二、需求側(cè)分析

1、碳酸鋰供需因素分析

鋰產(chǎn)品與下游行業(yè)的關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)，鋰產(chǎn)品下游行業(yè)眾多，廣泛分布于電子、化工、特種工程塑料、醫(yī)藥、橡膠、核工業(yè)、航空航天、金屬冶煉等領(lǐng)域。上述行業(yè)的發(fā)展以及周期性變化都將對鋰產(chǎn)品的市場需求狀況產(chǎn)生不同程度的影響。鋰電池行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展對鋰產(chǎn)品的存量需求和增量需求是剛性的、強(qiáng)勁的，同時，有色金屬冶煉行業(yè)以節(jié)能減排為主的技術(shù)進(jìn)步將進(jìn)一步提高對鋰產(chǎn)品的需求。

據(jù)立木信息咨詢發(fā)布的《中國碳酸鋰市場預(yù)測與投資戰(zhàn)略研究報告（2017版）》顯示：2016年全球碳酸鋰產(chǎn)量為24.42萬噸，在新能源車新增產(chǎn)能得到完全釋放的情況下，全球碳酸鋰產(chǎn)量將快速增長，同時，受新能源汽車產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的影響，動力電池需求大增，全球碳酸鋰消費(fèi)量22.60萬噸，其中電池行業(yè)所占份額最大為27%；而在中國的碳酸鋰消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，電池領(lǐng)域占了41%。

自2015年上半年，碳酸鋰供需失衡已初見端倪，到了下半年，這種失衡情形尤為突出，讓材料及電池企業(yè)都感受到了前所未有的壓力。隨著2016年新能源汽車火爆市場行情及中上游產(chǎn)業(yè)鏈投資擴(kuò)產(chǎn)潮的持續(xù)，對碳酸鋰需求進(jìn)一步擴(kuò)大。

毫無疑問，把握碳酸鋰供應(yīng)及相應(yīng)的價格走勢，應(yīng)基于對碳酸鋰“供給”與“需求”過往情形及未來趨勢的準(zhǔn)確判斷之上。對于碳酸鋰供需矛盾的關(guān)鍵在于：為什么上游鋰資源儲備豐富與現(xiàn)實(shí)供應(yīng)有巨大缺口？上游鋰資源分布格局是不是造成現(xiàn)在碳酸鋰供應(yīng)短缺及相應(yīng)的價格攀升的源頭？

據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查所2015年的最新數(shù)據(jù)，世界已查明的鋰資源量約為3950萬噸，儲量約1350萬噸（資源量包含未達(dá)到經(jīng)濟(jì)可采條件的全部原地礦量，儲量僅包含經(jīng)濟(jì)可采的礦量）。這些鋰資源主要集中在南美的鋰三角（智利、阿根廷和玻利維亞），為鹽湖鹵水型；其次是澳大利亞和加拿大，為硬巖型鋰輝石；中國鹵水型和硬巖型兩者都有，且儲量巨大。

全球鋰資源儲量如此龐大，看似并不稀缺，如今中國碳酸鋰市場供應(yīng)卻出現(xiàn)短缺局面，主要基于以下原因：

（1）開采鋰資源難以一蹴而就，不像下游擴(kuò)建鋰電材料或電芯產(chǎn)能一樣，資本一介入就立馬可以開動，而是受開采條件、技術(shù)、區(qū)域差別等諸多復(fù)雜因素的限制，以致鋰資源開采往往滯后于市場需求增長。

（2）擁有鋰資源的碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)同下游企業(yè)一樣都是自負(fù)盈虧的市場主體，如何把握鋰資源開采進(jìn)度及供給預(yù)算、是否啟動建設(shè)廠房增加產(chǎn)能投放等，都需要考慮投資回報率及可持續(xù)的經(jīng)營，一旦匆忙投入而產(chǎn)出不理想，或?qū)⒑芸烀鎸Ξa(chǎn)能過剩帶來的極大經(jīng)營風(fēng)險。

（3）鋰資源并非都用于電池，還有很多其他用途。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鋰業(yè)分會的數(shù)據(jù)顯示，在世界鋰消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，電池用途僅占35%，其余占到65%（陶瓷和玻璃32%、潤滑脂9%、空氣處鋰5%、連鑄保護(hù)粉5%、聚合物生產(chǎn)4%、原鋁生產(chǎn)1%、其他9%）。在全球用于電池的鋰消費(fèi)中，中國市場也僅是其中之一。

客觀因素制約、合理的經(jīng)營思考及已經(jīng)簽訂的供給協(xié)議會讓上游一批生產(chǎn)企業(yè)用于電池的碳酸鋰產(chǎn)能投放與下游實(shí)際的市場需求產(chǎn)生“時間差”。這個“時間差”意味著并非不想依下游需求快速擴(kuò)充產(chǎn)能，但這需要一個傳導(dǎo)、調(diào)節(jié)的反應(yīng)過程。在這個過程中間，碳酸鋰供應(yīng)沒增加而需求大幅增加（據(jù)觀察與推測，上游企業(yè)從2015年下半年起，應(yīng)已開始了擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)程），漲價也就成為了市場經(jīng)濟(jì)的一種自然反應(yīng)。

2、過去五年和未來五年碳酸鋰市場規(guī)模

（1）中國碳酸鋰市場的需求量預(yù)測

根據(jù)浙商證券研究所的研究報告預(yù)測，到2020年中國電池級碳酸鋰和工業(yè)級碳酸鋰的市場需求將分別達(dá)到10.36萬噸和6.57萬噸，二者合計16.93萬噸。

資料來源：浙商證券研究所

（2）中國碳酸鋰的市場規(guī)模

根據(jù)浙商證券研究所預(yù)測2016-2020年中國碳酸鋰需求年復(fù)合增長率達(dá)到18.17%，預(yù)計到2021年，中國碳酸鋰的需求量將達(dá)到20萬噸 。假設(shè)按照目前市場，電池級碳酸鋰主流價在16-16.3萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰主流價在14.5-14.8萬元/噸，2021年中國碳酸鋰的市場規(guī)模將達(dá)到300億元。

資料來源：公開資料整理 和達(dá)資本

資料來源：和達(dá)資本