量逐步壓縮

我國(guó)大部分地區(qū)有螢石礦分布，大中型螢石礦床都集中在我國(guó)東部沿海地區(qū)、華中地區(qū)和內(nèi)蒙古地區(qū)。

我國(guó)螢石礦產(chǎn)資源豐富，但是貧礦多，富礦少。我國(guó)螢石礦一般平均CaF2品位在35%-40%左右。而CaF2品位大于65%的富礦，可直接作為冶金級(jí)塊礦的儲(chǔ)量?jī)H占螢石礦床總儲(chǔ)量的百分之二十幾，其中CaF2品位大于80%的高品位富礦比重僅10%左右。

由于多數(shù)螢石礦的品位相對(duì)較低，其綜合回收利用技術(shù)顯得更加重要。但國(guó)內(nèi)多數(shù)礦山螢石的綜合回收利用技術(shù)工藝尚處于初級(jí)階段，資源浪費(fèi)情況嚴(yán)重。

上個(gè)世紀(jì)，國(guó)內(nèi)氟化工發(fā)展處于剛剛起步，對(duì)于螢石礦的重要性認(rèn)識(shí)不足，因此每年有大量的螢石礦直接出口到國(guó)外，例如1995年全年出口螢石礦精粉126萬噸。隨著國(guó)內(nèi)氟化工等下游產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展及資源逐步消耗，我國(guó)開始逐步控制螢石礦的出口量，近年來每年螢石礦精粉出口量已經(jīng)壓縮到70萬噸以下。

（三）螢石產(chǎn)業(yè)政策：不斷加強(qiáng)控制力度

螢石資源屬于不可再生資源，各國(guó)都將其視為戰(zhàn)略保護(hù)資源，通過限制開采或禁止出口加以保護(hù)。近年來，我國(guó)政府出臺(tái)了包括整頓采礦秩序，將螢石出口納入配額管理等多項(xiàng)措施，來保護(hù)螢石資源，近年來出臺(tái)的相關(guān)政策見上頁表格。

近幾年國(guó)家密集出臺(tái)政策的主要目的，都是為了保護(hù)螢石資源，控制初級(jí)產(chǎn)品產(chǎn)能擴(kuò)張，扶持高端精細(xì)化工產(chǎn)品發(fā)展，引導(dǎo)螢石的市場(chǎng)流向。同時(shí)，各級(jí)地方政府為保護(hù)區(qū)域內(nèi)螢石資源，紛紛出臺(tái)了地方螢石資源整合政策，整治小礦、亂礦，引進(jìn)大型螢石精選、氟化工企業(yè)，打造氟化工產(chǎn)業(yè)集群。

根據(jù)近年國(guó)家出臺(tái)的行業(yè)相關(guān)政策，螢石礦產(chǎn)資源的重要性將與日俱增，未來各個(gè)企業(yè)獲得螢石礦資源的難度、價(jià)格也將長(zhǎng)期上升。因此未來氟化工企業(yè)若想長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，必然要擁有螢石礦資源，或者擁有穩(wěn)定的低成本原料供應(yīng)源。

四、磷礦提氟：規(guī)模推廣尚有困難

（一）磷礦中含有大量氟資源

除螢石之外，氟在自然界還大量伴生于磷礦石中。盡管磷礦石含氟量很低，但由于磷礦石儲(chǔ)量巨大，使得磷礦石中的氟資源總量遠(yuǎn)超螢石礦。據(jù)USGS統(tǒng)計(jì)，中國(guó)磷礦石保有儲(chǔ)量為37億噸，按3%~4%的含氟量計(jì)算，磷礦石中的氟資源約有1.11~1.48億噸；而中國(guó)螢石礦平均品位大約在35%~40%之間，按可采儲(chǔ)量計(jì)算所含氟僅有0.084億噸，遠(yuǎn)低于磷礦伴生氟資源儲(chǔ)量。

