補(bǔ)貼退坡，動力電池行業(yè)勢必重新洗牌，據(jù)悉已經(jīng)有整車企業(yè)要求電池廠明年降價(jià)35%到40%。同時據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，為使補(bǔ)貼更加精準(zhǔn)，國家工信部等四部委提出未來要將新能源汽車購置補(bǔ)貼資金由事前撥付改為事后清算。此前多家動力電池企業(yè)財(cái)報(bào)中已明確標(biāo)出，因?yàn)檠a(bǔ)貼的延遲發(fā)放，存在“回款難”的問題。若補(bǔ)貼改為事后清算，新能源汽車企業(yè)的資金鏈會繃得更緊，這也對動力電池企業(yè)的支付條件和產(chǎn)品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)提出了更加嚴(yán)苛的要求。

動力鋰電池行業(yè)有哪些創(chuàng)業(yè)機(jī)會？

在重重挑戰(zhàn)下，初創(chuàng)企業(yè)如果繼續(xù)進(jìn)入電池主體的競爭格局，需要大量的資金和技術(shù)投入，而且勝出的機(jī)會渺茫。與其固守電池本體，初創(chuàng)企業(yè)可以在產(chǎn)業(yè)鏈的細(xì)分領(lǐng)域?qū)ふ覚C(jī)會，如電池隔膜、電池管理系統(tǒng)等。

一方面是因?yàn)?，雖然鋰電行業(yè)發(fā)展勢頭良好，但是原材料價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)、毛利下降等不利因素仍然存在，鋰電行業(yè)低端產(chǎn)能過剩和市場競爭在加劇，補(bǔ)貼準(zhǔn)入門檻大幅度提升、行業(yè)集中度加大，短期市場的風(fēng)險(xiǎn)也比較大。另一方面是因?yàn)?，電池隔膜和電池管理系統(tǒng)是國內(nèi)動力鋰電池行業(yè)在技術(shù)上比較薄弱的環(huán)節(jié)，此次《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》征求意見稿對汽車電子和新能源汽車電池生產(chǎn)制造領(lǐng)域放開準(zhǔn)入限制，且和電池相關(guān)的項(xiàng)目只包括電池隔膜（厚度15-40μm，孔隙率40%-60%）和電池管理系統(tǒng)，國家此次鼓勵外商投資，意在通過市場換技術(shù)，以求盡快彌補(bǔ)國內(nèi)技術(shù)短板。

1、鋰離子電池隔膜

在3C鋰電時代，國內(nèi)隔膜市場是個十幾億的小市場，動力電池的爆發(fā)將國內(nèi)隔膜市場引向百億級別的大市場，同時也一直得到我國產(chǎn)業(yè)政策和資金方面的支持。

鋰離子電池隔膜作為鋰離子電池的關(guān)鍵材料，成本約占鋰離子電池成本的10%-20%，毛利率則可達(dá)50%-60%，被認(rèn)為是鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈中最具投資價(jià)值的行業(yè)之一。而隔膜行業(yè)擁有較高的技術(shù)含量，中高端市場長期為日本旭化成、日本東燃化學(xué)以及美國Celgard等企業(yè)壟斷。國內(nèi)鋰離子電池隔膜呈現(xiàn)低端市場競爭激烈和中高端市場供給不足的局面，對于電池隔膜企業(yè)來說，產(chǎn)品高端化才是比較有希望的出路。

2014 年銷售的國產(chǎn)隔膜中，中科科技、星源材質(zhì)和金輝高科三家企業(yè)銷量占比達(dá)到了52%。其中中科科技和金輝高科作為老牌隔膜生產(chǎn)企業(yè)，在隔膜領(lǐng)域的出貨量一直保持行業(yè)前三，但是在隔膜技術(shù)不斷突破和競爭加劇的環(huán)境下，其技術(shù)相對停滯不前，整體競爭力有所下降。星源材質(zhì)是國內(nèi)最高同時擁有干法隔膜和濕法隔膜的企業(yè)，在產(chǎn)品、技術(shù)和渠道建設(shè)方面具備較強(qiáng)競爭力，客戶包括LG化學(xué)、比亞迪、天津力神、中航鋰電、萬向集團(tuán)等。

新三板中目前有五家已掛牌隔膜企業(yè)，包括鴻圖隔膜、惠強(qiáng)新材、紐米科技、旭成科技、金力股份。根據(jù)2015年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，除了鴻圖隔膜，其他四個企業(yè)都是虧損。根據(jù)2016年上半年財(cái)報(bào)，這五家企業(yè)經(jīng)營情況都有所好轉(zhuǎn)。其原因主要有市場隔膜需求量增加、技術(shù)創(chuàng)新、擴(kuò)產(chǎn)等。

隔膜行業(yè)的創(chuàng)業(yè)機(jī)會集中在中高端產(chǎn)品市場供不應(yīng)求，濕法隔膜替代干法隔膜的趨勢已經(jīng)逐步明朗。但是電池隔膜前期生產(chǎn)設(shè)備投入大，產(chǎn)品從小樣到量產(chǎn)，市場還需要有一段推廣期，無法有效利用產(chǎn)能。 

