奇瑞氫燃料電池車  攝影/電池百人會(huì) 于清教

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019上半年，氫能行業(yè)的相關(guān)投資就超過(guò)了1000億元，而 2018 全年為850億人民幣。

原科技部部長(zhǎng)萬(wàn)鋼曾發(fā)表文章表示 ：“促進(jìn)新能源汽車產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展”。文中，萬(wàn)鋼指出純電動(dòng)汽車存在現(xiàn)實(shí)短板，建議及時(shí)將產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)向燃料電池汽車拓展。

經(jīng)過(guò)多年的技術(shù)進(jìn)步以及市場(chǎng)檢驗(yàn)，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)于技術(shù)路徑的選擇不再孤注一擲。純電與混電都收獲了各自的市場(chǎng)、三元鋰電與磷酸鐵鋰也都在技術(shù)的優(yōu)化以及市場(chǎng)的選擇中彼此平衡。因此，作為行業(yè)普遍認(rèn)為的“終極能源”氫能源，產(chǎn)業(yè)與資本當(dāng)然不會(huì)輕易斷言誰(shuí)是未來(lái)的主流。

濰柴動(dòng)力（000338.SZ）——“豪”買入場(chǎng)

純電動(dòng)汽車更適用于城市、短途、乘用車等領(lǐng)域，而氫燃料電池汽車可能更適用于長(zhǎng)途、大型、商用車等領(lǐng)域。而這一領(lǐng)域正是濰柴的專長(zhǎng)所在。

為了做強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈，2018 年底濰柴動(dòng)力通過(guò)全資子公司濰柴動(dòng)力（香港）國(guó)際發(fā)展有限公司認(rèn)購(gòu)加拿大巴拉德動(dòng)力系統(tǒng)有限公司 19.9% 股份完成交割，正式成為巴拉德第一大股東。

與多數(shù)缺乏核心技術(shù)但卻意欲布局氫能源行業(yè)的公司一樣，濰柴動(dòng)力先后與弗爾賽、德國(guó)博世及英國(guó)錫里斯動(dòng)力簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，從國(guó)內(nèi)外引進(jìn)相關(guān)技術(shù)。通過(guò)一系列的資本運(yùn)作，濰柴通過(guò)“購(gòu)買門票”的方式，正式入場(chǎng)氫行業(yè)。建立起“單電池-電堆-系統(tǒng)-整車”的完整產(chǎn)業(yè)鏈。

在電動(dòng)化投資浪潮中，安徽的一系列成就引人矚目。日前，山東省人民政府辦公廳下發(fā)了《關(guān)于山東省氫能產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃（2020-2030 年）的通知》，其對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)“彎道超車”的又一次良機(jī)可謂“勢(shì)在必得”。

濰柴動(dòng)力已經(jīng)占據(jù)了天時(shí)地利。

富瑞特裝（300228.SZ）——聚焦 LNG 業(yè)務(wù)

公司是LNG行業(yè)的龍頭企業(yè)，因此在供氫系統(tǒng)和加氫站設(shè)備方面已經(jīng)具備了大規(guī)模應(yīng)用的基礎(chǔ)。

然而在 2018 年 6 月，富瑞特裝將其持有的氫能裝備的全部 56% 股權(quán)出售給新云科技。氫能裝備以車載高壓供氫系統(tǒng)和加氫站設(shè)備為主，開(kāi)拓了包括氫氣制備·加氫站建設(shè)、FCV 供氧系統(tǒng)研發(fā)多塊氫能業(yè)務(wù) , 已有商業(yè)化運(yùn)營(yíng)的成功項(xiàng)目。

在回復(fù)深交所問(wèn)詢函中，富瑞特裝表示，氫能業(yè)務(wù)短期內(nèi)難以為公司創(chuàng)造效益，且行業(yè)產(chǎn)能難以立即釋放。因此仍將聚焦 LNG 的業(yè)務(wù)。

但富瑞特裝同時(shí)表示，未來(lái)將在深冷業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行超低溫絕熱液氫氣瓶的研發(fā)制造業(yè)務(wù)，并通過(guò)投資參股東風(fēng)特汽（十堰）專用車有限公司等企業(yè)進(jìn)入新能源整車及核心零部件等領(lǐng)域，由此可見(jiàn)，公司對(duì)于氫能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展仍留有余地。

數(shù)據(jù)顯示，截至 2019 年底，國(guó)內(nèi)加氫站已有61座，全球432座。去年的這一組數(shù)字分別為：54座、369座。目前由于日加氫量較小，因此綜合成本較高，盈利是個(gè)問(wèn)題。

美錦能源（000723.SZ）——押注氫燃料

翻看美錦能源的主營(yíng)業(yè)務(wù)，焦化與煤炭仍貢獻(xiàn)了超過(guò) 90% 的營(yíng)收。而近年來(lái)，美錦能源通過(guò)資本運(yùn)作的方式切入氫燃料電池汽車行業(yè)，其市值也曾一度暴漲至 880 億元。

根據(jù)其半年報(bào)顯示，2020 上半年，美錦能源實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 52.45 億元，同比下降 32.16% ；歸母凈利潤(rùn) 6404.58 萬(wàn)元，同比下降 89.73%。