根據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局(USGS)統(tǒng)計(jì)，世界磷礦石基礎(chǔ)儲(chǔ)量500億噸，其中40%以上集中分布在摩洛哥（包括西撒哈拉），中國(guó)和美國(guó)的磷礦石資源占比分別為26%和7%，其余國(guó)家磷礦資源相對(duì)較少。

中國(guó)80%以上的磷礦石用于生產(chǎn)磷肥，在中國(guó)普遍使用濕法磷酸生產(chǎn)磷肥過程中，在濃縮磷酸時(shí)會(huì)產(chǎn)生副產(chǎn)物氟硅酸，這部分氟資源約占磷礦石總含氟量的38%~45%。由于長(zhǎng)期以來未進(jìn)行合理回收利用，造成了大量氟資源的浪費(fèi)。2011年，中國(guó)磷礦石產(chǎn)量0.81億噸，若按照40%的氟回收率計(jì)算，可回收氟資源約97.2萬噸，折合螢石約499萬噸，接近于國(guó)內(nèi)年消耗螢石量的50%。由此可見磷礦石中可以利用的氟資源量相當(dāng)可觀。

（二）受技術(shù)水平限制，磷礦提氟規(guī)模有限

2010年以來，中國(guó)陸續(xù)出臺(tái)了一系列政策和產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，對(duì)磷礦伴生氟資源利用大力扶持。2011年4月，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)發(fā)布的《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2011年本）》中鼓勵(lì)類條目相較2005年本新增“磷礦伴生資源綜合利用”一項(xiàng)；2012年2月，工業(yè)和信息化部連續(xù)出臺(tái)《石化和化學(xué)工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》和《化肥工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，也分別對(duì)磷礦伴生資源綜合利用提出技術(shù)改造和推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步要求。另一方面，2011年3月工業(yè)和信息化部發(fā)布的《氟化氫行業(yè)準(zhǔn)入條件》指出，資源綜合利用方式生產(chǎn)氟化氫的生產(chǎn)裝置不受2萬噸/年的最低準(zhǔn)入條件限制。

但中國(guó)磷礦提氟工藝技術(shù)條件仍需提高，由氟硅酸制備其他氟化氫的生產(chǎn)工藝尚不成熟。傳統(tǒng)上使用用濃硫酸法生產(chǎn)氟化氫，會(huì)導(dǎo)致消耗濃硫酸較多、產(chǎn)品純度不高，同時(shí)還會(huì)產(chǎn)生大量較難處理的副產(chǎn)品稀硫酸；而利用氨法制備氟化氫雖然原料利用率較高，但存在蒸汽能耗高、材質(zhì)要求較為苛刻、副產(chǎn)品硫酸銨經(jīng)濟(jì)價(jià)值低等問題。生產(chǎn)工藝的不完善容易帶來副產(chǎn)品的二次污染、生產(chǎn)的不穩(wěn)定性及生產(chǎn)成本的攀升等問題，使得目前該類項(xiàng)目的推廣面臨技術(shù)瓶頸，產(chǎn)品相較螢石法并不具備明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

根據(jù)國(guó)家政策導(dǎo)向，預(yù)計(jì)未來較長(zhǎng)時(shí)內(nèi)國(guó)內(nèi)螢石礦年開采配額將保持在1000萬噸左右，折合螢石精粉在400萬噸左右。而根據(jù)國(guó)內(nèi)氟化工行業(yè)發(fā)展速度，預(yù)計(jì)2013年對(duì)螢石精粉的需求量將達(dá)到408萬噸，螢石供給將逐步顯現(xiàn)缺口。

因此，長(zhǎng)期看好螢石礦價(jià)格，具有螢石礦資源的企業(yè)成本優(yōu)勢(shì)將越來越明顯。

五、重點(diǎn)關(guān)注公司

國(guó)內(nèi)A股上市公司中，具有螢石礦資源的主要有：泰禾集團(tuán)（000732）、永太科技（002362）、多氟多（002407）、天業(yè)通聯(lián)（002459）等。

