鋰礦

本周，鋰礦價(jià)格因碳酸鋰價(jià)格的下行趨勢(shì)環(huán)比上周穩(wěn)中走弱。鋰輝石方面，供應(yīng)方持續(xù)挺價(jià)態(tài)度，但因碳酸鋰價(jià)格區(qū)間震蕩，需求方對(duì)較高價(jià)位鋰輝石接貨態(tài)度一般，導(dǎo)致價(jià)格有下降趨勢(shì)。但因本月來(lái)鋰鹽廠開工率有所提升，導(dǎo)致對(duì)鋰輝石需求處于高位，因此鋰礦價(jià)格總體下降幅度弱于鋰鹽價(jià)格。鋰云母方面，現(xiàn)階段中小鋰云母供應(yīng)商報(bào)價(jià)環(huán)比上周變化不大，在產(chǎn)非一體化鹽廠為保持生產(chǎn)節(jié)奏，對(duì)相應(yīng)高價(jià)有部分剛需采買，進(jìn)一步導(dǎo)致鋰云母保持當(dāng)前價(jià)位。

總體上，鋰礦價(jià)格將隨碳酸鋰價(jià)格呈走弱趨勢(shì)，但因目前市場(chǎng)可流通量較少，反應(yīng)速度低于碳酸鋰。

碳酸鋰

本周碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下行，跌幅在400元/噸左右。從目前市場(chǎng)成交情況來(lái)看，臨近年末，下游材料廠出于庫(kù)存數(shù)量把控的考慮，因此僅以剛需采購(gòu)為主，整體采買情緒較為冷淡。貿(mào)易商庫(kù)存水位高企，部分貿(mào)易商為去庫(kù)回籠資金以較低價(jià)格點(diǎn)位促進(jìn)與下游企業(yè)的成交，因此拖拽碳酸鋰現(xiàn)貨成交價(jià)格重心持續(xù)下移。而上游鋰鹽廠當(dāng)前在臨近長(zhǎng)協(xié)談單的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，挺價(jià)情緒較為強(qiáng)烈。從12月表需面來(lái)看，12月碳酸鋰去庫(kù)幅度相較上月將有明顯收窄，預(yù)計(jì)碳酸鋰庫(kù)存水平維穩(wěn)運(yùn)行。結(jié)合當(dāng)前上下游各環(huán)節(jié)的生產(chǎn)狀態(tài)及心理預(yù)期，考慮碳酸鋰?yán)塾?jì)庫(kù)存水平，預(yù)計(jì)碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩，并伴有小幅下降空間。

氫氧化鋰

本周，氫氧化鋰價(jià)格環(huán)比上周微幅上漲。供應(yīng)端，大部分鋰鹽廠維持此前的挺價(jià)態(tài)度，散單70000元/噸以下出貨意愿弱；需求端，時(shí)值12月中旬，部分三元材料廠為年前備貨有部分長(zhǎng)協(xié)外的購(gòu)買行為，成交價(jià)相較12月初有一定上調(diào)，進(jìn)一步支撐了市場(chǎng)價(jià)格的上行。另外，由于上下游的心理折扣不一致，現(xiàn)在市場(chǎng)上新一年長(zhǎng)協(xié)折扣暫無(wú)批量談定，目前來(lái)看有一定上行預(yù)期。

整體上，在本月上游排產(chǎn)減量需求方維持微幅增量的情況下，氫氧化鋰價(jià)格將持續(xù)區(qū)間震蕩。

電解鈷

本周電解鈷價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行。從供給端來(lái)看，目前電解鈷冶煉廠開工率維持穩(wěn)定。從下游需求端來(lái)看，周內(nèi)終端采購(gòu)意愿較為清淡。從整體市場(chǎng)情況來(lái)看，由于目前電解鈷冶煉廠多以長(zhǎng)單交付為主，因此降價(jià)意愿較弱。預(yù)計(jì)下周，整體市場(chǎng)供需格局難改，現(xiàn)貨價(jià)格或維持僵持。

鈷中間品

本周鈷中間品價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行。從供給端來(lái)看，目前到港量持續(xù)，社會(huì)供給充足。從下游需求端來(lái)看，由于鈷冶煉廠利潤(rùn)微薄，因此多選用鈷鹽作為替代品，從而使得鈷原料采買需求下行。綜合市場(chǎng)情況來(lái)看，短期市場(chǎng)看空局面不改，市場(chǎng)供大于求下，現(xiàn)貨價(jià)格或仍有下行可能。