2、鋰電池電解液

鋰電池電解液需求量大，電解液占鋰離子電池成本12%左右，毛利率約為30%～40%，是鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈中盈利能力較強(qiáng)的環(huán)節(jié)之一。電解液企業(yè)的核心競爭力在于以添加劑為核心的配方，行業(yè)進(jìn)入壁壘極高，需要較長時間的技術(shù)積累，投資門檻并不高，5000噸的電解液產(chǎn)能投資在1個億左右。

而且隨著新能源汽車的爆發(fā)性增長，2015年中國鋰離子電池電解液出貨6.33萬噸，同比增長48.9%，其中2014年動鋰力電池用電解液占比不到20%，2015年動力鋰電池電解液占比41.2%，比例大幅上升。2016年我國動力鋰電池電解液需求量可達(dá) 5.5 萬噸，同比增長111%，動力鋰電池電解液占比將達(dá)到62%；2017年動力鋰電池電解液需求量將超過7.7萬噸，同比增長40%以上，動力鋰電池電解液占比將達(dá)到59%；2018年動力鋰電池電解液需求量將達(dá)到10萬噸，動力鋰電池電解液占比將維持在60%。

中國市場上，電解液國產(chǎn)化率超過 80%，國內(nèi)主要電解液廠商新宙邦、天賜材料、國泰華榮、珠海賽緯、杉杉、天津金牛等在2015年的產(chǎn)能分別為2萬噸、1.8萬噸、1萬噸、1萬噸、0.8萬噸、0.8萬噸，電解液龍頭也在繼續(xù)擴(kuò)張鋰鹽產(chǎn)能。新宙邦已經(jīng)成為三星、松下、索尼、ATL和比克的供應(yīng)商；國泰已經(jīng)成為松下、索尼、Maxell、三星、LG化學(xué)、比亞迪和力神的供應(yīng)商；杉杉已經(jīng)成為比亞迪、力神、ATL和比克的供應(yīng)商。

根據(jù)新宙邦第三季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，公司凈利潤同期增長了71.62%，主要原因之一是鋰離子電池化學(xué)品受益于新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展，銷量大幅增長。天賜材料2016年第三季度財(cái)報(bào)也顯示企業(yè)凈利潤同期大幅度增長，主要得益于電解液銷量及價(jià)格較上年同期大幅度增長。

電解液領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)機(jī)會可能在于尋找更優(yōu)質(zhì)的電解質(zhì)替代品，六氟磷酸鋰具有熱穩(wěn)定性差等缺點(diǎn)，近年來各企業(yè)和研究機(jī)構(gòu)都在尋求新的替代品。

3、PACK以及電池管理

電芯生產(chǎn)的工藝和技術(shù)相對成熟，但是動力鋰電池中電芯組合對電芯的一致性提出了比較高的要求，因此生產(chǎn)設(shè)備的資金投入也很大。一般來說，建設(shè)一條磷酸鐵鋰電芯生產(chǎn)線至少需要5000萬元的啟動資金，對于初創(chuàng)企業(yè)來說進(jìn)入這一領(lǐng)域很困難，傳統(tǒng)的電池生產(chǎn)企業(yè)更有優(yōu)勢。

創(chuàng)業(yè)企業(yè)可以以電芯為切入點(diǎn)，做電池管理系統(tǒng)（BMS），BMS是解決電池一致性的關(guān)鍵，在動力鋰電池包中占1/10的成本。而且業(yè)內(nèi)認(rèn)為，在新能源汽車快速放量的推動下，電池管理系統(tǒng)市場規(guī)模將同步擴(kuò)張，2020年市場規(guī)模將達(dá)360億元以上，未來前景廣闊。相比上游過多地牽扯材料，這個環(huán)節(jié)是較易建立起競爭優(yōu)勢的。

不過，結(jié)合當(dāng)前的產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀分析，從事BMS研發(fā)生產(chǎn)的企業(yè)競爭越來越激烈，從技術(shù)層面來看也存在嚴(yán)重的兩極分化。部分企業(yè)通過自身研究或收購，掌握了先進(jìn)的電池管理系統(tǒng)技術(shù)，比如均勝電子；而部分新進(jìn)入公司僅能開發(fā)低端的BMS產(chǎn)品。各主機(jī)廠對BMS的選擇依然多有不同，這也給了廣大BMS廠商帶來了發(fā)展機(jī)遇。

但隨著BMS安全和質(zhì)量問題越來越受到消費(fèi)者和政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重視，專業(yè)從事BMS業(yè)務(wù)的公司在該領(lǐng)域仍具先發(fā)優(yōu)勢。首先BMS領(lǐng)域最核心的SOC估算和電池均衡技術(shù)具備相當(dāng)?shù)募夹g(shù)門檻，同時前期堅(jiān)持BMS主業(yè)的相關(guān)企業(yè)積累了大量的BMS運(yùn)行方面的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，對后期產(chǎn)品改進(jìn)具有極為重要的意義。

國內(nèi)BMS的研發(fā)生產(chǎn)主要集中在新能源汽車廠商（比亞迪）、電池PACK廠商（沃特瑪、普萊德等）、專業(yè)BMS廠商（惠州億能、深圳國新動力等）。