目前，鋰電池整體市場正進(jìn)入一個高速增長期，鋰電池的應(yīng)用不再局限于消費(fèi)電子類產(chǎn)品，動力+儲能兩個新的應(yīng)用方向為鋰電池帶來了無限的市場想象空間，鋰電池已經(jīng)成為一個不斷擴(kuò)大的全球產(chǎn)業(yè)。

盡管許多鋰電池企業(yè)，因在機(jī)遇中沒有看到風(fēng)險而陷入經(jīng)營絕境，但我認(rèn)為，在當(dāng)下經(jīng)濟(jì)低迷、鋰電行業(yè)風(fēng)險暴露的情況下，仍敢于投資的企業(yè)，未來勝出的可能性很大。因為現(xiàn)階段敢于投、投得起鋰電的，一定是有戰(zhàn)略眼光、對行業(yè)有相對清晰認(rèn)識，并且有資本實力的企業(yè)。

一、鋰電產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成及各細(xì)分產(chǎn)業(yè)分析

1.上游

1)鋰礦資源投資鋰礦看重長期投資價值，短期內(nèi)不可能造出好的財務(wù)業(yè)績，因為鋰電對碳酸鋰的用量非常小，而全球能提供碳酸鋰的廠家非常多，資源儲備很豐富，碳酸鋰需求出現(xiàn)爆發(fā)式增長的概率較小。

目前，全球碳酸鋰行業(yè)的現(xiàn)狀是：資源門檻極高、產(chǎn)能高度集中。國際上主要生產(chǎn)商有智利SQM、美國FMC和德國Chemta，共占全球80％市場份額。

2)原材料和裝備制造動力/儲能用鋰電池作為資本和技術(shù)密集型的產(chǎn)業(yè)，目前，國內(nèi)不乏資本實力雄厚的企業(yè)，缺的是技術(shù)實力雄厚的企業(yè)，最大的瓶頸還在于材料和裝備。

從整個材料和裝備領(lǐng)域來看，真正拿得出拳頭產(chǎn)品的鋰電池企業(yè)非常少，但值得慶幸的是，嘗試新技術(shù)、走精品路線的企業(yè)在不斷增多。此外，工信部即將推出鋰電池行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，由此將加速鋰電池行業(yè)的整合，動力電池行業(yè)的集中度將提高，對于上游走精細(xì)化高端路線的設(shè)備和材料公司來說，是一大利好。

2.中下游

電芯制造/封裝環(huán)節(jié)

電芯制造/封裝環(huán)節(jié)是鋰電行業(yè)最肥的分支，也是涉足企業(yè)數(shù)量最多、競爭最殘酷的環(huán)節(jié)。未來能夠在動力電池高端應(yīng)用領(lǐng)域(電動汽車/大型儲能)生存的獨(dú)立電池廠商，將不會超過10家，大部分市場很有可能被汽車、石油、電力公司壟斷；而其他細(xì)分應(yīng)用領(lǐng)域，將相對更加市場化一些，會呈現(xiàn)梯隊型的競爭格局。

對于動力/ 儲能電池到底是應(yīng)該電芯和PACK一體化生產(chǎn)，還是應(yīng)該各自分工生產(chǎn)，我認(rèn)為，兩種做法各有利弊。不過，電芯制造和PACK屬于不同的專業(yè)范疇，PACK更接近終端應(yīng)用，貼近市場，本質(zhì)上做的不是產(chǎn)品，而是一種解決方案，一種集成技術(shù)，更加偏向于工程專業(yè)，而電芯則是標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品。

3.終端應(yīng)用

鋰電池技術(shù)和應(yīng)用有不同等級。如針對便攜設(shè)備的，技術(shù)和市場都非常成熟；針對電動汽車的，無論是技術(shù)還是市場門檻都非常高，一般企業(yè)無法跨越，更適合一些實力廠商和國有背景的企業(yè)玩玩；其他領(lǐng)域的應(yīng)用，如各種代步車、備用電源等，每個細(xì)分市場對電池的技術(shù)要求以及市場成熟度也是不一樣的。