（一）泰禾集團(tuán)（000732）：未來業(yè)績(jī)具有高成長(zhǎng)性

住宅地產(chǎn)：寧德、閩侯等項(xiàng)目預(yù)計(jì)明年可開始銷售。目前公司在售住宅地產(chǎn)包括福州紅樹林、紅裕及北京別墅項(xiàng)目。預(yù)計(jì)今年福州紅樹林及紅?？山Y(jié)轉(zhuǎn)銷售額在15個(gè)億左右，明后年仍可能有總計(jì)20－30億的銷售額。另外寧德、閩侯等地塊已經(jīng)進(jìn)入規(guī)劃、開發(fā)，預(yù)計(jì)明年四季度起可開始銷售。近日公司又競(jìng)得江陰13.8萬平米的住宅地塊。

成功進(jìn)入商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域，兩個(gè)泰禾廣場(chǎng)銷售情況良好。今年公司福州五四北、東二環(huán)兩個(gè)商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目開始貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)，東二環(huán)項(xiàng)目7棟SOHO、五四北項(xiàng)目6棟SOHO辦公樓已經(jīng)基本銷售完畢。公司后續(xù)商業(yè)用地項(xiàng)目有：長(zhǎng)樂市57245平米的商住用地；廈門市20439平米的商住用地；泉州市108626萬平米的商住用地。

氟化工項(xiàng)目進(jìn)展順利，未來可能繼續(xù)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。公司1.1萬噸氟樹脂、氟聚合物等有機(jī)氟產(chǎn)品項(xiàng)目，預(yù)計(jì)可以在2013年上半年建成投產(chǎn)。公司也在考察有潛力的氟化工項(xiàng)目，未來可能進(jìn)一步擴(kuò)大氟化工產(chǎn)業(yè)規(guī)模。

螢石礦資源明年有望產(chǎn)生利潤(rùn)。公司下屬全資公司隆化海峽礦業(yè)有限公司今年先后購(gòu)買了隆化縣湯頭溝鎮(zhèn)河洛營(yíng)螢石礦采礦權(quán)、大東溝螢石礦的采礦權(quán)。公司將在當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)螢石礦選礦廠，明年有望產(chǎn)生利潤(rùn)。

盈利預(yù)測(cè)。公司未來幾年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)力較強(qiáng)，氟化工、螢石礦等具有較大想象空間。預(yù)計(jì)2012－2014年EPS分別為0.42元、0.68元、0.92元，給予“買入”評(píng)級(jí)。

（二）永太科技（002326）：含氟中間體產(chǎn)業(yè)鏈日益完善

公司主營(yíng)含氟化工中間體，主要產(chǎn)品包括含氟液晶單體、含氟醫(yī)藥中間體、含氟農(nóng)藥中間體三大類。公司于2012年8月16日取得浙江省環(huán)境保護(hù)廳下發(fā)的《關(guān)于浙江永太科技股份有限公司年產(chǎn)81噸TFT液晶系列、30噸蘭索拉唑、80噸西他列汀烯胺物、60噸西他列汀側(cè)鏈、5噸孟魯斯特側(cè)鏈高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目環(huán)境保護(hù)設(shè)施竣工驗(yàn)收意見的函》（浙環(huán)竣驗(yàn)[2012]12號(hào)），同意公司本項(xiàng)目配套的環(huán)保設(shè)施投入運(yùn)行，該批復(fù)文件取得后，公司可進(jìn)行年產(chǎn)81噸TFT液晶系列、80噸西他列汀烯胺物、60噸西他列汀側(cè)鏈高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目的生產(chǎn)。其中，81噸TFT液晶系列及60噸西他列汀項(xiàng)目是公司募投項(xiàng)目。