鈷鹽（硫酸鈷及氯化鈷）

本周鈷中間品價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行。從供給端來(lái)看，目前到港量持續(xù)，社會(huì)供給充足。從下游需求端來(lái)看，由于鈷冶煉廠利潤(rùn)微薄，因此多選用鈷鹽作為替代品，從而使得鈷原料采買需求下行。綜合市場(chǎng)情況來(lái)看，短期市場(chǎng)看空局面不改，市場(chǎng)供大于求下，現(xiàn)貨價(jià)格或仍有下行可能。

鈷鹽（四氧化三鈷）

本周，四氧化三鈷價(jià)格暫時(shí)穩(wěn)定。從供給端來(lái)看，四氧化三鈷冶煉廠的開工率依舊平穩(wěn)，整體供應(yīng)量變化不大。從需求端來(lái)看，散單詢盤依舊較為冷清，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)供需雙弱的局面。預(yù)計(jì)下周，原料鈷鹽價(jià)格依舊會(huì)繼續(xù)下行，導(dǎo)致四氧化三鈷成本支撐走弱，加之需求弱勢(shì)，現(xiàn)貨價(jià)格仍存在一定的下滑空間。

硫酸鎳

截至今日，SMM電池級(jí)硫酸鎳指數(shù)價(jià)格報(bào)26,255元/噸，電池級(jí)硫酸鎳的市場(chǎng)價(jià)格在25910至26,830元/噸之間，均價(jià)與昨日持平。從成本角度來(lái)看，LME倫鎳價(jià)格今日小幅回升至每噸16,025美元，成本支撐力度走強(qiáng)。在需求方面，本周已經(jīng)進(jìn)入往期剛需采購(gòu)的節(jié)點(diǎn)，但前驅(qū)體企業(yè)的采購(gòu)節(jié)奏較為緩慢，整體囤庫(kù)情緒依然偏弱。從供應(yīng)方面來(lái)看，鹽廠成本倒掛程度加劇，自本周一開始挺價(jià)情緒明顯加劇。市場(chǎng)目前處于買賣雙方博弈階段，市場(chǎng)成交依然維持在較低水平。預(yù)計(jì)短期內(nèi)博弈還將持續(xù)，硫酸鎳價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。

三元前驅(qū)體

本周，三元前驅(qū)體的5系和6系消費(fèi)型價(jià)格小幅下調(diào)，而8系動(dòng)力型價(jià)格略有上漲。在原料方面，硫酸鎳價(jià)格持穩(wěn)，硫酸鈷和硫酸錳的價(jià)格則出現(xiàn)了小幅走弱。硫酸鈷和硫酸錳價(jià)格的下行趨勢(shì)對(duì)三元前驅(qū)體成本的支撐產(chǎn)生了影響。從需求角度來(lái)看，本月三元材料的排產(chǎn)計(jì)劃較11月份有所提升，環(huán)比增幅約為3%，需求顯示出小幅回升。然而，從供應(yīng)方面來(lái)看，本周已經(jīng)過(guò)了剛需采購(gòu)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，三元前驅(qū)體主要執(zhí)行長(zhǎng)單，散單市場(chǎng)的活躍度有所減弱。綜合來(lái)看，硫酸鎳價(jià)格基于成本線上行預(yù)期帶動(dòng)小幅上行，前驅(qū)體成本走強(qiáng)，這一趨勢(shì)或?qū)?dòng)未來(lái)前驅(qū)體價(jià)格小幅上行。