作為鋰電池廠商，一定要看清各個應(yīng)用市場，理解用戶需求，再來設(shè)計適合自己發(fā)展的產(chǎn)品路線，若想一步到位沖高端市場，或什么市場都想做，只會迷失方向。

此外，國內(nèi)真正理解動力和儲能系統(tǒng)的人并不多，大多數(shù)都專注于電芯或材料環(huán)節(jié)，能站在整個動力和儲能系統(tǒng)高度做研發(fā)的很少。未來系統(tǒng)的進(jìn)步才是最關(guān)鍵的。

1)鋰離子電池在傳統(tǒng)數(shù)碼產(chǎn)品市場未來將平穩(wěn)增長傳統(tǒng)數(shù)碼產(chǎn)品市場包括：手機(jī)、筆記本電腦、電動工具、數(shù)碼相機(jī)、便攜影音設(shè)備、游戲機(jī)等等十類產(chǎn)品。新增長點(diǎn)主要看：智能手機(jī)、IPAD、以及電動工具。

據(jù)預(yù)計，2012年鋰離子電池在傳統(tǒng)3C領(lǐng)域的市場規(guī)模為523億元，預(yù)計2013年的增長速度為15%。

2)鋰電池在儲能應(yīng)用市場溫和穩(wěn)定成長隨著儲能市場快速蓬勃發(fā)展，鋰電池在該應(yīng)用領(lǐng)域的出貨量預(yù)估將從2011年204MWh，躍升至2012年677 MWh；而2013年更可望再度翻倍，達(dá)到1520 MWh規(guī)模。據(jù)統(tǒng)計，2012年中國電網(wǎng)儲能的市場規(guī)模為6億元。

未來五年時間，鋰電池在電動汽車和分布式儲能中的應(yīng)用，哪個市場更具吸引力，市場容量哪個更大一些？我的答案是后者。

不可逃避的一個事實是：分布式儲能和光伏產(chǎn)品一樣，市場不是在國內(nèi)，而是在發(fā)達(dá)國家的熔爐里。分布式儲能市場，將會遵循光伏逆變器的市場發(fā)展路線，先走歐洲、日本、美國，最后才到中國。

奇特的電網(wǎng)體系、較低的社會發(fā)展水平，導(dǎo)致中國的傳統(tǒng)能源電價遠(yuǎn)低于新能源電價，因此，新能源的平價上網(wǎng)，在國內(nèi)還為時過早。歐洲卻是真正的平價上網(wǎng)，甚至高價上網(wǎng)。

可以預(yù)見，國內(nèi)分布式儲能，2～3年內(nèi)還只能是試驗階段，市場需求要快速放量幾乎不可能，過高的系統(tǒng)成本以及繁瑣的審批流程，將成為兩大關(guān)鍵制約因素。

3)鋰電池在中小系統(tǒng)動力市場將打敗鉛酸電池鋰電池替換鉛酸電池的速度取決于鋰電池成本的下降速度，完成這過程最少需要10～20年。

雖然成本高于鉛酸電池，但近兩年來，鋰電池還是慢慢切入到了以鉛酸應(yīng)用為主的代步車、UPS電源、LED路燈等市場，這些市場敏感的不是技術(shù)，而是成本。

以電動自行車為例，2012 年，中國淘汰鉛酸電池的力度進(jìn)一步加大，鋰電池的替代率在快速上升，電動自行車市場對鋰電池的需求量正呈現(xiàn)爆發(fā)式增長狀態(tài)。若能通過行業(yè)的努力，爭取政府對鋰電池電動自行車實行財政補(bǔ)貼，鋰電池的價格劣勢將完全克服，其在電動自行車市場也將迅速全面替代鉛酸電池。

此外，在移動基站電源市場，鋰電池也大有取代鉛酸電池之勢。中興通訊成立了上海派能，華為成立了鋰電池事業(yè)部，面向UPS市場的鉛酸電池廠商也逐步切換到鋰電池。憑借著國家電網(wǎng)風(fēng)光儲輸示范項目和南方電網(wǎng)的儲能電站示范項目，以及中國三大移動運(yùn)營商(中國移動、中國聯(lián)通、中國電信)的相關(guān)示范運(yùn)行項目，比亞迪一躍而成為全球第二大儲能用鋰電池企業(yè)，目前已售出超過5 萬kWh 的磷酸鐵鋰動力電池。