盡管如此，報(bào)告期內(nèi)，美錦能源依然發(fā)布定增預(yù)案，擬募資 66 億元用于產(chǎn)能升級(jí)置換。公司表示募投項(xiàng)目圍繞主營(yíng)展開(kāi)，有利于鞏固和發(fā)展公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)煤炭加工工業(yè)產(chǎn)生大量的工業(yè)副產(chǎn)氫，募投項(xiàng)目將加強(qiáng)公司氫能源板塊業(yè)務(wù)與焦化主業(yè)的協(xié)同效應(yīng)。

美錦能源正在押注氫能源。

億華通（688339.SH）——綁定下游大客戶

7 月 17 日，孚能科技成功登陸科創(chuàng)板，標(biāo)志著科創(chuàng)板動(dòng)力電池第一股誕生。20多天后，億華通成功登陸科創(chuàng)板，則意味著科創(chuàng)板氫燃料電池第一股誕生。

兩家企業(yè)的相繼上市也是新能源電池技術(shù)路徑的發(fā)展縮影。

與孚能科技相似，億華通同樣綁定了汽車巨頭——豐田。2018-2020

年之間，億華通與豐田的交往日益密切，并最終成立了合資公司。2020年6月5日下午，豐田與億華通、一汽、東風(fēng)、廣汽、北汽在京正式簽署合營(yíng)合同，共同成立了聯(lián)合燃料電池系統(tǒng)研發(fā)（北京）有限公司。目前，億華通五大客戶分別為宇通客車、北汽福田、中通客車、申龍客車、中植汽車。

大洋電機(jī)（002249.SZ）——由電到氫

大洋電機(jī)的成長(zhǎng)是一部由電到氫的跨界轉(zhuǎn)型大戲。

2009年，大洋電機(jī)就逐漸從傳統(tǒng)家電向電動(dòng)車動(dòng)力總成業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，并通過(guò)一系列收購(gòu)設(shè)立而成的廣東大洋電機(jī)新能源公司在電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)爆發(fā)中盡享紅利。

然而隨著純電動(dòng)新能源領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，頭部集中度越來(lái)越高。2017 年開(kāi)始，大洋電機(jī)的盈利狀況就不斷惡化，對(duì)于氫能的布局也是大洋電機(jī)轉(zhuǎn)型需求的體現(xiàn)。

從 2016 年開(kāi)始，大洋電機(jī)通過(guò)直接增資、認(rèn)購(gòu)可轉(zhuǎn)債、投建氫能源產(chǎn)業(yè)園、組建合資公司、簽訂產(chǎn)銷協(xié)議等多種方式，在氫能源領(lǐng)域規(guī)劃項(xiàng)目金額累計(jì)投資超過(guò) 60 億。

雪人股份（002639.SZ）——主營(yíng)業(yè)務(wù)輸血搭建氫能全產(chǎn)業(yè)鏈

經(jīng)歷了2017年的巨虧 ，2018、2019 年雪人股份的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)有所回暖。

頭頂“國(guó)內(nèi)第一家覆蓋氫能源產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)”的光環(huán) , 雪人股份自 2016 年起通過(guò)一系列國(guó)際并購(gòu)、控股或者參股，引進(jìn)氫能與燃料電池領(lǐng)域國(guó)際先進(jìn)技術(shù)，上游掌握“水電解制氫＋加氫站＋氫液化技術(shù)”，下游覆蓋“燃料電池＋空氣供給系統(tǒng)＋氫循環(huán)泵”。

目前，雪人股份已與國(guó)家電投等央企建立氫能產(chǎn)業(yè)合作伙伴關(guān)系，與清華大學(xué)氫能與燃料電池團(tuán)隊(duì)建立戰(zhàn)略合作關(guān)系。公司的氫燃料電池發(fā)動(dòng)機(jī)、電堆、空壓機(jī)、氫氣循環(huán)泵等產(chǎn)品已與宇通客車、金龍集團(tuán)、濰柴動(dòng)力、江蘇清能動(dòng)力、武漢泰歌汽車等整車企業(yè)展開(kāi)合作，向國(guó)電投、上燃動(dòng)力、州弗爾賽等相關(guān)燃料電池發(fā)動(dòng)機(jī)企業(yè)提供樣機(jī)并簽訂銷售合同。

在近期回復(fù)投資者體溫中，雪人股份表示，公司在氫能源產(chǎn)業(yè)布局比較完整，近幾年在氫能行業(yè)也有一定的投資規(guī)模，但氫能產(chǎn)業(yè)畢竟剛剛起步，仍處發(fā)展初期。雖然公司在氫能行業(yè)中占據(jù)比較重要的市場(chǎng)地位，但相較于公司在制冰及壓縮機(jī)（組）領(lǐng)域的主業(yè)，氫能板塊在公司總收入中所占比重較低。隨著市場(chǎng)需求量不斷增大，氫能板塊的產(chǎn)能將會(huì)逐步釋放。

在方興未艾的新市場(chǎng)，靠主營(yíng)業(yè)務(wù)輸血?dú)淠?，雪人股份等待行業(yè)風(fēng)口起風(fēng)。