2011年已經(jīng)收購(gòu)海南一家螢石礦。2011上下半年，公司以自有資金人民幣9800萬元購(gòu)買了海南鑫輝礦業(yè)有限公司70%的股權(quán)。鑫輝礦業(yè)擁有的什統(tǒng)礦區(qū)礦產(chǎn)資源的礦石儲(chǔ)量為158.09萬噸，氟化鈣資源儲(chǔ)量71.79萬噸。該螢石礦的收購(gòu)，利于公司完善氟化工產(chǎn)業(yè)鏈。

2011年公司還完成了對(duì)福建永飛化工參股20%。永飛化工是一家專業(yè)從事工業(yè)和電子級(jí)氫氟酸生產(chǎn)的企業(yè)，擁有年產(chǎn)無水氟化氫36000噸、電子級(jí)高純度氫氟酸15000噸、硫酸120000噸、氟化鹽10000噸、六氟化硫600噸、五氟化碘60噸的生產(chǎn)能力。永飛化工的主要產(chǎn)品氫氟酸，是公司的重要原材料之一，是氟精細(xì)化工中用于氟化的主要原材料。公司通過整合上游產(chǎn)業(yè)鏈，為未來快速發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)。預(yù)計(jì)公司2012－2014年EPS分別為0.34元、0.45元、0.61元，給予“增持”評(píng)級(jí)。

（三）多氟多（000407）：多渠道進(jìn)軍上游資源領(lǐng)域

公司主營(yíng)為氟化鋁、冰晶石、六氟磷酸鋰及鋰電系列材料。公司目前擁有氟化鋁產(chǎn)能13萬噸，冰晶石產(chǎn)能10萬噸，六氟磷酸鋰產(chǎn)能1200噸，鋰離子電池5000萬Ah。公司在傳統(tǒng)的氟化鋁、冰晶石方面一直處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位；近年來在鋰離子電池領(lǐng)域快速發(fā)展。

參股多家螢石礦，保障生產(chǎn)所需原料。近兩年公司先后參股河北、內(nèi)蒙等地六家螢石礦企業(yè)，總投資額已經(jīng)超過6000萬元。這些參股企業(yè)的螢石礦精粉產(chǎn)品多數(shù)優(yōu)先賣給公司，在一定程度上保障了公司氟化工生產(chǎn)所需原料來源。

磷肥副產(chǎn)物綜合利用項(xiàng)目已經(jīng)全面投產(chǎn)。除了進(jìn)軍螢石礦領(lǐng)域，公司也已經(jīng)進(jìn)入磷礦綜合利用領(lǐng)域。2012年8月份公司公告，由公司控股子公司多氟多（昆明）科技開發(fā)有限公司實(shí)施的“建設(shè)3萬噸/年冰晶石生產(chǎn)線，并聯(lián)產(chǎn)白炭黑0.9萬噸/年”氟資源綜合利用項(xiàng)目土建工程、安裝工程、設(shè)備調(diào)試及聯(lián)動(dòng)試車基本結(jié)束，具備投產(chǎn)條件，自公告之日起全面投產(chǎn)。該項(xiàng)目原料采用磷肥副產(chǎn)物氟硅酸，即節(jié)省螢石資源，又降低了生產(chǎn)成本。

鋰電材料將成為公司重要的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。2011年上半年，公司200噸六氟磷酸鋰項(xiàng)目順利達(dá)產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1178萬元；今年年產(chǎn)2000噸六氟磷酸鋰及配套電子級(jí)氫氟酸項(xiàng)目一期1000噸六氟磷酸鋰及配套氟化鋰已經(jīng)投產(chǎn)；1億安時(shí)動(dòng)力鋰離子電池項(xiàng)目一期工程5000萬安時(shí)生產(chǎn)線也已建成投產(chǎn)。

業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)。預(yù)計(jì)公司2012－2014年EPS分別為0.33元、0.48元、0.63元，給予“增持”評(píng)級(jí)。