三元材料

從原料端來(lái)看，本周金屬硫酸鹽價(jià)格變化幅度較小，僅有硫酸錳價(jià)格較上周下探幅度相對(duì)較大。鋰鹽方面，本周碳酸鋰價(jià)格仍然持震蕩下行趨勢(shì)；氫氧化鋰價(jià)格也從之前的持續(xù)上漲變?yōu)橼叿€(wěn)。本周初三元材料價(jià)格受碳酸鋰價(jià)格下跌的推動(dòng)導(dǎo)致價(jià)格下行，但由于氫氧化鋰的價(jià)格依舊持穩(wěn)，高鎳三元材料價(jià)格得到良好支撐。供應(yīng)端，12月國(guó)內(nèi)三元材料廠商整體開工率仍然維持11月高位，部分企業(yè)由于年底訂單增量的存在，12月從產(chǎn)量預(yù)期較11月仍有環(huán)比小幅增長(zhǎng)。但目前來(lái)看海外三元材料廠開工率仍較低，12月產(chǎn)量較上月預(yù)期將有小幅下滑。需求端，下游電池廠需求在年底依舊較高， 12月三元電芯廠總產(chǎn)量雖然預(yù)期有所下行，但下行幅度預(yù)期仍然較小，行業(yè)景氣程度相比往年較為火熱。

磷酸鐵鋰

本周磷酸鐵鋰企業(yè)的開工率依舊維持在較高水平，磷酸鐵鋰市場(chǎng)在高景氣的軌道上繼續(xù)前行，暫未出現(xiàn)訂單下滑的跡象12月磷酸鐵鋰市場(chǎng)展示出強(qiáng)勁需求和生產(chǎn)的穩(wěn)定性。對(duì)于1月生產(chǎn)計(jì)劃，如果下游電芯廠的訂單仍維持較好，頭部磷酸鐵鋰企業(yè)春節(jié)期間大概率生產(chǎn)不會(huì)放假來(lái)保生產(chǎn)。在加工費(fèi)方面，目前還沒(méi)有最新磷酸鐵鋰招標(biāo)消息披露。2024年正極廠虧損較多，對(duì)于2025年的加工費(fèi)上調(diào)表示強(qiáng)烈的訴求。

磷酸鐵

12月磷酸鐵市場(chǎng)呈現(xiàn)出明顯的上行態(tài)勢(shì)。受工銨供應(yīng)緊張及價(jià)格持續(xù)攀升影響，銨法磷酸鐵成本不斷增加，報(bào)價(jià)隨之上調(diào)。此外，鐵法與鈉法磷酸鐵價(jià)格也跟隨市場(chǎng)趨勢(shì)同步上漲。在磷酸價(jià)格維持高位的情況下，優(yōu)質(zhì)磷酸鐵的供應(yīng)緊缺狀況進(jìn)一步凸顯。下游磷酸鐵鋰對(duì)磷酸鐵的需求也在穩(wěn)步提升。多數(shù)磷酸鐵企業(yè)面臨短期產(chǎn)能不足的挑戰(zhàn)，供需關(guān)系的轉(zhuǎn)變使得企業(yè)有底氣挺價(jià)。整體來(lái)看，成本推動(dòng)與需求拉動(dòng)共同作用于市場(chǎng)，磷酸鐵價(jià)格呈現(xiàn)出明顯的上漲趨勢(shì)。

鈷酸鋰

本周鈷酸鋰市場(chǎng)價(jià)格維持穩(wěn)定。供應(yīng)端，11月份鈷酸鋰產(chǎn)量環(huán)比增加4%，12月產(chǎn)量預(yù)計(jì)小幅下行。當(dāng)前鈷酸鋰市場(chǎng)主要受剛性需求驅(qū)動(dòng)，生產(chǎn)計(jì)劃相對(duì)穩(wěn)定，市場(chǎng)集中度較高。在需求方面，由于年末數(shù)碼3C領(lǐng)域的新產(chǎn)品發(fā)布不多，下游企業(yè)主要根據(jù)實(shí)際需求進(jìn)行采購(gòu)，備貨積極性不高，僅保持必要的安全庫(kù)存水平。預(yù)計(jì)未來(lái)鈷酸鋰價(jià)格將繼續(xù)呈現(xiàn)下行趨勢(shì)。

負(fù)極

本周負(fù)極材料市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行。成本方面，低硫石油焦受益于下游需求增長(zhǎng)，煉廠出貨情況較好，挺價(jià)意愿強(qiáng)，因此本周價(jià)格繼續(xù)上調(diào)；油系針狀焦生焦伴隨新產(chǎn)能的陸續(xù)投放和供應(yīng)量的增加，部分企業(yè)下調(diào)報(bào)價(jià)；石墨化外協(xié)雖伴隨負(fù)極生產(chǎn)旺季，訂單有所回暖，但整體開工率仍處較低水平，價(jià)格弱勢(shì)。需求方面，伴隨下游客戶年終沖量，以及海外客戶進(jìn)行提前備貨，市場(chǎng)需求較為旺盛，同時(shí)企業(yè)多有為明年春節(jié)提前備貨，負(fù)極材料產(chǎn)銷均處在較高水平。當(dāng)前負(fù)極整體價(jià)格較低，企業(yè)挺價(jià)情緒較強(qiáng)，而下游客戶為保證供應(yīng)，壓價(jià)力度有所減輕，負(fù)極價(jià)格較為僵持，預(yù)計(jì)后續(xù)將弱穩(wěn)運(yùn)行。

