基本面分析：雄韜股份（002733)主營(yíng)業(yè)務(wù)為閥控式密封鉛酸蓄電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品涵蓋閥控式密封鉛酸蓄電池、鋰離子電池兩大品類，閥控式密封鉛酸蓄電池涵蓋 AGM、膠體兩大系列，鋰離子電池涵蓋鈷酸鋰、磷酸鐵鋰、錳酸鋰三大系列。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)源于鉛酸蓄電池的銷售，占營(yíng)業(yè)收入的比例在80%以上。

　　公司攤薄后13-15的實(shí)際與預(yù)測(cè)EPS0.62、0.66、0.77 元?？杀裙?014年平均PE38，可比行業(yè)最近1個(gè)月平均估值28倍，按證監(jiān)會(huì)行業(yè)公司2013年攤薄市盈率折價(jià)23%，可比公司2014年折價(jià)47%。

　　建議公司報(bào)價(jià)13.17元，對(duì)應(yīng)2013年攤薄PE為21.33 倍。

　　預(yù)估中簽率：網(wǎng)上0.83%；網(wǎng)下中公募與社保0.50%，年金與保險(xiǎn)0.28%，其他0.12%。預(yù)計(jì)網(wǎng)上凍結(jié)資金量485 億元，網(wǎng)下凍結(jié)195億元，總計(jì)凍結(jié)679 億元。

　　資金成本：最近資金市場(chǎng)充裕，10月新股申購(gòu)凍結(jié)資金最高的10月24日7天回購(gòu)利率僅沖至6.8%。

　　預(yù)計(jì)漲停板7個(gè)，破板賣出的打新年化回報(bào)率：網(wǎng)上63%、網(wǎng)下公募與社保38%，年金與保險(xiǎn)20%，其他8%。預(yù)估破板賣出的年化收益率最高。但從股價(jià)漲幅來(lái)看，最近很多新股持有1 個(gè)月漲幅大于破板時(shí)，預(yù)計(jì)公司也可能出現(xiàn)這個(gè)情況。

　　公司基本情況分析基本情況：公司主要產(chǎn)品是閥控式密封鉛酸蓄電池（VRLA 電池），占全部收入的80%以上，毛利潤(rùn)的90%以上。公司收入波動(dòng)很大，容易受到淘汰落后產(chǎn)能政策的執(zhí)行、下游需求、海外市場(chǎng)需求的影響。

　　發(fā)展空間：鉛酸電池是一個(gè)成熟行業(yè)，可能會(huì)受到國(guó)內(nèi)淘汰落后產(chǎn)能，國(guó)外市場(chǎng)需求，人民幣匯率變動(dòng)的影響，行業(yè)整體出現(xiàn)快速增長(zhǎng)的可能性已經(jīng)很低了。我們認(rèn)為最近幾年，鋰電池還不至于大規(guī)模替代鉛酸電池。

　　公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：公司在鉛酸電池行業(yè)具有規(guī)模、質(zhì)量、環(huán)保的優(yōu)勢(shì)，但是本身這個(gè)行業(yè)是一個(gè)成熟的行業(yè)，可能會(huì)進(jìn)一步提高集中度，在這個(gè)過(guò)程中，公司具有優(yōu)勢(shì)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：成本波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、被其他電池替代風(fēng)險(xiǎn)。