新宙邦（300037）籌劃了三個多月的并購重組方案一經(jīng)公布，公司股價便被天量拋單死死按在跌停板上，到底是啥原因坑慘了苦守三個多月的投資者？ 

    6.84億元并購醫(yī)藥資產(chǎn) 復(fù)牌當(dāng)日慘跌停 

    新宙邦22日晚間發(fā)布重組預(yù)案，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買海斯?；び邢挢?zé)任公司(下稱“海斯?！? 100%股權(quán)并募集配套資金，這起耗資6.84億元的并購案意味著公司將從鋰電池業(yè)務(wù)跨界到醫(yī)藥中間體領(lǐng)域。 

    海斯福主要從事含氟精細(xì)化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。截至今年8月31日，海斯福總資產(chǎn)為2.02億元，凈資產(chǎn)為1.45億元，過去兩年和今年前8個月分別實現(xiàn)營業(yè)收入2.13億元、2.39億元和1.29億元，凈利潤分別為5255.66萬元、8514.26萬元和4157.65萬元。此外，根據(jù)交易對方預(yù)測，海斯福2014年、2015年、2016年和2017年扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司的凈利潤分別為不低于5600萬元、6000萬元、6800萬元、7600萬元。 

    新宙邦在公告中表示，此次并購重組可以拓寬上市公司自身精細(xì)化工領(lǐng)域的寬度，增加新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，實現(xiàn)存量與增量的有機(jī)結(jié)合。有行業(yè)研究員當(dāng)晚發(fā)布研報，維持公司股票的推薦評級和55元的目標(biāo)價不變，認(rèn)為新宙邦并購高速成長精細(xì)化工龍頭，將進(jìn)入國際醫(yī)藥供應(yīng)鏈。 

    不過令投資者沒沒想到的是，新宙邦股票周二開盤便遭超過12萬手買單砸盤，公司股價被死死打在跌停板上。“公司不重組也不至于跌停啊！難道我們等了三個多月就是為了盼股票開板？”有投資者對這樣的結(jié)局既意外又不滿。 

    三大利空釀跌停慘劇 業(yè)內(nèi)人士仍樂觀 

    “過去三個月新能源板塊回調(diào)得比較明顯，再加上公司并購標(biāo)的不招待見，跌停也很正常。”對于新宙邦復(fù)牌后即跌停的尷尬局面，有不愿具名的新能源行業(yè)分析師并不感到驚訝。 

    在上述行業(yè)分析師看來，業(yè)內(nèi)更希望看到新宙邦收購跟鋰電池相關(guān)的資產(chǎn)，這樣公司業(yè)績的彈性會更大，公司跨界到醫(yī)藥中間體領(lǐng)域，從做實業(yè)的角度看是希望業(yè)績平穩(wěn)增長，但這種套路跟資本市場的估值邏輯不太相符。 

    事實上，業(yè)內(nèi)人士對公司并購重組的預(yù)期新宙邦高管也并非一無所知。公司董秘梁作解釋稱，從產(chǎn)品本身橫向來看，公司跟海斯福都屬于精細(xì)化工的領(lǐng)域，主業(yè)也是相通的，但此次并購的思路是想尋求確定能賺錢的標(biāo)的，他坦言這套思路跟資本市場上的估值邏輯有不小的差異。 

    “公司重組本身沒有問題，只是停牌期間整個新能源板塊跌幅確實比較大，再加上最近創(chuàng)業(yè)板跌得比較多，這些對我們都有不小的影響?！绷鹤鬟€對記者講述了造成公司股價跌停的另外兩大主要因素。 

    統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自新宙邦9月15日停牌至今，鋰電池指數(shù)累計下跌12.24%，最近六個交易日內(nèi)更是累計下跌了12.93%。此外，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)最近四個交易日下跌147.68點(diǎn)，跌幅接近9%。 

    “從產(chǎn)業(yè)升級和防治污染的角度看，我對明年新能源汽車的發(fā)展一點(diǎn)都不擔(dān)心，新宙邦在電解液領(lǐng)域的增長還是會非常好。”盡管新能源板塊短期內(nèi)顯著回調(diào)，前述分析師對行業(yè)的發(fā)展依然樂觀。