4)鋰電池在大型儲能電站中應(yīng)用為時尚早鋰電池在大型儲能電站中的應(yīng)用，時機(jī)遠(yuǎn)未成熟。

智能電網(wǎng)不夠強(qiáng)大，電池技術(shù)不夠可靠，從國家電網(wǎng)的角度考慮，也不是剛性的需求，現(xiàn)階段正通過示范工程積累數(shù)據(jù)，僅為試驗階段，不能當(dāng)做一個市場化的行為來看待。從新能源利用未來的趨勢來看，分散化、分布式利用更為合適，而非集中、龐大的設(shè)施。因此，要謹(jǐn)慎看待大型儲能電站這一市場。

5)鋰電池在電動汽車中應(yīng)用有賴于政府支持電動汽車市場，是一塊非常具有挑戰(zhàn)性的應(yīng)用市場。

電動車的普及速度比預(yù)期緩慢，需求也不會有大幅增長，現(xiàn)階段動力電池廠商很難保證盈利，但政策補(bǔ)貼明確的電動大巴、出租車等部分市場已經(jīng)逐漸起來，部分實力電池廠商有望獲得市場蛋糕。

據(jù)高工鋰電產(chǎn)業(yè)研究所(GBII)預(yù)計，2012年全球電動汽車用動力鋰電池市場規(guī)模約為18億美元，高工鋰電產(chǎn)業(yè)研究所預(yù)計，2020年其市場規(guī)模有望擴(kuò)增至150億美元，未來7年復(fù)合增長率為35%。

成功的關(guān)鍵因素在于：資本實力、技術(shù)后盾、政府關(guān)系以及商業(yè)模式。

國內(nèi)已經(jīng)開始市場化的，是低時速、小型化的電動車。盡管秩序有點(diǎn)亂，但在中國，低速EV的年產(chǎn)規(guī)模達(dá)到了10萬輛，已發(fā)展成一大產(chǎn)業(yè)，主要集中在山東、江浙等地。

山東省政府對發(fā)展低速EV產(chǎn)業(yè)十分積極，并出臺了提供補(bǔ)貼等扶植政策，因而得以領(lǐng)先于其他地區(qū)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)化。估計山東省目前至少有20家以上低速EV生產(chǎn)企業(yè)。除山東外，安徽省和江蘇省目前也在推動低速EV的普及。

成功關(guān)鍵在于：低成本、實用性。

二、鋰電行業(yè)帶來的機(jī)會與風(fēng)險

1.機(jī)會

1)發(fā)展鋰電池符合國家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，出于節(jié)能環(huán)保的需要、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的需要，鋰電池將作出巨大的貢獻(xiàn)。

2)中國發(fā)展鋰電產(chǎn)業(yè)有著很好的基礎(chǔ)條件，國家對新能源和儲能支持力度大，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈比較完整，上游的鋰資源豐富，終端國內(nèi)市場需求龐大，而且鋰電池屬于制造業(yè)系統(tǒng)，非常符合中國企業(yè)來做，一旦技術(shù)上升到一個新臺階，將形成一個千億級的產(chǎn)業(yè)規(guī)模。

3)鋰-硫，鋰-空氣，鋅-空氣以及鎂離子等非鋰離子電池要比鋰離子電池的商業(yè)風(fēng)險更大，因為每個方法都有自己獨(dú)特的問題。例如，鋰-空氣電池可以到達(dá)10倍傳統(tǒng)鋰離子電池的能量(可達(dá)到汽油的能量密度)，然而使用金屬鋰會非常危險，而且也不能對它們多次反復(fù)充電。

2.風(fēng)險

1)能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)的改變，特別是非常規(guī)能源(頁巖氣)的大量使用，對于新能源儲能使用的迫切性會有一定的制約。

