上周，多頭猛烈上攻的市場氛圍中，比亞迪股價雪崩令市場震驚。12月18日，香港市場比亞迪股份盤中一度下跌46%，收跌28.84%，同時，比亞迪A股跌停，AH股市值一度蒸發(fā)逾百億元。19日，經(jīng)過緊急公告否認市場傳言，比亞迪股份反彈14%，比亞迪A股反彈2.85%。

無獨有偶，上周A股另一大“黑天鵝”事件也令人大跌眼鏡：被譽為軍工股風(fēng)向標(biāo)的成飛集成終止重組，股價連續(xù)跌停。

A股的“黑天鵝”過去不少，未來也不會少，是像私募一哥徐翔抄底重慶啤酒和獐子島般火中取栗，還是僅作壁上觀？

比亞迪股價遭遇“黑天鵝”，正好給我們提供了一次近距離觀察的機會。

第一，如何看待比亞迪離奇暴跌？巴菲特減持、巨額匯兌損失、電動車業(yè)績不佳等導(dǎo)致暴跌的市場傳聞，均已被公司一一否認。從股價下跌的猛烈程度看，不排除有機構(gòu)在蓄意做空。不過，比亞迪短期糟糕的盈利能力、高企的市盈率，以及在牛市中持續(xù)陰跌的技術(shù)圖形，恐怕也為上述傳聞提供了某種鋪墊，如果說有資金狙擊做空，那么，它精準(zhǔn)地選對了標(biāo)的，股價下跌中，機構(gòu)跟風(fēng)盤、觸發(fā)止損的融資盤蜂擁而出，加速崩盤。此外，目前資金偏好A股市場的低估值藍籌，比亞迪并不符合這一特征，也注定了即使澄清，接盤資金也并不踴躍。

第二，該不該抄底比亞迪？A股資金龍虎榜顯示，不少機構(gòu)在跌停當(dāng)日大肆甩賣比亞迪。在事情并不明朗的情況下，如果完全以公司公告為準(zhǔn)，排除其他利空，則A股中機構(gòu)投資特征的散戶化由此可見一斑。在香港市場，賣出比亞迪的多是中資機構(gòu)，而買入的多是外資機構(gòu)。毋庸諱言，外資投行抄底A股的能力已經(jīng)屢屢得到證明。如此大的分歧，也反映在券商研報中，看多看空針鋒相對，涇渭分明，令人無所適從。不過，筆者認為，普通投資者短期暫不宜大肆抄底比亞迪。一方面，情況不明朗，短期可能會有后續(xù)消息出來，長期看，新能源汽車行業(yè)的發(fā)展受制于各種現(xiàn)實條件，要持續(xù)穩(wěn)定盈利尚需要時間；另一方面，從普通投資者所能把握的技術(shù)圖形出發(fā)，比亞迪A股在這一波大盤上漲中，重心不斷下移，已經(jīng)跌破所有短期均線，這也是公司澄清后股價并未出現(xiàn)報復(fù)性反彈的原因之一。

第三，如何把握“黑天鵝”事件中的逆向投資機會？A股市場中，被證實的“黑天鵝”，股價往往在深跌后階段性急速反彈，如果把握精準(zhǔn)，便是快速盈利的機會，如當(dāng)年的重慶啤酒、今天的獐子島。被證偽的“黑天鵝”，股價深跌，便會形成黃金坑，如去年的海南海藥耳蝸專利風(fēng)波、今年的紅日藥業(yè)行賄門風(fēng)波，均屬市場誤讀，股價短期深跌形成了難得的“黃金坑”。對前一種，筆者認為，普通投資者可以放棄，風(fēng)險太大，而后一種，則是非常難得的買入機會。前提是，要充分掌握基本面信息、感知資金動向，并結(jié)合技術(shù)圖像作出預(yù)判。因此，此次比亞迪“黑天鵝”事件，如果接下來的幾天有足夠的信息為公司基本面提供支撐，那么，在巴菲特不減持、外資大肆抄底的情況下，中長期仍有機會。

比亞迪股價離奇暴跌，也反映了在新的傳播形態(tài)下，信息瞬間發(fā)散造成的巨大市場影響，這更要求投資者具備在各類信息中“去偽存真”的能力，加大了投資的難度。后續(xù)會如何發(fā)展，拭目以待。

總之，筆者認為，無論是遇到大的市場機會，還是碰到個股陷阱，普通投資者都應(yīng)該堅持自己的投資操作體系，避免情緒化投資，在貪婪和恐懼之中找準(zhǔn)平衡。如此，才不至于進退失據(jù)。