隔膜

本周鋰電隔膜價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行。供需方面，伴隨下游國(guó)內(nèi)客戶進(jìn)行年終沖量，海外客戶考慮到后續(xù)可能存在的關(guān)稅懲罰、限制政策等不利因素而進(jìn)行提前備貨，市場(chǎng)整體熱度較高，帶動(dòng)鋰電隔膜材料產(chǎn)銷持續(xù)走高，企業(yè)開工率處在全年較高水平。價(jià)格方面，當(dāng)前下游客戶由于需求較高，因此多有減弱壓價(jià)力度，以保供為主，且隔膜材料經(jīng)歷前期價(jià)格戰(zhàn)后，當(dāng)前已處在較低水平，隔膜企業(yè)挺價(jià)心理較強(qiáng)，因此當(dāng)前隔膜材料價(jià)格較為穩(wěn)定，同時(shí)當(dāng)前隔膜行業(yè)仍有一定盈余產(chǎn)能，因此當(dāng)前市場(chǎng)仍處供過(guò)于求局面，需求好轉(zhuǎn)難以帶動(dòng)隔膜價(jià)格上行。而后續(xù)伴隨需求仍處在高位，預(yù)計(jì)隔膜材料價(jià)格仍能維持穩(wěn)定走勢(shì)。

電解液

本周電解液價(jià)格微漲。供應(yīng)端，由于六氟磷酸鋰價(jià)格上漲，電解液廠商主要按需采購(gòu)六氟磷酸鋰。需求端，電芯廠對(duì)電解液的需求上漲。成本端，六氟磷酸鋰價(jià)格上漲，溶劑、添加劑價(jià)格暫時(shí)穩(wěn)定。目前，電解液整體價(jià)格主要受六氟磷酸鋰價(jià)格的影響，但由于電芯對(duì)電解液價(jià)格存在壓價(jià)行為，因此電解液價(jià)格微漲。預(yù)計(jì)短期內(nèi)，因成本端影響電解液價(jià)格將區(qū)間震蕩。

鈉電

鈉電材料和電芯等產(chǎn)品的價(jià)格持續(xù)下跌，各家公司在追求低成本高性能產(chǎn)品方面取得了顯著進(jìn)展。鈉電企業(yè)通過(guò)增加訂單來(lái)吸引融資。預(yù)計(jì)整個(gè)市場(chǎng)的活躍度將不斷提升，而價(jià)格將會(huì)繼續(xù)下降。

回收

本周鋰電池回收的廢料價(jià)格整體持穩(wěn)。從市場(chǎng)價(jià)格來(lái)看，本周下游關(guān)鍵材料鈷鎳鈷價(jià)格略微走低，鋰價(jià)略有增長(zhǎng)。在三元電池方面，受鋰價(jià)略微上升和鎳鈷價(jià)格的下降，三元電池廢料價(jià)格整體持穩(wěn)，三元電池系數(shù)整體保持穩(wěn)定。對(duì)于磷酸鐵鋰電池廢料，近期碳酸鋰價(jià)格整體持穩(wěn)，鋰點(diǎn)價(jià)格同步維持穩(wěn)定。從需求端來(lái)看，由于近期下游整體需求較好，也由于對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的看空，電池廠及打粉廠并不愿近期降低價(jià)格，而相對(duì)穩(wěn)定的上下游價(jià)格雖沒(méi)有對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生較大影響，但相對(duì)之前上下游價(jià)格變化較快的時(shí)期，整體利于濕法廠商進(jìn)行排產(chǎn)規(guī)劃。從成交方面來(lái)看，濕法冶煉廠商持觀望態(tài)度，且由于今年新年較早，采買多出于剛需，并未有過(guò)多備貨情況出現(xiàn)。