2)新能源汽車和大型儲能電站的推廣是一個漸進(jìn)式的過程，需要很長的路要走，短期內(nèi)不能過于樂觀看待這個市場。

3)其他儲能技術(shù)的發(fā)展對鋰電池也會構(gòu)成一定的威脅，例如：鈉鹽電池(GE)、鋅溴電池(ZBB)、鈉離子電池(Aquion Energy)、液流電池、鋰-空氣電池、壓縮空氣儲能、飛輪儲能等，但沖擊的部分市場，不可能是全部，有些甚至是互補(bǔ)。

3.投資點(diǎn)

1)面向終端細(xì)分市場應(yīng)用的有一定技術(shù)門檻的專業(yè)PACK廠及終端用品廠，如電動工具、電動輪椅、平衡車、電動摩托車、電動叉車、公用事業(yè)用車(環(huán)衛(wèi)車、旅游觀光車、巡邏車)、低速電動車、分布式儲能及能源管理系統(tǒng)(家庭、建筑、工業(yè)備用電源)、微網(wǎng)電力儲能及能源管理系統(tǒng)等。

投資鋰電下游及終端應(yīng)用的風(fēng)險：

資本和技術(shù)壁壘可高可低，取決于做什么市場；

市場機(jī)會看到，新進(jìn)入者多，帶來競爭壓力；

毛利和凈利不是特別高，靠沖量取勝，不懂資本運(yùn)作玩不轉(zhuǎn)；

勞動密集型產(chǎn)業(yè)，管理難度大。

2)做進(jìn)口替代的先進(jìn)材料/原料/部件廠(具有豐富材料研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化經(jīng)驗，材料改性能力和一致性穩(wěn)定性控制內(nèi)功深厚的企業(yè))，如：固溶體正極材料、鈦酸鋰/硅合金負(fù)極材料、耐高溫型的鋰離子電池隔膜、六氟磷酸鋰、鋁塑復(fù)合膜、BMS(包括芯片)等。

和電子工業(yè)的其他分支不同，電池的基本原理更多的是依賴化學(xué)反應(yīng)，這里面材料的突破才是創(chuàng)新出現(xiàn)的關(guān)鍵，但這么多年來，雖然電池生產(chǎn)工藝提高了很多，在新型電池的材料方面卻仍然沒有找到成熟的替代品。

投資鋰電先進(jìn)材料的風(fēng)險：

先進(jìn)技術(shù)及產(chǎn)品指標(biāo)都停留在實驗室階段，放大后解決不好批次穩(wěn)定性的問題；

上游設(shè)備非標(biāo)、有些原料非現(xiàn)成，需要自行開發(fā)，跨專業(yè)增加產(chǎn)業(yè)化難度；

下游配套材料性能或電芯制造技術(shù)跟不上，導(dǎo)致材料性能發(fā)揮不出來；

做材料以及電芯的企業(yè)很少理解終端市場的應(yīng)用，一味追求產(chǎn)品的單項或幾項指標(biāo)，而不是符合客戶使用需要的產(chǎn)品指標(biāo)。

3)滿足動力/儲能電池生產(chǎn)需要的高端裝備，如納米分散機(jī)、混料機(jī)、涂布機(jī)、輥壓機(jī)、測試設(shè)備；與電池使用環(huán)境配套的充電設(shè)備(包括無線充電)、換電池設(shè)備等。

投資鋰電池高端裝備的風(fēng)險：

單一產(chǎn)品在鋰電池行業(yè)中的應(yīng)用需求有限，需要拓展應(yīng)用領(lǐng)域；

國內(nèi)裝備產(chǎn)業(yè)價格惡性競爭，客戶關(guān)系營銷放第一位；

專利技術(shù)保護(hù)難度大，對手模仿能力強(qiáng)；

有規(guī)模的企業(yè)沒有拳頭產(chǎn)品，有拳頭產(chǎn)品的企業(yè)沒有規(guī)模。

4)鋰電池回收及二次應(yīng)用，如電池的拆解、廢舊動力電池修復(fù)用于儲能、(Vehicle toHome)利用電動汽車蓄電池中存儲的電力為住宅供電(需要一套電力控制裝置)等。

