在2014財(cái)年，蘋果每股股票收益為6.49美元，意味著蘋果凈收入為395億美元。因此，若想凈收入達(dá)到555億美元，蘋果每股股票收益要提高40%。凈收入要想達(dá)到669億美元，蘋果每股股票收益要增長70%。蘋果股票每股收益可能增長那么多嗎？一切都有可能！

谷歌(微博)過去12個(gè)月的營收為679億美元。要想達(dá)到1萬億美元市值，蘋果的盈利金額需要接近谷歌。維基百科利潤追蹤頁面顯示，石油巨頭?？松梨?008年曾創(chuàng)下最高年盈利紀(jì)錄，通脹調(diào)整后其所獲利潤為500億美元。

而要想成為市值萬億美元的公司，蘋果利潤必須在500億美元的基礎(chǔ)上增加170億美元。這很困難，對(duì)于蘋果來說，要想達(dá)到這個(gè)目標(biāo)，它需要非常依賴iPhone。

盡管營收呈爆炸性增長，但蘋果利潤增長卻大幅下降。2014年，蘋果凈收入增長6.6%。2013年，蘋果凈收入增長比前一年下降11%。2012年是蘋果盈利最高的年份，利潤增幅達(dá)61%。在這一年，蘋果利潤達(dá)到417億美元，成為該公司史上第七個(gè)盈利最高的年份。

這也就是為何市盈率對(duì)蘋果來說至關(guān)重要的原因。當(dāng)蘋果盈利下降時(shí)，其股票價(jià)格也會(huì)下跌。而當(dāng)蘋果盈利開始增長時(shí)，股票也隨之上漲。人們可以對(duì)蘋果股價(jià)波動(dòng)給出各種解釋，但實(shí)際上理由就是這么簡單。

蘋果2012年盈利如此之高，它做了什么？iPhone銷量呈爆炸式增長，精致的iPad成為主流，銷量巨大，利潤豐厚。2013年，iPhone的熱度有所消退，蘋果開始銷售iPad Mini，但其利潤比iPad或iPhone都低。

分析師預(yù)測，蘋果將于2015財(cái)年中期實(shí)現(xiàn)反彈，成為其盈利最多的一年。雅虎財(cái)經(jīng)預(yù)測，蘋果2015年股票每股收益可達(dá)7.72美元，華爾街預(yù)測其2016年可達(dá)到8.51美元。如果蘋果公司股票數(shù)量保持不變，那意味著其2015年凈收入可達(dá)450億美元，2016年凈收入為499億美元。盡管這兩個(gè)數(shù)字都令人印象深刻，但按照當(dāng)前市盈率計(jì)算，任何一個(gè)都不足以推動(dòng)蘋果市值達(dá)到1萬億美元。

那么我們憑什么認(rèn)為蘋果市值能達(dá)到1萬億美元呢？蘋果驚人的利潤增長主要受到iPhone驅(qū)動(dòng)，iPad與Mac也可能做出部分貢獻(xiàn)。蘋果智能手表Apple Watch也將開始成為蘋果利潤增長點(diǎn)，但只有iPhone才能真正推動(dòng)蘋果底線上升。如果蘋果想要成為市值1萬億美元的公司，它需要將其iPhone的凈利潤從160億美元增加到200億美元。

讓我們仔細(xì)計(jì)算下，蘋果iPhone的平均售價(jià)為600美元，每部手機(jī)的凈利潤為225美元，也就是35%的利潤率。要想凈利潤達(dá)到200億美元，蘋果需要出售8880萬部iPhone。如果蘋果保持18倍的市盈率，它需要在7100萬部iPhone銷量基礎(chǔ)上再增加1780萬部，利潤可增加40億美元。

但是將iPhone銷量提高8880萬部非常困難。蘋果2014財(cái)年銷售iPhone 1.69億部，比前一年增加了13%，即多賣了1900萬部。在2014財(cái)年基礎(chǔ)上增加8880萬部，意味著蘋果每年要售出2.56億部iPhone，銷量需在今天的基礎(chǔ)上增長52%。

即使最樂觀的分析師也不會(huì)做出蘋果iPhone銷量會(huì)有如此爆炸式增長的預(yù)測。投行與資產(chǎn)管理公司Piper Jaffray分析師基尼·明斯特（Gene Munster）預(yù)計(jì)，在2015財(cái)年，蘋果iPhone銷量為1.945億部，2016財(cái)年可達(dá)到1.995億部。而這樣的銷量顯然也不足以推動(dòng)蘋果成為市值上萬億美元的大公司。

在全球智能手機(jī)市場上，蘋果所占市場份額僅12%，因此其還有足夠大的增長空間。但是對(duì)于蘋果來說，這種增長也十分艱難。因?yàn)樘O果以銷售高端手機(jī)為主，而智能手機(jī)市場的主要增長點(diǎn)卻是中低端手機(jī)。但是如果時(shí)間足夠，蘋果應(yīng)該不難實(shí)現(xiàn)iPhone銷量增長52%的目標(biāo)。

為了市值達(dá)到1萬億美元，蘋果的凈收入需要達(dá)到550億美元到660億美元，這已經(jīng)打破紀(jì)錄。而為了獲得這些盈利，蘋果可能每年需要多賣7000萬到9000萬部iPhone，這是個(gè)巨大挑戰(zhàn)，但并非不可能。

還有其他方法幫助蘋果市值增至1萬億美元嗎？

蘋果可以回購股票，流通的股票數(shù)量減少意味著每股股票收益更高。但這并不容易，假設(shè)蘋果利潤以持續(xù)穩(wěn)定的溫和方式增長，要想市值達(dá)到一萬億美元，它將不得不回購10億股股票，或公司17%的股票，它們的價(jià)值達(dá)到1180億美元。蘋果手中有現(xiàn)金1550億美元，每年預(yù)留500億美元自由現(xiàn)金流即可，為此蘋果有能力這樣做。但是許多人會(huì)說，這并非利用公司現(xiàn)金的最好方式。

此外，蘋果智能手表Apple Watch可能成為怪物式的“現(xiàn)金奶牛”，iPad可能卷土重來，蘋果可能開始出售電視并獲得巨額現(xiàn)金，它還可能進(jìn)入“物聯(lián)網(wǎng)”行業(yè)，并產(chǎn)生令人瘋狂的利潤。這些假設(shè)似乎都不太可能，但你也不能肯定其能否翻盤。

此外，蘋果的股票也足夠奇怪！它們可能毫無緣由地上下波動(dòng)，很難做出解釋。投資者可能突然追捧蘋果，推動(dòng)其股價(jià)上漲；蘋果智能手表Apple Watch可能就是一枚啞彈；投資者將會(huì)擔(dān)心蘋果不能創(chuàng)新，以至于其股價(jià)暴跌，即使蘋果公司依然在擴(kuò)張。

但是，假設(shè)蘋果股票波動(dòng)行為是合理的，基于以上數(shù)字計(jì)算，蘋果市值最終很可能達(dá)到1萬億美元。它只是需要多幾年時(shí)間發(fā)展，或者多賣些iPhone。