案例：通用汽車公司與ABB近日展示了一項未來電池再利用的全新嘗試：將五組使用過的雪佛蘭Volt沃藍(lán)達(dá)蓄電池重新整合入一個模塊化裝置，可以支持3～5個美國普通家庭2個小時的電力供應(yīng)。大多數(shù)情況下，電動汽車蓄電池在報廢時只耗費(fèi)30%甚至更少的使用壽命，還有相當(dāng)一部分的使用壽命在回收前可繼續(xù)利用，例如為建筑物供電。

關(guān)于車用電池回收后直接用于儲能的可行性。有三個問題需要解決：二手車用電池的來源是否有保障，回收動力電池的網(wǎng)絡(luò)體系在目前情況下難以建立；回收的二手電池性能的測試與評價體系還難以建立；和新儲能電池一樣，下游市場并不成熟。

投資鋰電池及廢料回收的風(fēng)險：

鋰電池回收價值不高，除了鈷酸鋰電池/NMP，盈利依賴于政府補(bǔ)貼；

回收技術(shù)門檻不高，成系統(tǒng)完全回收的技術(shù)尚未出現(xiàn)；

廢舊電池及物料源頭掌控難度大，關(guān)系因素放第一位；

相關(guān)政策法規(guī)細(xì)則沒有指定，行業(yè)處于無序狀況。

5)改變鋰電池制造及市場運(yùn)營模式的廠商，如：獨(dú)立的極片供應(yīng)商、鋰電池生產(chǎn)線的整體設(shè)計外包服務(wù)、獨(dú)立的電池化成分選機(jī)構(gòu)、電動汽車租賃公司、充電站運(yùn)營網(wǎng)絡(luò)管理系統(tǒng)供應(yīng)商、新能源產(chǎn)品電商平臺等。

投資鋰電產(chǎn)業(yè)新商業(yè)模式的風(fēng)險：

相關(guān)技術(shù)尚未形成標(biāo)準(zhǔn)；

市場接受度不明朗；

敢于吃螃蟹的人有，但尚未有成功標(biāo)桿企業(yè)出現(xiàn)。

三、鋰電行業(yè)發(fā)展的幾點(diǎn)建議

1．謹(jǐn)慎進(jìn)入充分競爭市場和高端市場如電動自行車技術(shù)和市場進(jìn)入門檻不高，玩家多多，對于技術(shù)積累起不到大的作用，而直接奔向電動汽車市場，技術(shù)難度大，市場相對封閉，非一般企業(yè)能駕馭。建議多關(guān)注代步車、低速車、UPS/EPS 儲能等技術(shù)有一定要求市場成熟度相對高的市場。

2．樹立精品意識避免走同質(zhì)化路線目前國內(nèi)搞鋰電產(chǎn)業(yè)的公司整體技術(shù)水平低下，大部分是拷貝和拿來主義，把動力鋰電當(dāng)做一個成熟產(chǎn)業(yè)來做，低估了技術(shù)難度，高估了市場需求，結(jié)果步履維艱?，F(xiàn)在及將來能抓住市場機(jī)遇、創(chuàng)造后效益的一定是掌握核心技術(shù)對行業(yè)理解深刻的公司。

3．以全球化眼光看待行業(yè)，整合全球高端技術(shù)和人才中國是個鋰電制造大國而不是強(qiáng)國，要想達(dá)到一個國際高度，必須重視鋰電強(qiáng)國的技術(shù)和人才資源，通過合資、收購國外技術(shù)型公司或者引進(jìn)海外高端人才是縮小技術(shù)差距的一條捷徑。

4．輕產(chǎn)品重應(yīng)用，采取之下而上的經(jīng)營發(fā)展思路對于大部分資本和技術(shù)實力不是特別雄厚的中小民營企業(yè)，應(yīng)該先從應(yīng)用環(huán)節(jié)入手，找準(zhǔn)目標(biāo)市場，給客戶提供解決方案，靈活應(yīng)對技術(shù)和市場變化。對于高精尖的材料和電芯交給少數(shù)有實力的廠商去做。